A股平均市盈已破998大底 三高發(fā)行致批量破發(fā)
受外圍股市與國際板消息的影響，A股昨現(xiàn)今年以來最慘烈的一場暴跌，滬綜指失守半年線，連2300點都差點不保。潮水退去方知誰在裸泳，雖然指數(shù)距離2008年10月28日創(chuàng)出的1664點大底尚有差距，但個股慘狀卻有過之而無不及。從市盈率、破發(fā)、破凈、創(chuàng)新低等角度梳理，雖然后兩者陣容相比歷史大底時尚有所不及，但前兩者卻已然比2008年時還要嚴重。
平均市盈率已跌破998歷史大底
目前：滬深300成分股平均市盈率為11.97倍，滬市平均市盈率低至12.66倍
2008年10月28日：滬深300指數(shù)平均市盈率為12.51倍，滬市平均市盈率為13.27倍
雖然目前滬綜指還在2300點區(qū)域運行，明顯高于此前的2005年和2008年的歷史大底998點和1664點。但由于當(dāng)前很多上市公司的盈利水平已大幅高于那時，因而從滬深300指數(shù)的整體市盈率看，已經(jīng)處于歷史最低值附近。數(shù)據(jù)顯示，在998點區(qū)域，滬深300指數(shù)曾創(chuàng)造出最低12.8倍的市盈率；在1660點一線時，滬深300指數(shù)曾創(chuàng)造出最低12.51倍的市盈率，而后者也是迄今為止，估值數(shù)據(jù)最低的一個。但根據(jù)滬深交易所公布的最新數(shù)據(jù)顯示，滬深300成分股平均市盈率為11.97倍。對于投資者來說，低至11.97倍的滬深300市盈率，基本可以說是2004年以來的最低點。
與此同時，滬市A股的市盈率也降到了歷史最低水平，在2008年低點時，上證A股的市盈率為13.27倍，而如今滬市平均市盈率已經(jīng)低至12.66倍，差距相當(dāng)明顯。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，剔除ST板塊，昨日兩市有141只個股市盈率不足10倍。按證監(jiān)會行業(yè)分類，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)繼續(xù)為滬深兩市滾動市盈率最高的行業(yè)，加權(quán)平均數(shù)為35.13倍，其中農(nóng)業(yè)的市盈率為42.14倍，為農(nóng)、林、牧、漁業(yè)市盈率最高的子行業(yè)。金融、保險業(yè)滾動市盈率最低，加權(quán)平均數(shù)為8.3倍。
“三高”發(fā)行導(dǎo)致批量破發(fā)
目前：536只個股破發(fā)，占比23.10%
2008年10月28日：338只個股破發(fā)，占比22.49%
6月以來，有3只創(chuàng)業(yè)板新股搶灘上市，其中有兩只跌破發(fā)行價，另一只也僅較發(fā)行價上漲了0.66%。在大盤不振下，6月三分之二的破發(fā)比例遠遠超過5月時新股上市首日破發(fā)率的10.5%，而這也是目前滬深兩市個股的一個縮影——據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在昨日大盤雪崩后，有536只個股的復(fù)權(quán)后股價跌破了自身的發(fā)行價，在目前有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的2320只個股中占比達23.10%；這一比例甚至超過了2008時滬深兩市破發(fā)比的22.49%。
海普瑞，這個曾經(jīng)充滿神奇色彩的財富故事，如今卻以69.24%的深度破發(fā)，位居A股非ST股的破發(fā)榜首位。遙想2010年5月6日上市當(dāng)初，海普瑞達到了榮譽最高點，創(chuàng)造了發(fā)行價、開盤價、股價三項最高紀錄，李鋰夫婦一夜間榮登首富，即便洶涌而來的質(zhì)疑也未能阻攔其一路飆升的股價。然而，2011年4月18日，在海普瑞公布2011年度一季報后，其下滑39.11%的凈利潤使其股價開始一落千丈，一個月時間便從128.35元/股跌落至35.35元/股，下滑幅度達72.46%，此后再也沒有回到原位。如今，海普瑞的光環(huán)已盡褪，今年5月8日、9日是海普瑞年度分紅的好日子，但其大宗交易平臺上卻出現(xiàn)1395萬股的大量拋售，致使其股價暴跌8.52%，攪局者疑似高盛。148元/股的史上最貴發(fā)行價，僅僅兩年股價便跌落至昨日的21.73元/股（向后復(fù)權(quán)也僅有45.53元）。記者在wind上看到，有關(guān)海普瑞的研報從上市之初的30余篇到2011年的不足10篇，而今年以來，甚至還未有任何一家機構(gòu)發(fā)布報告。
在指數(shù)尚未跌回1664點之前，為何A股破發(fā)情況相比當(dāng)時還要更加嚴重？事實上，縱覽那些高居破發(fā)榜前列的個股：華銳風(fēng)電破發(fā)65.47%，愛施德破發(fā)62.18%，龐大集團破發(fā)62.17%，還有奧克股份、寧波GQY、康芝藥業(yè)、新大新材、英飛拓等等，一系列以“300”和“002”軍團打頭的個股，幾乎悉數(shù)是IPO重啟兩年
多來“三高”發(fā)行留下的“后患”。
中小盤股風(fēng)險疊加
目前：94只個股創(chuàng)新低，占比3.95%
2008年10月28日：228只個股創(chuàng)新低，占比14.66%
國際原油暴挫不止屢創(chuàng)新低，紐約原油期貨價格已逼近每桶82美元，國內(nèi)成品油進一步降價壓力陡增。受此影響，昨日A股“兩桶油”帶頭殺跌，中國石油跌1.69%，盤中最低跌至9.29元，股價創(chuàng)2007年上市以來的新低（不復(fù)權(quán)）；中石化跌3.13%，股價最低跌至6.48元，按未復(fù)權(quán)計算也創(chuàng)出了3年多新低。
事實上，不僅僅是“兩桶油”雙雙創(chuàng)新低，兩市已有94只個股在昨日大跌中創(chuàng)下了歷史新低，占A股總數(shù)的3.95%。相比2008年10月28日228只個股創(chuàng)新低的情況來看，昨日個股慘狀還不夠“激烈”。
需要注意的是，從風(fēng)險分布來看，當(dāng)時和現(xiàn)在皆是中小盤股明顯占據(jù)絕對主力。彼時228只新低個股中，中小板占了174只，占比76.32%；而在昨日創(chuàng)新低的94只個股中，中小板和創(chuàng)業(yè)板“聯(lián)手”占去了82個名額，占比達87.23%。可以看到，相比三年多前，中小盤股的風(fēng)險已經(jīng)明顯加大。
事實上，這也是目前市場的寫照，A股市場自今年一季度后振蕩加劇，尤以創(chuàng)業(yè)板為最。到昨日，創(chuàng)業(yè)板指跌至711.55點，距離歷史最高點1220.65點已跌去41.71%，而同期A股相差不到20%。即使是最近創(chuàng)業(yè)板的反彈也不被看好，在民生證券等機構(gòu)看來，創(chuàng)業(yè)板的估值仍然很高，而洶涌而至的解禁潮也增加了其壓力。
“破凈”陣容有所不及
目前：70只非ST股破凈，占比2.91%
2008年10月28日：184只非ST股破凈，占比13.22%
市場不景氣，什么股票似乎都難逃被資金拋棄的命運，就連號稱A股“賺錢機器”的銀行股也難例外。5月31日交行跌破凈資產(chǎn)4.65元，成為A股歷史上首只跌破凈資產(chǎn)的銀行股。而在昨日，華夏銀行大跌2.75%，收盤價9.54元跌破一季度凈資產(chǎn)9.68元，步上交行的“后塵”，加入破凈大軍。業(yè)績“高富帥”，股價卻是“矮窮挫”，這是目前銀行股股價的真實寫照。截至昨日，16只上市銀行股市凈率都已跌至1.5倍以下，除了破發(fā)的之外，浦發(fā)、中信、北京、中行、深發(fā)展等PB都已退守至1.1倍以內(nèi)。從目前情況來看，大盤如果持續(xù)低迷，可能會有更多銀行股加入到“破凈”的隊伍當(dāng)中。
16只銀行股在“破凈”邊緣掙扎，引發(fā)了市場對于破凈股的關(guān)注。但事實上，跌入“破凈”深淵的遠不只是銀行板塊，截至昨日，除了資不抵債的ST股之外，還有70只個股破凈，占比達2.91%。從行業(yè)來看，造紙、鋼鐵、高速等“600”軍團占據(jù)了大半河山。不過，相比破發(fā)的盛況，目前兩市破凈潮相比2008年還稍遜色，在1664點低點時，A股破凈數(shù)非ST股達到了184只，占比高達13.22%，從鋼鐵到造紙，從紡織到化纖，從醫(yī)藥到電子，從能源到家電，破凈股所涵蓋的行業(yè)，也比當(dāng)前要寬闊得多。（徐嵐）
相關(guān)新聞
更多>>
