債券型基金業績呈現大幅分化 下半年需謹慎配置
今年二季度以來，債券市場呈現了較大幅度的波動，四、五月份較為平穩，五月中旬以后，貨幣市場資金面在外匯占款增量減少、季末因素以及央行沒有大量投放資金的共同作用下，出現了罕見的“錢荒”，各品種收益率均大幅上行。雖然市場隨后有所轉暖，但臨近三季度末，資金面再度呈現收緊跡象，加上美聯儲量化寬松政策退出預期逐步升溫，國際資金紛紛抽離新興市場，引發全球債市動蕩。
另一方面，在我國產能過剩、整體債務負擔沉重，以及企業盈利能力大幅下降的背景下，遭遇外部評級機構下調的信用債數量明顯增多，目前債券市場上低等級信用債的信用利差呈現急劇上升。截至8月中旬，市場上已出現包括中富債、華銳債、安鋼債、南糖債等到期收益率超過10%的十多只品種，其中既涉及華銳、湘鄂情(002306,股吧)等民營企業，也不乏安鋼、南糖等國有企業。
在經濟弱復蘇，資金面穩中偏緊的環境下，年初以來債券型基金的業績表現呈現了較大幅度分化。其中，排名首位的天治穩健雙贏債券凈值上漲13.41%，超過股票型基金10.64%的平均收益近3個百分點，而排名末位的博時轉債增強債券C凈值下跌3.06%，首尾相差16.47個百分點。
從其二季報披露的資產類別來看，天治穩健雙贏債券的股票資產占比為15.49%，固定收益類資產占比80.11%，其中可轉債品種為47.68%，以大盤可轉債為主，其他債券資產以城投債和短期融資券為主；博時轉債增強債券C雖然股票資產僅為8.98%，但基金經理對于可轉債品種具有較高的回報預期，令該品種在固定收益類資產中的占比高達156.25%。總體來看，后者相對于前者更具權益性資產特征，而對大類資產走勢的不同判斷和配置比例，是導致二者業績呈現顯著分化的主要原因。
今年以來表現最佳的五只債券基金
基金名稱
最新凈值
今年以來回報
天治穩健雙盈債券
1.2022
13.41%
華富收益增強債券A
1.1933
10.36%
華富收益增強債券B
1.1971
10.06%
申萬菱信可轉債
1.0010
10.01%
華寶興業可轉債
1.0235
7.69%
今年以來表現最差的五只債券基金
基金名稱
最新凈值
今年以來回報
博時宏觀回報債券C
1.0310
-2.00%
益民多利債券
0.9745
-2.63%
博時轉債增強債券A
0.9260
-2.94%
銀華信用債券封閉
1.0000
-2.95%
博時轉債增強債券C
（王彭）
相關新聞
更多>>
