企業債將分類審批 城投負債率超65%將從嚴審核
[ 企業債券發行申請將按照“加快和簡化審核類”、“從嚴審核類”以及“適當控制規模和節奏類”三種情況進行分類管理 ]
《第一財經日報》獲悉，國家發改委日前下發了《關于進一步改進企業債券發行審核工作的通知》(下稱《通知》)，對企業債審核規則進行了大范圍調整，主要思路是分類審批，對于國家重點項目優先審批，限制高負債率發行人，同時對于不同中介機構將采取差異化待遇。
本報記者獲得的文件顯示，對企業債券發行申請，發改委將按照“加快和簡化審核類”、“從嚴審核類”以及“適當控制規模和節奏類”三種情況進行分類管理，旨在有保有控，支持重點，防范風險。
優待國家重點項目
《通知》指出，對于以下兩類發債申請，將加快審核，并適當簡化審核程序：一是項目屬于當前國家重點支持范圍的發債申請；二是信用等級較高，償債措施較為完善及列入信用建設試點的發債申請。
與此同時，對于信用狀況優良的發債項目實現優待。
具體包括：主體或債券信用等級為AAA級的債券；由主體評級AA+及以上的擔保公司提供無條件不可撤銷保證擔保；使用有效資產進行抵質押擔保，且債項級別在AA+及以上的債券；資產負債率低于30%，主體級別在AA+及以上的無擔保債券。
同樣被列入“加快和簡化審核類”的是全信用記錄債券，即發行人法人代表、相關管理人員等同意披露個人信用記錄且簽署信用承諾書的債券。還有同意列入地方政府負債總規模監測的信用建設試點城市平臺公司發行的債券。
值得關注的是，盡管之前傳言的“通道制”沒有成為現實，但是《通知》提出，對于由“重點推薦”的證券公司、評級公司等中介機構提供發行服務，且主體信用級別在AA及以上的債券，視為“加快和簡化審核類”。至于中介機構“重點推薦”辦法，發改委稱將另行制定。
另外，對于地方政府所屬區域城投公司申請發行的首只企業債券，且發行人資產負債率低于50%的債券，亦屬于“加快和簡化審核類”。
城投負債率超65%將從嚴審核
《同追》要求，對于以下兩類發債申請，要從嚴審核，有效防范市場風險：一是募集資金用于產能過剩、高污染、高耗能等國家產業政策限制領域的發債申請；二是企業信用等級較低，負債率高，債券余額較大或運作不規范、資產不實、償債措施較弱的發債申請。
對于第二點，細化來看，共分為四類：資產負債率較高(城投類企業65%以上，一般生產經營性企業75%以上)且債項級別在AA+以下的債券；企業及所在地地方政府或為其提供承銷服務的券商有不盡職或不誠信記錄；連續發債兩次以上且資產負債率高于的65%的城投類企業；企業資產不實，運營不規范、償債保障措施較弱的發債申請。
《通知》指出，除符合“加快和簡化審核類”、“從嚴審核類”兩類條件外，其他均為“適當控制規模和節奏類”，要根據國家宏觀調控政策和債券市場發展情況，合理控制總體發行規模，適當把握審核和發行節奏。
發改委表示，將根據國家產業政策和發行審核工作實際，不定期對上述分類范圍進行更新調整，并及時通知各地發展改革部門。（董云峰 劉冬）
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