3月企業債券凈發行創新高 信用債或重新走強
“從歷史數據來看，3月都是債券發行的高峰期，并且隨著國家各項宏觀政策逐漸明朗，債券市場的供需都會旺盛起來。”3月25日，一位債券分析人士對 《每日經濟新聞》記者表示。其同時認為，一季度資金面寬松的局面在二季度將迎來改變，這將推動信用債走強。
中長期債發行已創月度新高
“3月第3周企業中長期債券凈發行量達到602億元，債券融資增長的趨勢持續。企業中長期融資的持續增長是推動經濟企穩回升的又一動力。”國泰君安在報告中指出。
中長期融資的主力仍然是城投類發行主體，據中國債券信息網公布的數據統計，截至3月25日，共有57家企業發行企業債、公司債，其中有4筆小微企業扶持債券發行。粗略來看，除北京歌華文化發展集團、中國航天科技集團公司、精工控股集團有限公司等7家企業外，其余均為地方政府投資平臺類企業發行，也就是說城投類債券的發行占比約達87%。
國務院發展研究中心金融研究所副所長、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松近日接受媒體采訪時表示，伴隨城鎮化概念的提出，作為基建的重要資金來源以及地方融資平臺的重要工具，城投債在2012年獲得了長足的發展，從2009年~2011年的3000億元發行量飆升到了超過7000億元的水平（包括中票和企業債），這也是導致信用債暴增的一個重要原因。穩增長的基調，以及地方政府的赤字擴張，預示著城投債在2013年仍然獲得足夠的動力來發展。他預計，2013年城投債將成為機構關注的類型，而其供給壓力不減，或有超過50%的增長。
信用債或重新走強
中國銀行間市場交易商協會周一發布最新非金融企業債務融資工具定價估值顯示，上周信用債收益率估值繼續普漲，其中1年期全部和3、5年期中低評級品種漲幅居前，數據顯示，1年~5年期品種，收益率估值漲幅多介于3至5個（bp），7年~30年則僅上漲1至2個bp。
“從宏觀經濟來看，房地產調控政策并未放松反而繼續收緊，而2月份的通脹不管是什么原因造成的漲幅也并不溫和，受到房地產調控需要和預防通脹的兩方面影響，至少近幾個月不會預期出現大幅度的刺激政策，也就是說貨幣政策出現放松的可能性不大。”上述債券分析人士對 《每日經濟新聞》記者表示，一季度資金面寬松的局面在二季度將迎來改變，這將推動信用債走強。
債券市場正成為企業融資的主要陣地之一，2012年2月社會融資規模為1.04萬億元，比上年同期多3912億元。從社會融資規模的結構可以看出，2月份社會融資總量增長的重要原因是企業債券的凈融資額達1544億元，同比多667億元，環比則多了1102億元。隨著監管機構不斷優化發債的方式和審批流程，發債成為許多企業融資的便利途徑，而銀行券商等承銷機構對中間費用的爭奪，也加速了市場的成熟度，在銀行信貸不再盲目擴張時，債券市場給實體經濟提供了有效資金支持。
每日經濟新聞 記者 萬敏 發自北京
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