保險(xiǎn)資金持債規(guī)模5個(gè)月來(lái)首降
2月數(shù)據(jù)顯示，持主要債券品種規(guī)模約2.12萬(wàn)億，環(huán)比降0.1%。
一直以來(lái)，債券都是保險(xiǎn)資金投資的幾個(gè)主要方向之一，因而保險(xiǎn)資金的一舉一動(dòng)，均可對(duì)債市的走向起著關(guān)鍵作用。根據(jù)中債網(wǎng)2月份數(shù)據(jù)，當(dāng)前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有主要債券品種的規(guī)模約2.12萬(wàn)億元，環(huán)比下降0.1%，這是自去年10月以來(lái)的首次下降。
其中保險(xiǎn)公司持有的中國(guó)進(jìn)出口銀行債降幅最大，達(dá)6.6%，而中期票據(jù)的增幅雖然有所放緩，卻仍有3%的增幅。從持債結(jié)構(gòu)來(lái)看，國(guó)債占比14.4%，政策性銀行債占比27.3%，商業(yè)銀行債占比30.2%，企業(yè)債占比23.6%，中期票據(jù)占比4.4%，整體結(jié)構(gòu)變動(dòng)不大。
2月份經(jīng)歷春節(jié)，債券市場(chǎng)節(jié)前向上節(jié)后向下。滬深300略下滑0.5%，保險(xiǎn)股下滑了3.11%，表現(xiàn)強(qiáng)于銀行板塊但弱于券商。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，根據(jù)該機(jī)構(gòu)跟蹤的銀行間市場(chǎng)債券市場(chǎng)收益率情況，債券的小牛市在持續(xù)，由短期限品種傳遞到較長(zhǎng)期限品種。
“從品種來(lái)看，商業(yè)銀行次級(jí)債表現(xiàn)最為給力。5年期國(guó)債收益率上行3.25bps，5年期政策性金融債、商業(yè)銀行債和企業(yè)債以及中短期票據(jù)分別下滑5.05bps、17.02bps、19.02bps 和20.02bps；10年期國(guó)債收益率下行0.97bps，政策性金融債、商業(yè)銀行次級(jí)債、企業(yè)債收益率分別下滑5.61bps、9.38bps、7.38bps。”該機(jī)構(gòu)分析師劉俊稱。
而從期限來(lái)看，5年期債券收益率下滑幅度遠(yuǎn)大于10年期債券；從品種上看，中短期票據(jù)收益率和商業(yè)銀行次級(jí)債收益率下滑幅度最大；與上個(gè)月對(duì)比來(lái)看，2月份10年期品種下滑幅度加大。劉俊認(rèn)為，債券市場(chǎng)的“慢?！背掷m(xù)，有助于保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)的提升，“自年初以來(lái)，商業(yè)銀行次級(jí)債、企業(yè)債和中期票據(jù)債券表現(xiàn)一直熱，保險(xiǎn)公司持續(xù)加倉(cāng)的債券品種與這一分布品種完全吻合。2月份債券規(guī)模略有下降，一方面是當(dāng)月保費(fèi)收入放緩而同期支出增加所致，投資資產(chǎn)的增速受限，債券規(guī)模的增長(zhǎng)略有下滑。但是從債券結(jié)構(gòu)方面來(lái)看，提高企業(yè)債和商業(yè)銀行債等高收益?zhèn)蔀橹饕膬?yōu)化方向?！?/font>
從保費(fèi)收入的角度來(lái)看，盡管受2月份春節(jié)因素的影響，依然是“開門紅”持續(xù)的月份。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，保險(xiǎn)公司對(duì)開門紅的考核主要有價(jià)值和規(guī)模兩個(gè)方面，在1月份大量沖規(guī)模之后，2月份及之后公司對(duì)價(jià)值考核的重視程度會(huì)有所提升。劉俊表示，2月份保險(xiǎn)公司在銀保和價(jià)值類產(chǎn)品方面大有突破，但增長(zhǎng)壓力依然較大。（楊倩雯）
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