發改委試點創新企業債 銀政企合作現新途徑
11月8日，有媒體引用消息人士的話稱，國家發改委將推出創新企業債，允許地方融資平臺公司發行“小微企業扶持債券”，以拓寬小微企業融資渠道，并將由銀行首次擔當企業債的主承銷商。
一位有意參與此項創新業務品種的商業銀行人士對 《每日經濟新聞》記者表示，發改委尚未最終批復該項目。
或在銀行間市場發行
據銀行相關人士透露，地方政府融資平臺發債后，募集到的資金將以委托貸款的形式，通過商業銀行為當地小微企業提供資金支持。
“40%的風險補償取消了，所以地方政府對發小微債十分積極。”上述銀行人士稱。
我國《證券法》規定了公開發債額度不得超過凈資產40%的紅線。2011年4月末，銀行間市場交易商協會推出定向工具（PPN），銀行間市場私募債因突破了凈資產40%紅線的規定，規模迅速壯大。
“小微債將在同業市場發行。”上述銀行人士證實，但是否以私募債形式發行則未可知。
據報道，鹽城國投集團、天津保稅區投資控股集團有限公司、無錫市新區經濟發展集團總公司、鎮江城建集團公司將成為首批債券發行人，發行規模約人民幣70億元。
但該消息尚未得到發改委的證實。而從一份網頁截圖來看，鹽城國投集團曾發布新聞稿稱，于10月24日獲得國家發改委的書面初審通過，按國家發改委意見，“小微企業成長保障債券”改名為 “小微企業扶持債券”。這一新聞稿還稱，此次全國第一批小微企業扶持債券有四個城市進行試點發行。
今年10月，一家股份制商業銀行南京分行的高層在接受當地媒體采訪時，也曾透露這一項目得到了發改委支持，該分行與當地政府積極推進，并已上報了3單50億元。
“政府在支持小微，銀行也利用政府的支持政策。通過這種方式沒有過度耗用銀行的資本，但又能滿足小微企業的發展。”上述銀行人士認為，這種融資模式對政府、銀行和當地企業來說算是三贏。
多方助力小微企業融資
自銀監會2011年10月出臺《關于支持商業銀行進一步改進小微型企業金融服務的補充通知》，允許銀行發行小型微型企業貸款專項金融債后，各家銀行紛紛試水，包括民生、浦發、興業三家股份制銀行首批小微金融債共計規模達1100億元。
事實上，商業銀行在開展小微企業金融時，資本消耗的問題最為掣肘，而獲準發行小微企業金融債的商業銀行，其債項所對應的單戶授信總額500萬元（含）以下的小型微型企業貸款，在計算小型微型企業調整后存貸比時，可在分子項中予以扣除，這也對銀行的小微業務起到了政策激勵作用。
而發改委如果放行小微扶持債，對有志于發展小微金融的商業銀行來說助力不少。“銀行各方面成本會降低”，一位商業銀行金融市場部人士認為，小微金融本身的資質難以進入債券市場，現在政府介入相當于給小微企業做了增信，債券市場融資的資金成本較低，小微企業能獲得更多更好的資金支持，而銀行也更有利于減少資本占用。
目前，對于小微企業扶持債券的發行細節尚未公布，如何保證政府融資平臺募得的資金全部用于發放小微企業貸款，對發債募集資金的流向如何審慎監管等問題還需持續關注。
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