債券牛市四季度有望步入下半場
近期，延續三季度之久的債券牛市行情遭遇短線調整，關于此輪債牛是中點還是終點的探討甚囂塵上。在安信基金固定收益部總經理李勇看來，經過三季度的調整，很多債券收益率又會重新回到歷史均值上方，配置價值逐步顯現，四季度起有望進入債券牛市下半場，而未來1到2年都有可能持續慢牛震蕩行情。
回首從去年四季度開啟的債券牛市，目前已持續9個月之久。李勇認為，此前債市已快速地走完了行情的上半場，三季度會出現一個短期的調整，四季度起有望進入行情的下半場，可能會是持續1年-2年的慢牛震蕩行情，投資價值仍較為突出。
近來債券市場的調整也印證了這一觀點。記者了解到，7月上旬以來(二度降息之后)，債券市場利率債和信用債均出現下跌，市場利率曲線呈現平坦化上移的特征。李勇進一步分析道，經過三季度的調整，很多債券收益率又會重新回到歷史均值上方，配置價值逐步顯現。冬藏債券，待到明年春暖花開之時，或許會有不錯的收益。
針對三季度市場，海富通穩進增利分級基金經理張麗潔認為債市仍有投資機遇。世界經濟前景不明和大宗商品價格下跌導致未來CPI可能持續走低，目前CPI已下降至1的水平。國內經濟增速仍不樂觀，政府采取的經濟刺激力度和房產調控政策的效應可能會遞減。股票市場估值無太大優勢，債市的結構性行情仍然值得期待。“但在投資過程中，要注意增加資產的防御性和警惕信用風險沖抬頭的可能。在基金的投資策略上，將繼續保持較高的信用債投資比例，并適當調整持倉結構來提高持有人的回報率。”
此外，有業內人士指出，支持未來債券市場向好的兩大因素：一是總量的擴容發展，二是創新品種的出現，可配置的范圍擴大。廣發雙債基金經理譚昌杰進而表示，目前經濟處于衰退后期和通脹地位，中短期的中高等級信用債性價比高，既能夠獲得比較確定的收益，同時也能抵御一些信用方面和供給方面的沖擊，是比較好的配置選擇。（李濤）
相關新聞
更多>>
