債市下半年或迎來“慢牛行情”
2012年，雖然宏觀經濟仍然前景難測，但是，股市的“慢牛”行情與債市的發展機遇或已悄然來臨。一系列的政策亦表明了政府對于放松金融管制、推進金融市場發展的決心。被2011年的“股債雙殺”行情挫敗了信心的投資者，正在逐漸恢復對市場的興趣。
特別是債券市場迎來新的發展機遇：年初，證券監管工作會議講話上指出“要積極穩妥發展債券市場”，“顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重，研究探索和試點推出高收益企業債、市政債、機構債等債券新品種”。
2012年以來，監管層頻頻表達了推進債券市場發展的意愿可見一斑，“債券市場或正迎來重大發展機遇”，交銀榮安保本基金經理項廷鋒認為，債券市場的機遇是值得期待的。此外，他表示，由于CPI中樞趨勢上移，流動性總體趨勢是回歸中性，客觀上造成資金的“價格”即基準利率中樞抬升，維持在較高水平。債券市場的收益率或將“水漲船高”。
工銀瑞信指出，目前債券市場的“牛市格局”剛經歷上半場，隨著降準、降息的逐步兌現，下半年投資債券市場仍將獲得較好的收益。對于債市未來的走勢預期，上投摩根分紅添利基金經理趙峰預測，在“低增長+低通脹”的大背景下債市或迎來慢牛行情。在具體品種的選擇上，他看好中等評級信用債的表現：“因為目前經濟還處于下行筑底的過程當中，企業風險還沒有完全顯現，低評級品種未來信用風險敞口較大，中等評級信用債相對而言是當前環境下的最優選擇。”（李濤）
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