煤炭石油：市場發生微妙變化 薦5股
導讀：未來繼續關注宏觀及行業政策面消息。宏觀面：拉動經濟、保增長的政策出臺；行業層面：煤炭行業減稅政策、區域性煤炭市場保護政策等出臺，房地產行業相關政策的出臺。
投資要點：
海運費繼續上漲。自7月中旬以來，國內海運費價格觸底反彈，各航線海運費價格上漲1.1-2.7元/噸不等，反彈幅度3.34%-9.96%。其中，秦皇島-上海海運費漲幅最大，為2.3元/噸或9.96%，秦皇島-廣州海運費漲幅最小為1.1元或3.34%。。
動力煤：港口動力煤價格延續跌勢，山西朔州動力煤價格下跌，廣東港口到岸價下跌。
8月9日秦皇島港5500大卡動力煤平倉價為560元/噸，環比上周下跌5元。8月9日環渤海動力煤價格指數為565元/噸，環比上周下跌5元，上周跌幅8元。8月2日山西朔州地區動力煤價格下跌10元/噸，其他地區動力煤價格持平。
7月初以來國際動力煤價格出現止跌企穩跡象。8月2日澳洲紐卡斯爾港動力煤價格為77.17美元/噸，環比下跌0.38美元，南非理查德灣動力煤價格為71.90美元/噸，環比下跌0.54美元，歐洲三港動力煤價格為76.87美元/噸，上漲0.18美元。
各地焦煤、噴吹煤價格企穩，焦煤期貨價格觸底反彈。本周各地區煉焦煤、噴吹煤價格止跌企穩，焦煤期貨價格7月底觸底，1309合約最低價格995元/噸，8月9日反彈至1026元/噸，漲幅3%。
本周焦炭價格穩中上漲。7月中旬以來，二級冶金焦價格止跌企穩反彈。本周，唐山、河津、淄博地區二級冶金焦價格上漲20元，漲幅2%。太原地區價格上漲80元，漲幅8%。其他地區焦炭價格相對穩定。
山西晉城陽泉無煙塊煤價格大幅下跌，貴州無煙煤價格上漲。本周山西晉城、陽泉地區無煙中塊、小塊價格下跌，其中晉城無煙中塊車板含稅價單周下跌110元至1020元/噸，跌幅10%，無煙小塊下跌110元至810元/噸，跌幅12%；陽泉無煙中塊、小塊均下跌80元至1020元/噸、895元/噸，跌幅7%、8%。本周貴州地區無煙中塊（發熱量6800大卡）坑口價上漲20元，漲幅3%。
電廠庫存可用天數降至17天。8月2日沿海六大電廠煤炭庫存為1359萬噸，環比下降220萬噸，單日煤耗為79萬噸，環比下降2.3萬噸，煤炭庫存可用天數為17天，環比下降2.2天。隨著南方極端高溫天氣的出現，民用電需求增加，火電廠煤耗上升庫存下降。預計未來一段時間庫存維持目前水平，下降空間不大。
未來繼續關注宏觀及行業政策面消息。宏觀面：拉動經濟、保增長的政策出臺；行業層面：煤炭行業減稅政策、區域性煤炭市場保護政策等出臺，房地產行業相關政策的出臺。
在經濟基本面逐步企穩、焦煤價格企穩反彈的背景下，煤炭板塊存在政策驅動型上漲機會、基本面改善型的投資機會。建議投資者關注焦煤股和資金充裕、抗風險能力強的動力煤股，如中國神華、永泰能源、潞安環能、昊華能源、蘭花科創等，注意政策預期落空風險、煤價繼續下跌風險。 （研究員：李晶）
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