航運(yùn)業(yè)年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)抑制估值修復(fù) 關(guān)注政府扶持政策
在創(chuàng)下年內(nèi)新高之后，代表國際干散貨運(yùn)輸景氣度的BDI指數(shù)已連續(xù)18日上漲，最新收?qǐng)?bào)912點(diǎn)，今年以來上漲幅度達(dá)到30.28%。BDI指數(shù)持續(xù)反彈令市場(chǎng)看到處于深寒之中的航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇的曙光，但上市公司和券商卻普遍對(duì)今年形勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
航運(yùn)業(yè)在經(jīng)歷了去年的深寒后，春節(jié)結(jié)束后迎來陣陣春風(fēng)。從2月21日起，BDI指數(shù)便開始連續(xù)18日上漲。而從2013年1月1日至今，BDI指數(shù)上漲幅度達(dá)到30.28%。
對(duì)此，中銀國際分析師杜建平表示，南美谷物、澳大利亞和印尼煤炭需求推動(dòng)運(yùn)價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，鐵礦石貿(mào)易也有所升溫，但BDI綜合指數(shù)仍處于千點(diǎn)下方，短期來看，開工率回升以及補(bǔ)庫存需求有望繼續(xù)推動(dòng)需求恢復(fù)，并進(jìn)而帶動(dòng)運(yùn)價(jià)上行。但由于上半年新增運(yùn)力依舊較多，運(yùn)價(jià)上行空間較為有限。
昨日一家船廠經(jīng)理也對(duì)記者表示，目前行業(yè)仍然是沒有什么起色，新船訂單情況也很一般。
上周以來，中國出口集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)總體行情延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。經(jīng)營(yíng)“歐地”線、澳新線及波斯灣航線的部分船公司于上周執(zhí)行運(yùn)價(jià)上調(diào)計(jì)劃，導(dǎo)致即期市場(chǎng)運(yùn)價(jià)大幅上漲。近日中遠(yuǎn)集運(yùn)公布了4月份部分航線的調(diào)價(jià)計(jì)劃。
有券商人士指出，多數(shù)出口生產(chǎn)企業(yè)節(jié)后復(fù)工尚需時(shí)日，導(dǎo)致運(yùn)輸需求依舊不振，市場(chǎng)總體運(yùn)價(jià)有所下滑。目前集運(yùn)仍處于需求恢復(fù)階段，船東的默契和運(yùn)力控制力度將是近期提價(jià)成功的關(guān)鍵。廣發(fā)證券認(rèn)為，2013年集運(yùn)市場(chǎng)充滿更多不確定性因素，市場(chǎng)表現(xiàn)或遜于2012年。
投資建議：短期關(guān)注政府扶持政策
市場(chǎng)關(guān)注的航運(yùn)板塊年報(bào)大幕即將拉開，昨日，中海發(fā)展率先公布的2012年年報(bào)顯示，公司2012年實(shí)現(xiàn)收入111.57億元，同比下跌9.23%，凈利潤(rùn)為0.74億元，同比下跌93.06%。值得注意的是，去年第四季度BDI指數(shù)出現(xiàn)反彈，上市公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)恢復(fù)。中海發(fā)展去年4季度實(shí)現(xiàn)收入47.17億元，同比上漲0.56%，凈利潤(rùn)同比上漲106.79%至4.80億元，這也有望緩解航運(yùn)板塊存在的年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。
公開資料顯示，截至2012年12月31日，在中海發(fā)展十大流通股東中，中國銀行華寶興業(yè)動(dòng)力組合基金去年四季度減持了11.71萬股，而挪威中央銀行QFII和胡英、歐瓊芝等則新進(jìn)“抄底”。
杜建平指出，航運(yùn)行業(yè)已處于周期底部，盡管對(duì)航運(yùn)公司年報(bào)業(yè)績(jī)虧損或大幅下滑市場(chǎng)已有預(yù)期，但其陸續(xù)披露仍將對(duì)股價(jià)形成壓力，短期內(nèi)運(yùn)力過剩矛盾也難以緩解。短期關(guān)注政府扶持政策，長(zhǎng)期關(guān)注2013年下半年行業(yè)拐點(diǎn)帶來的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
對(duì)于今年的航運(yùn)市場(chǎng)走勢(shì)，中海發(fā)展認(rèn)為雖然全球船東減少新下訂單及加快船舶報(bào)廢的步伐，但2013年全球運(yùn)力供過于求的狀況依然存在，預(yù)計(jì)航運(yùn)市場(chǎng)仍將處在困難時(shí)期，形勢(shì)也更為復(fù)雜多變，困難與機(jī)遇并存。
雖然BDI指數(shù)持續(xù)反彈令市場(chǎng)看到復(fù)蘇的曙光，但是航運(yùn)業(yè)仍難言走出低谷。安信證券分析指出，年初至今行業(yè)基本面同比改善并不明顯，BDI指數(shù)同比依舊下降。目前已進(jìn)入年報(bào)密集披露期，長(zhǎng)航油運(yùn)很有可能暫停上市，中國遠(yuǎn)洋將因連續(xù)兩年虧損被ST，會(huì)抑制行業(yè)估值。(索冬冬)
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