86只滯漲醫藥股或有上攻潛力
在投資者普遍預期經濟弱復蘇背景下，醫藥板塊因長期需求空間大而備受資金青睞。醫藥生物指數自去年12月4日以來累計上漲35.64%，顯著超越上證指數。不過，隨著投資者對于醫藥股的認同度逐漸提高，該板塊估值也上升到最近5年高點。分析人士指出，在階段累計漲幅較高、估值高企情況下，資金可能產生“恐高”情緒，在目前時點下，相對滯漲或者估值較低的醫藥股可能是相對安全的品種。
醫藥指數大幅跑贏滬深300
在此輪行情的前兩個月里，資金更加偏好周期類品種，醫藥板塊并不太引人注意。不過，隨著大盤指數進入震蕩調整期，醫藥股行情的持續性凸顯。申萬醫藥生物指數自去年12月4日以來累計上漲35.64%，超越上證指數17.34個百分點，甚至還稍稍超過本輪行情中最具爆發力的金融服務行業指數。
從個股來看，180只醫藥股中有51只漲幅超過50%，占比接近三成；23只醫藥股創出歷史新高，占比12.8%。可以說，醫藥股是本輪行情中最具賺錢效應群體之一。
分析人士指出，醫藥股表現突出，主要有兩個原因。首先，醫藥行業長期前景看好，屬于比較典型的需求擴張型行業。一方面，隨著我國人口進入老齡化階段，各類中老年疾病發病率提升；另一方面，人口城鎮化進程加速，將更多人口納入到城鎮居民醫保當中；這共同增加了醫療需求。不少研究人士認為，醫藥行業在未來20-30年間將實現高增速。
其次，由于市場普遍預計本輪經濟復蘇的強度較弱，市場風格偏向防御和成長，醫藥股因此成為市場熱點之一。這一特征從2月初開始逐漸顯現，指數進入震蕩期后就更為突出。從指數對比來看，上證指數在2月18日見到高點之后，累計下跌4.25%，但這一期間申萬醫藥生物指數卻上漲3.04%。
滯漲及低估值或更安全
隨著投資者的買入熱情越來越高，醫藥股估值也升至階段高點。統計顯示，截至3月8日收盤，醫藥板塊的整體市盈率為37.73倍，周內一度逼近40倍，其相對滬深300成份股整體市盈率的溢價為243%，為2006年7月以來的最高水平。總體來看，中小板及創業板的醫藥股在本輪行情中漲幅較大，估值也相應偏高，反映出投資者對其成長前景高度看好。
分析人士指出，即便是在醫藥行業長期前景看好的情況下，近40倍的市盈率也是很高的，這需要年均40%的業績增長率才能消化，因此在當前持有醫藥股，安全邊際并不高。因此，投資者若想在當前時點下參與醫藥股投資，不妨從估值相對低并且累計漲幅較小的股票入手。
統計顯示，剔除ST股和虧損股后，目前動態市盈率低于25倍的醫藥股共有16只，市凈率在2.5倍以下的有31只。市盈率較低的股票包括浙江醫藥（13.37倍）、金花股份（15.52倍）、新和成（15.57倍）、三精制藥（17.75倍）、上海醫藥（18.95倍）等，市凈率較低的股票包括新華制藥（1.28倍）、山東藥玻（1.38倍）、上海醫藥（1.48倍）、誠志股份（1.58倍）、鋰邦儀器（1.68倍）等。
分析人士認為，綜合來看，去年12月4日以來，共有86只正常交易的醫藥股累計漲幅低于申萬醫藥生物行業指數，其中漲幅在20%以內的有20只，這些前期滯漲醫藥股未來或具備上攻潛力。（申鵬)
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