存款“搬家”逼銀行應戰
貨幣基金強大的“吸金”能力正在撬動銀行活期存款這塊“大奶酪”。
近日，天弘基金宣布“余額寶”規模突破千億大關；國投瑞銀開始試行用貨基代發工資；民生銀行聯合兩家基金公司推出電子銀行卡，客戶活期儲蓄可直接與貨幣收益掛鉤……貨幣基金替代活期存款的步伐不斷加快。
有電商助陣，貨幣基金占盡優勢，銀行存款“搬家”似乎來勢洶洶。不過，商業銀行會輕易退出自己固有的陣地嗎？如果不甘拱手讓出這一“利潤之源”，銀行又該如何應對？
存款“搬家”
“余額寶”等貨幣基金產品正在活期存款領域“跑馬圈地”。
上線僅短短5個月，天弘增利寶便成為國內基金史上首只規模突破千億關口的基金，“余額寶”的用戶數近3000萬戶。在全球貨幣基金中排名第51位。
業內人士認為，貨幣基金正在走入尋常百姓家。它不僅在收益率上較活期存款更具吸引力，其T+0的流動性亦可與活期存款媲美，并且眾多類“余額寶”產品的出現大大提高了使用貨幣基金的便利性。而除了推出面向大眾的貨幣基金產品，基金公司也在積極對接銀行和企業，希望進一步推進用貨幣基金替代活期存款。
記者從民生銀行獲悉，該行已經聯合匯添富、民生加銀兩家基金公司，擬推出一種新的電子銀行卡，用戶將錢存進該電子銀行卡后，活期儲蓄直接與貨幣收益掛鉤，預計年化收益率在5%左右。
該電子銀行卡的資金轉入和轉出沒有任何費用，亦支持隨時取現，用戶體驗與活期存款無異。這也是民生銀行直銷銀行推出的新產品，目前已經進入內測階段，預計12月推出。
根據央行近日公布的《2013年10月金融統計數據報告》，今年10月份，住戶存款較9月減少8967億元。有業內人士分析稱，“存款搬家”除了季節性因素外，互聯網金融分流存款的影響也不容小覷。
“中國當前與美國20世紀70年代末的情況極類似，已經形成了存款利率市場化的倒逼機制，這意味著中國的存款利率市場化將加速，當前是貨幣市場基金發展的黃金機遇期。”東方證券分析師金麟表示。
他表示，當年美國銀行業面臨的是第二次石油危機沖擊下的高通脹推動貨幣市場收益率不斷上行，持續拉大與存款利率上限間的利差。而當前中國貨幣市場基金收益率與存款特別是活期存款之間的利差顯著擴大。“并且，20世紀70年代末，美國貨幣市場共同基金開始具備支付功能，而當下中國貨幣市場基金正在加緊與人氣互聯網入口相融合。二者都降低了使用貨幣市場基金的隱形成本。”金麟稱。
賠本賺吆喝？
“我們從去年開始一直在跟銀行談合作，希望把活期存款和貨幣基金掛鉤。基金公司想做這個的原因是它的市場潛力很大，在美國貨幣基金規模是超過活期存款的。”一家基金公司電商業務負責人在接受《第一財經日報》記者采訪時表示。
該公募電商業務負責人進一步分析稱，目前國內約有80萬億的儲蓄，其中約有16萬億是活期儲蓄，而貨幣基金的規模只有4000億到5000億。比照美國，如果貨幣基金和活期存款平起平坐，那應該可到40萬億的規模，也就是說還有一百倍的增長空間。
事實上，有著這樣想法的基金公司并不在少數。然而，要想撬動活期存款這塊奶酪卻并非易事。
一位基金經理告訴記者，早在2010年，他所在的公司就曾試圖與某國有大行合作，將活期存款掛鉤貨幣基金，但最終未能成行。主要阻力在于，一是搬動存款觸及銀行利益；二是對于銀行而言該業務的性價比太低；三是IT系統要求較高。
“其中第二點是最主要的瓶頸，涉及銀行墊資。”據該基金經理介紹，一般的貨幣基金贖回流程是：客戶今天提交贖回，基金公司將數據提交托管行，托管行清算資金第二天返回給基金公司，然后再回到客戶手上。
“這是傳統的貨幣基金T+1的流程。那么，現在要實現T+0實時提錢給客戶，就得墊錢了。現在T+0貨幣基金產品都是基金自己墊的錢，規模有限；所以基金公司都在跟銀行談合作，希望像貸款那樣，由銀行來墊資。”該基金經理稱。
“如果一個貨幣基金做到百億規模，可能一天的提現量就要到五六個億，一般的基金公司肯定是掏不出來的，所以必須依靠銀行才有可能做大。”但該基金經理也表示，對于銀行而言，這個業務不僅要占用大量的授信額度，并且墊資一天的利息也不高，與企業貸款相比，這筆業務的收益太低了。此外，貨幣基金T+0，對于銀行和基金公司的IT系統要求都較高，尤其雙方要實現系統對接，前期投入的時間和成本都不少。所以，銀行都沒有動力來做。
事實上，不只是銀行，對于基金公司而言，做大貨幣基金也并非是一個直接增加收益的好途徑。
“基金公司之所以愿意賠本賺吆喝，意不在收益而是規模。”上述公募電商業務負責人表示，一方面資金管理規模對于基金公司排名至關重要，另一方面伴隨貨幣基金增長所帶來的潛在市場空間、客戶資源才是基金公司真正看重的。
一位民生銀行人士也向記者表示，盡管推進電子銀行卡，用貨幣基金取代活期存款會對行內原有存款業務造成分流，但長遠來看，這也有望吸引更多的他行存款和客戶資源。
倒逼銀行改革
盡管短期內，貨幣基金取代活期存款仍阻力重重，但類“余額寶”產品對于存款利率市場化的推進作用卻是顯而易見的。
金麟認為，利率市場化之后存款利率將向貨幣市場利率靠攏是必然的趨勢。相比之下，中國當前的存款成本明顯低于貨幣市場基金的收益率，特別是活期存款將是利率市場化最重要的沖擊對象。
在他看來，類“余額寶”產品將推動形成存款利率市場化倒逼機制，銀行存款利率市場化壓力顯著增大，而民生銀行推出電子銀行卡亦是銀行應對利率市場化和脫媒壓力的重大舉措。
今年9月，民生銀行宣布與阿里巴巴合作試水直銷銀行，作為互聯網時代下的新型銀行運作模式，直銷銀行將不設營業網點，不發放實體銀行卡，客戶主要通過電腦、電子郵件、手機、電話等遠程渠道獲取銀行產品和服務。
而據本報記者了解，此次民生銀行擬推出掛鉤貨幣基金收益的電子銀行卡正是其直銷銀行的產品。“與其讓別人來革我們的命，不如我們革自己的命。”這一點在民生銀行內部已經達成共識。
上述公募電商業務負責人稱，盡管同為貨幣基金產品，但民生銀行所做的產品與“余額寶”有很大的不同，因為有淘寶這個龐大的應用場所，“余額寶”的資金基本都在支付寶和“余額寶”兩個賬戶中流動，用戶很少真正提現。
“但民生銀行這個電子銀行卡就用戶體驗而言，它基本與活期存款無異，可以隨時取用。這也意味著，民生銀行需要準備一大筆墊資的錢。如果規模做大，民生銀行面臨的壓力也不小。”該電商業務負責人稱。
除了民生銀行外，不少銀行也開始在不少業務中小范圍嘗試與貨幣基金結合。
以對公業務為例，北京一家基金公司人士表示，不少銀行已經開始在對公業務方面與基金公司合作。例如，用大客戶的流動資金來做貨幣基金。這一方面是給大客戶一些增值服務，另一方面也是小范圍嘗試一下用貨幣基金替代存款。
而在信用卡還款方面，商業銀行與公募的合作也在加快。如廣發銀行與易方達基金聯手推出的現金管理智能新工具——“智能金賬戶”，即客戶在廣發銀行網上銀行進行簡單操作，在設定最低留存現金額度及最高扣款金額后，客戶儲蓄卡內的活期余額都自動申購成易方達貨幣A貨幣基金，然后在設定還款日期自動對信用卡進行還款。
（洪偌馨）
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