貨幣基金恢復“元氣” 節前收益率“水漲船高”
導讀：在6月“錢荒”中規模急劇萎縮的貨幣市場基金目前已逐步恢復“元氣”。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2013年8月30日，貨幣基金總凈值達到5098.96億元，較7月31日的4096.31億元增長了1000億元。
貨幣市場基金（包括短期理財基金）近期7日年化收益率出現上升，個別產品高達9%。在中秋假期來臨之際，貨幣基金儼然成為閑置資金追逐的“度假村”。不過，考慮到三季度末臨近的因素，貨幣基金除了迎來資金利率上行的機遇，也將面臨流動性沖擊的考驗。業內人士表示，季末資金面緊張有可能導致機構投資者贖回貨幣基金，因貨幣基金需備足現金應對贖回，可能錯失高收益機會。因此，在季末時點選擇貨幣基金，除了考慮長期業績，還需優選規模穩定、流動性管理能力突出的產品。
貨基恢復“元氣”
在6月“錢荒”中規模急劇萎縮的貨幣市場基金目前已逐步恢復“元氣”。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2013年8月30日，貨幣基金總凈值達到5098.96億元，較7月31日的4096.31億元增長了1000億元。
有基金經理表示，對貨幣基金的管理最關鍵的還是考驗基金管理人的流動性管理能力。6月“錢荒”時一個月之內規模被贖回超過50%的貨幣基金比比皆是，流動性的沖擊非常大。因此，管理貨幣基金，需要通過提前預判，回避大額贖回風險。如今資金面最緊張的時間已經過去，但季末效應始終存在。在這種時點，一方面要做好流動性管理，應對可能發生的大量贖回，另一方面也要把握季末資金緊張帶來的機會，提高收益水平。
有分析人士表示，在投資貨幣基金時，規避流動性風險的關鍵在于判斷貨幣基金的持有人機構。如果持有人集中于機構投資者，那么當其他低風險產品出現更高的收益機會時，這些機構很可能贖回貨幣基金轉投其他產品，造成重大的流動性沖擊。而機構、散戶持有比例合理的貨幣基金，長期來看規模相對穩定，有利于基金經理管理。Wind數據統計顯示，在納入統計的210只貨幣市場基金中（包括短期理財基金、份額分開計算），今年半年報中機構投資者持有比例超過90%的有53只，有105只產品機構投資者持有比例在90%以下。
節前收益或攀升
金牛理財網研究中心數據顯示，9月13日，理財型基金方面，大成月添利債券B以9.3%的7日年化收益率居于首位；貨幣型基金方面，信誠貨幣B以5.61%的7日年化收益率居于首位。業內人士表示，隨著長假與季末的臨近，貨幣市場基金的收益率有望隨著市場資金利率的上行而“水漲船高”。
基金業內人士表示，貨幣基金投資應堅持“喜舊厭新、追高拋低、買短避長”三個原則。首先，經過較長時間運作的貨幣基金過往業績能夠較好反映該基金的管理水平，而新發基金的業績還有待考察，況且新發貨幣基金還要經歷一個不能贖回的封閉期，收益自然會受到影響；其次，投資貨幣基金前建議投資者先去相關網站查詢貨幣基金收益率排行榜，盡量選擇年化收益率一直排在前列的貨幣型基金；最后，貨幣市場基金作為現金理財工具，被視為銀行活期存款的良好替代品，適合短期投資。值得注意的是，節假日前計劃申購貨幣基金的投資者要提前做好準備，因為許多基金為防止短期大量資金涌入攤薄收益，往往會提前停止申購。
此外，隨著今年貨幣基金創新產品涌現，場內投資者還可以在長假期間將閑置資金轉移至交易型貨幣基金。互聯網用戶也可以通過“活期寶”、“余額寶”等產品在長假期間進行閑錢理財。業內人士認為，互聯網金融時代的到來使得貨幣基金作為“小錢理財”工具的特性更為突出，在此背景下，貨幣基金的競爭要素主要是風險控制能力、超大規模資金管理能力和結構化期限配置管理能力。
（記者 鄭洞宇）
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