2013-04-07 09:44:00 來源:中國證券報
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昨日，A股早盤沖高回落，股指創下年內新低。而隨著清明假期即將來臨， 貨幣基金的收益率集體走高，目前平均7日年化收益率已超過4%，再度成為資金避風港。有基金經理認為，目前市場流動性相對較緊，短期股市調整趨勢仍將延續，貨幣基金是較好的投資選擇。
不過，目前多數貨幣基金已經暫停申購，投資者閑置資金能夠選擇的品種不多。分析人士表示，投資者在選擇貨幣基金時，應該注重其長期投資收益水平以及產品規模的穩定性，符合上述條件的貨幣基金在節假日中更能反映其真實收益水平。
貨基集體走俏
貨幣基金在節假日來臨之際，通常會出現收益率大幅提升的現象。據數據統計，4月1日7日年化收益率飆升至5%以上的貨幣基金多達25只(A、B份額分開計算)。貨幣基金的平均7日年化收益率達到4.04%，其中最高的達到8.67%。而今年以來貨幣基金的區間7日年化平均收益率為3.59%，在清明假期來臨之際，貨幣基金整體收益率出現飆升。
但投資者在選擇貨幣基金時，往往存在視近期收益水平高低做買入決定的誤區，結果是長假一過，所持貨基收益水平卻出現回落，并沒有太過驚喜的收獲。究其原因，有業內人士表示，雖然節前流動性會偏緊，貨幣基金收益水平確實會出現提升。但如果個別貨幣基金短期收益率遠高于貨基平均收益水平，就要分析該產品是否債券配比較高，或是基金經理通過交易方法制造了近期的超高收益率。由于節假日排除了交易因素，因此基金經理也無法再做高收益率，其真實的收益率反而容易低于投資者預期。
因此，相比當日的收益率水平，考慮貨幣基金的平均收益率對投資更有參考價值。截至4月1日，今年以來7日年化收益率均值居前的貨幣基金包括 寶盈貨幣B (4.38%)、 金鷹貨幣B (4.33%)和銀華貨幣(4.19%)。
注重長期業績
有貨幣基金經理表示，周末或節假日貨幣基金的收益率更能體現其收益水平，因為周末的靜態收益不包括基金經理人為交易的因素，排除了基金經理調整組合推高當日收益水平的因素。因此，投資者在選擇貨幣基金時，參考周末收益率高的貨幣基金，更能把握貨幣基金組合的真實水平。
基金分析人士則建議，貨幣基金的差異源自基金經理的操作水平，投資者可選擇收益水平長期居前的產品。通常情況下，10億規模以上的貨幣基金更有利于基金經理管理。另外，規模穩定也是貨幣基金投資的重要參考因素之一，一些以機構幫忙資金為主的貨幣基金容易遭遇流動性問題，壓縮貨幣基金收益水平。因此，規模長期穩定的貨幣基金風險會比規模波動較大的貨幣基金小一些。
而對于“戀戰”的股民而言，如果擔心清明假期有利空消息出臺，可以將閑置資金買入交易型貨幣基金產品。但今日可能會出現交易型貨幣基金二級市場溢價的表現，原因在于大量的證券賬戶閑置資金為取得長假期間持有貨幣基金的收益，在二級市場積極買入。分析人士認為，投資者應結合交易型貨幣基金此前假期的平均收益水平，估算出二級市場買入的合理價格區間，避免高價買入透支假期持有收益的情況。
