銀行股年報行情有望啟動 謹慎看待反彈
2月中期以來的調整，使市場又陷入震蕩。但上周，上證綜指創近6周來最大單周漲幅，重新激起了投資者的熱情。本周將有包括8家銀行在內的600余家公司集中披露年報，能否進一步鞏固A股漲勢，還看年報行情
謹慎看待反彈
上周，上證綜指累計上漲2.19%，創近6周來最大單周漲幅；深證成指累計上漲2.68%。上周A股四連陽，重新激起了投資者的熱情。
指數上漲必然有權重股的大力支持。上周，金融、地產股表現強勢，整體漲幅均在4%以上，集體拉升止住大盤掉頭之勢。防御能力出眾的公用事業股表現也異常突出，整體漲幅超過5%。此外，中小盤股也一改低調姿態，在資金推動下，部分概念股、重組股股價節節攀升。
“經濟復蘇態勢不明顯，與投資相關的周期性行業的盈利數據較差；政策，尤其是貨幣政策出現不確定性，上述兩個因素是3月上半月A股出現調整的主要原因。”深圳一家私募基金投資經理對《國際金融報》記者表示，這兩個因素仍會在未來一段時間影響A股，但并不代表A股已經沒有機會，只是市場操作的難度更加大。
申銀萬國策略分析師王勝認為，經歷過去年12月份的行情，“怕踏空”的心態有所蔓延，已經有投資者開始討論“周期復辟”的可能性。
有跡象顯示，主力資金積極持續入場。被譽為“國家隊”的社保資金近幾日頻頻現身，除了買入新發行的指數基金外，還直接加倉個股，向市場釋放出非常積極的信號。市場參與情緒恢復到較高水平。
不過，王勝認為，數據面的微妙變化需要關注，但在復蘇趨勢確認之前，需要多一分謹慎，應保持相對中性的倉位，借此次反彈將前期“不舍得”降下的倉位調低一些，保持周期相對低配，繼續從過高估值、純主題炒作的個股中撤出。
重視年報信號
值得注意的是，本周將是3月最后一個交易周，將有600余家公司披露年報，2012年上市公司年報披露也進入尾聲，這意味著本周將是年報行情的最后“一場戲”。
從已經公布年報的上市公司來看，業績要明顯好于預期。截至3月23日，共有615家上市公司公布2012年年報。其中，非金融企業608家，超過六成公司盈利。此前，公布的業績預告顯示，上市公司盈利同比或會下降15%，市場也一致預期上市公司盈利會下降7%左右。不過，市場人士認為，目前披露年報公司的占比仍然較少，缺乏整體代表性，而本周超過600家公司披露年報才是真正的決勝時刻，尤其是本周銀行股業績的集中披露。
3月25日，建行將發布年報。農行和中行緊隨其后，時間為3月27日。3月28日輪到交行和工行，3月29日民生、招行、中信三家銀行將同時發布年報。
根據已經披露的年報情況，分析人士預計，家電、餐飲旅游、公用事業行業未來公布的年報可能比目前公布的情況好。化工、建材行業未來公布的年報可能比目前公布的情況差，而且一致預期的盈利增速偏高。
尋找便宜標的
目前市場不確定較大，因此，絕大部分分析人士認為，挑選“便宜”的個股安全性較大。
瑞銀證券就認為，銀行股估值便宜，業績又有保障。“銀行股經過前期下跌，目前2013年動態估值(市盈率)又重新回到5倍-6倍，估值下行空間有限，而2013年業績存在上行風險，估值修復的行情仍未結束。”瑞銀證券稱，“銀行是過去兩年表現最好的行業之一。而銀行股之所以跑贏市場，最重要的原因就是便宜。”
該機構認為，投資者最容易發掘的機會還在于5倍市盈率的銀行股，9倍市盈率的汽車股和家電股；在明確了政策細則、觀察了房產成交量之后，8倍市盈率的地產股也存在機會。目前，“新國五條”對房產成交影響不大。與2010年和2011年政策不同，這次調控沒有改變市場交易群體對房產價格的預期，甚至一定程度上強化了房價上漲預期。而不能改變短期房價預期的政策。該政策對地產板塊表現的影響有限。
此外，瑞銀還認為，石化和電力行業值得關注，因為這兩個行業股價表現似乎落后于業績改善的幅度。
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