多國(guó)央行“開(kāi)炮” 全球央行擬徹底改革L(fēng)IBOR
7月4日，倫敦，兩名警察站在巴萊克銀行門(mén)口，等候抗議利率操縱案的人群。
倫敦銀行間拆借款利率（LIBOR）受操縱一案的影響仍在不斷蔓延。據(jù)路透社報(bào)道，目前各國(guó)政策制定者已開(kāi)始嘗試對(duì)基準(zhǔn)利率的制定體系進(jìn)行徹底改革。
所謂基準(zhǔn)利率，簡(jiǎn)單地說(shuō)，這一體系是全球500萬(wàn)億美元金融合約（從晦澀難懂的衍生品到一般住房貸款，幾乎所有金融產(chǎn)品）定價(jià)的最基礎(chǔ)。LIBOR是全球影響最廣泛的基準(zhǔn)利率之一，也因此，今年6月英國(guó)巴克萊集團(tuán)涉嫌操縱LIBOR案發(fā)，市場(chǎng)一片嘩然，而隨著越來(lái)越多的銀行卷入此案，其市場(chǎng)影響也正迅速放大。
多國(guó)央行向LIBOR“開(kāi)炮”
據(jù)路透社7月18日援引一位英國(guó)央行消息人士的話稱，英國(guó)央行行長(zhǎng)默文·金（Mervyn King）計(jì)劃將LIBOR問(wèn)題列入于9月9日在瑞士巴塞爾舉行的經(jīng)濟(jì)咨詢委員會(huì)全球央行會(huì)議議程中，并在隨后一周進(jìn)行的金融穩(wěn)定委員會(huì)的指導(dǎo)委員會(huì)上繼續(xù)該討論。
默文·金在一封給全球各國(guó)央行行長(zhǎng)的信函中寫(xiě)道，“顯而易見(jiàn)，LIBOR體系需要進(jìn)行激進(jìn)的改革。”
而實(shí)際上，和LIBOR利率“戰(zhàn)斗”的不只是默文·金一人。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和全球金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）主席、加拿大央行行長(zhǎng)卡尼（Mark Carney）在7月18日均提出了針對(duì)LIBOR的潛在替換方案。
其中，卡尼在渥太華舉行的新聞發(fā)布會(huì)上直言，一旦對(duì)于LIBOR的修復(fù)工作被證明無(wú)法完成，那么拋棄它將可能是一個(gè)選擇。
“如果LIBOR問(wèn)題不能得到根本有效地解決，那么就會(huì)有不同的替代物存在。如果LIBOR在結(jié)構(gòu)上存在缺陷且無(wú)法修補(bǔ)，當(dāng)然，存在這一可能性。那么就需要采取不同的方法，我們需要仔細(xì)對(duì)此加以考慮。” 卡尼說(shuō)。
卡尼提到使用回購(gòu)利率和隔夜指數(shù)掉期利率的可能性，“如有可能的話，邁向明顯更市場(chǎng)化的利率是具有吸引力的。”
湊巧的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克7月18日也曾直言LIBOR存在缺陷，并同樣提及上述兩個(gè)構(gòu)想。不過(guò)伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)尚未敲定支持哪個(gè)具體替代方案。
更多銀行、更多基準(zhǔn)利率卷入被操縱丑聞
雖然向LIBOR“開(kāi)炮”對(duì)全球金融體系影響巨大，但是全球央行行長(zhǎng)們的憤怒似乎可以理解。因?yàn)樽钚滦畔@示，涉嫌操縱基準(zhǔn)利率的遠(yuǎn)不止巴克萊集團(tuán)一家，而被操縱的基準(zhǔn)利率也遠(yuǎn)不止LIBOR一個(gè)。
據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在對(duì)銀行企圖操縱歐洲基準(zhǔn)利率（Euribor）一事進(jìn)行調(diào)查，而當(dāng)前目標(biāo)集中在歐洲的至少四家大銀行身上。監(jiān)管機(jī)構(gòu)懷疑，巴克萊（Barclays）交易員是涉案群體的主謀，該涉案群體包括法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行、匯豐銀行、德意志銀行和法國(guó)興業(yè)銀行（601166）交易員在內(nèi)。
據(jù)參與調(diào)查的人士對(duì)英國(guó)金融時(shí)報(bào)透露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在審查上述四家銀行的交易員與巴克萊前歐元掉期交易員菲利普·摩爾尤塞夫（Philippe Moryoussef）之間發(fā)生聯(lián)系的證據(jù)。摩爾尤塞夫于2005年至2007年在巴克萊工作。摩爾尤塞夫被指同他認(rèn)識(shí)的多名其他銀行交易員進(jìn)行了聯(lián)系。這些人是他在以前的工作中認(rèn)識(shí)的，或者通過(guò)專業(yè)或個(gè)人關(guān)系網(wǎng)認(rèn)識(shí)的。他們分別是：法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行的邁克爾·澤里翰（Michael Zrihen）、匯豐銀行的迪迪埃·桑達(dá)（Didier Sander）以及德意志銀行的克里斯蒂安·比塔爾（Christian Bittar），這幾個(gè)人都已不在上述公司工作。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，摩爾尤塞夫采取的基礎(chǔ)策略是將3月期掉期合約與Euribor掛鉤。Euribor是在布魯塞爾計(jì)算確定的，為44家銀行的平均報(bào)價(jià)。
RBS率先退出基準(zhǔn)利率定價(jià)機(jī)制
或許可以為L(zhǎng)IBOR利率操縱案影響做注腳的是，面對(duì)LIBOR操縱案丑聞，蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)（RBS）已計(jì)劃停止向香港銀行同業(yè)拆息（HIBOR）的定價(jià)機(jī)制提交參考報(bào)價(jià)。該行此前已決定退出新加坡、日本等亞洲國(guó)家的銀行間利率制定機(jī)制。
從銀團(tuán)貸款到衍生品再到債券，香港各種資金利率都以HIBOR為基準(zhǔn)。HIBOR定價(jià)是由指定銀行提交的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)設(shè)定的，實(shí)際上模仿了LIBOR的定價(jià)模式。每周一至周五，香港銀行公會(huì)在參考20家指定銀行的報(bào)價(jià)之后，于香港時(shí)間上午11點(diǎn)公布HIBOR定價(jià)。
知情人士表示，由于多家銀行被指控聯(lián)合操縱銀行間利率的定價(jià)，雖然為HIBOR定價(jià)機(jī)制提供參考報(bào)價(jià)可以提高銀行聲譽(yù)，但為了避免承擔(dān)巨大的責(zé)任，蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)決定不再擔(dān)任銀行間拆息的參考銀行。
香港金融管理局7月18日曾表示，香港銀行公會(huì)將對(duì)Hibor的利率制定機(jī)制進(jìn)行重新審視。（陳月石）
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