銀監會利用制度優勢 力推信托業務創新
⊙記者 唐真龍
鼓勵信托公司創新，利用信托靈活制度優勢為市場提供多樣化的產品與服務一直是監管層對信托公司創新類業務監管的基調。記者從昨日召開的“2012信托業峰會”獲悉，銀監會目前正著力推動信托公司參與國債期貨、信托QDII、股指期貨、TOT等多項創新業務。
據了解，目前應證監會的要求，銀監會正在調研信托公司參與國債期貨的可能性與可行性。
在信托QDII業務方面，2007年3月銀監會出臺《信托公司受托境外理財業務管理暫行辦法》，目前包括中信信托、上海信托、平安信托、中誠信托、中海信托、華信信托等 6 家公司獲得了受托境外理財業務資格。在充分調研的基礎上，銀監會對信托公司開展QDII業務做出若干細則規定。包括：信托公司先試行開展單一信托QDII業務，暫不開展集合業務；受托境外理財單一信托產品的投資比例限制不再進行硬性規定，具體比例根據單一信托的委托人和受托人雙方意愿自治；單筆委托金額不低于1000萬人民幣和禁止二次委托；投資者必須具有一定的投資經驗和風險識別能力。
目前中誠信托和上海信托兩家公司開展了QDII業務，主要投資于香港市場，目前產品運行正常。銀監會相關人士指出，從已經有的QDII業務實踐看，信托公司培養了團隊，積累了一定經驗，基本達到試點目的。下一步銀監會擬對業務開展情況良好、風控體系健全的公司允許其開展QDII集合信托業務。
TOT產品即信托的信托，其業務設計、運行機制與FOF類似。目前有9家信托公司開展了TOT業務，推出TOT產品37款，除上海信托紅寶石項目為綜合配置外，其他產品均屬于證券投資信托項目。目前整體運作穩健，半數以上產品實現正收益，長期業績優于市場同類產品的平均水平。
TOT產品推出的動因主要是為應對信托證券專戶開戶叫停，幫助信托公司降低業務成本，并擴大信托規模，豐富其產品線，提高市場的影響力。此外，該項業務通過資金在不同產品的配置，平滑收益曲線，體現主動管理的特色，提升了信托業務利潤率；還能滿足部分商業銀行私人銀行部門為豐富高端客戶資產配置的客觀需求。
而對于目前TOT產品的監管把握原則，銀監會相關人士指出主要包括以下幾個方面：投資領域限于公開市場交易的有價證券等能夠準確計算受益權凈值的金融產品；母子信托資金往來嚴格限定在申購贖回引致的資金流動；投資者門檻堅持高端的合格投資人。下一步銀監會將出臺TOT產品業務規范，設置準入門檻，完善投資者保護機制。
上述人士還透露，鑒于多家公司申請設立PE投資專業管理公司，銀監會非銀部目前正在擬定《信托公司設立PE子公司設立操作指引》。其監管把握的原則實：成立PE子公司必須是經營狀況良好的公司，監管評價3C以上；信托公司必須對PE子公司擁有控制權，PE子公司必須是有限責任制或股份有限公司制；PE子公司只限于從事PE投資相關業務，不得開展與PE及其配套服務無關的業務；信托公司與PE子公司之間必須建立有效的隔火墻，避免單體機構風險互相傳遞；信托公司必須對PE子公司實施有效管理。（唐真龍）
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