金融對(duì)外開(kāi)放提速：資本項(xiàng)目可兌換凝聚共識(shí)
未來(lái)5到10年，美國(guó)、歐盟、中國(guó)三大經(jīng)濟(jì)體，誰(shuí)的風(fēng)險(xiǎn)最大？
從2012年的GDP增長(zhǎng)率看，這個(gè)問(wèn)題似乎很好回答。2012年，中國(guó)GDP增速高達(dá)7.8%，美國(guó)GDP增速2.2%，而歐盟GDP增速-0.5%。
“未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)、不確定性最多的經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該是中國(guó)?！币敶髮W(xué)教授陳志武卻給出了這個(gè)出人意料的答案。陳志武認(rèn)為，中國(guó)正處于欣欣向榮的時(shí)期，真正面對(duì)問(wèn)題的時(shí)間可能離現(xiàn)在還會(huì)有1到2年。
陳志武的這個(gè)判斷，引發(fā)了近日2013陸家嘴論壇上的一場(chǎng)辯論。人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成在該論壇上表示：“如果是‘不確定’，我有一部分同意，大家同意的面也會(huì)相對(duì)廣一些；如果說(shuō)是‘風(fēng)險(xiǎn)’，我基本不同意?！?/font>
有意思的是，陳志武和盛松成二人在對(duì)推進(jìn)中國(guó)金融業(yè)進(jìn)一步改革開(kāi)放上，卻高度一致。二人均認(rèn)為，中國(guó)的資本項(xiàng)目應(yīng)該進(jìn)一步開(kāi)放。
人民銀行行長(zhǎng)周小川在6月29日也公開(kāi)表示，本世紀(jì)以來(lái)，隨著國(guó)力增強(qiáng)以及利率、匯率、國(guó)有銀行和金融市場(chǎng)改革的深化，推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換的條件越來(lái)越成熟。在新形勢(shì)下，人民幣資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程會(huì)有所提速。
分歧：中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)高？
“在我看來(lái)，未來(lái)5年到10年，把美國(guó)、歐盟和中國(guó)三大經(jīng)濟(jì)體做一個(gè)比較，風(fēng)險(xiǎn)最小的經(jīng)濟(jì)體是美國(guó)，其次是歐盟，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)、不確定性最多的經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該是中國(guó)?！痹趧倓傉匍_(kāi)的2013陸家嘴論壇上，陳志武表示。
美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，風(fēng)險(xiǎn)較小容易理解，但為何歐盟未來(lái)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)比中國(guó)還要低一些？
陳志武解釋稱(chēng)，過(guò)去三四年，歐盟國(guó)家方方面面的問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)，透明得不能再透明了?！安还苁裁措A層、什么群體的歐洲人已經(jīng)知道了問(wèn)題的嚴(yán)重性。所以他們接受挑戰(zhàn)，要解決問(wèn)題的決心已經(jīng)大到無(wú)法再大的程度?！倍从^中國(guó)，陳志武認(rèn)為，中國(guó)正處于欣欣向榮的時(shí)期，真正面對(duì)問(wèn)題的時(shí)間可能離現(xiàn)在還會(huì)有1到2年。
在盛松成看來(lái)，陳志武的判斷值得商榷。其一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面?！癎DP，人家給我們調(diào)到7.5%都說(shuō)低了，歐美達(dá)不到我們的一半?！逼涠?，中國(guó)的改革開(kāi)放紅利非常大。中國(guó)幾十年來(lái)取得的成果就是靠改革開(kāi)放。幾項(xiàng)比較重大的改革開(kāi)放政策出來(lái)后，各方面的經(jīng)濟(jì)社會(huì)指標(biāo)馬上上去。
“我們現(xiàn)在改革開(kāi)放的潛力還是非常大的?！笔⑺沙烧J(rèn)為，相對(duì)所面臨的不確定性，改革開(kāi)放的潛力、紅利要大得多。
與此同時(shí)，盛松成還稱(chēng)，中國(guó)有不少方面的透明度應(yīng)該增加，這對(duì)于市場(chǎng)的預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)的減少是很有利的?！皬倪@個(gè)角度來(lái)說(shuō)，我主張對(duì)資本項(xiàng)目的開(kāi)放，應(yīng)該也能夠有一個(gè)大致的時(shí)間表、操作表，這也有利于市場(chǎng)的預(yù)期，有利于改革能量的釋放，有利于不確定的風(fēng)險(xiǎn)的減少?！?/font>
共識(shí)：資本賬戶(hù)開(kāi)放
殊途同歸，盡管對(duì)當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)的判斷存在分歧，但在金融改革開(kāi)放上，兩人的觀點(diǎn)高度一致。
具體而言，陳志武認(rèn)為，中國(guó)資本賬戶(hù)應(yīng)進(jìn)一步開(kāi)放?！皬钠髽I(yè)角度來(lái)講必要性非常高、非常具體。”再具體到中國(guó)家庭和個(gè)人層面，也非常有必要在理財(cái)、投資方面做更多的放開(kāi)，有更寬的空間、通道能夠走出去。
美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，2007年至2010年金融危機(jī)沖擊高峰期，美國(guó)中等收入家庭財(cái)富在這三年間平均縮水39%。收入最高、最富的1/10美國(guó)家庭，財(cái)富平均增長(zhǎng)2%。為什么會(huì)出現(xiàn)如此大差異？
陳志武解釋稱(chēng)，中等收入家庭的財(cái)富基本上都放在房地產(chǎn)上。2007年至2010年，房地產(chǎn)價(jià)格猛跌，中等收入家庭首當(dāng)其沖。反觀中國(guó)家庭，可選擇的理財(cái)空間較小，除了房地產(chǎn)之外鮮有地方可投資。“未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)下行，中國(guó)的家庭首先會(huì)受到?jīng)_擊。應(yīng)該幫助中國(guó)家庭減少風(fēng)險(xiǎn)，辦法就是提供境內(nèi)外更多的投資渠道和選擇。 ”
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