伯南克和QE誰(shuí)先“退休”
有時(shí)候，定心丸只要一句話足矣。但為難的是，一句話卻會(huì)引發(fā)兩種完全不同的效果，這就是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克目前的處境。
每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)議息會(huì)議，全世界都喜歡豎起耳朵傾聽(tīng)伯南克講話。近期，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開(kāi)始退出量化寬松(QE)成為市場(chǎng)熱議的話題，更令全球股市成為“驚弓之鳥(niǎo)”。就是在這樣的背景下，伯南克陷入兩難境地：市場(chǎng)似乎不愿承認(rèn)經(jīng)濟(jì)上的改善足以促使美聯(lián)儲(chǔ)減緩規(guī)模，但伯南克一旦給出明確的“退出”時(shí)間表，在掃清投資者的疑慮同時(shí)，金融市場(chǎng)卻必然劇烈動(dòng)蕩。
就在這幾天，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》跳出來(lái)跟素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的希爾森拉斯?fàn)幃?dāng)美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒，更給市場(chǎng)增添了幾分緊張的色彩。一直以來(lái)，作為美聯(lián)儲(chǔ)觀察家，“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”發(fā)表的對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的前瞻文章令所有同行吃醋。有外媒直呼，讀了“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”的文章之后，就沒(méi)有必要再去讀美聯(lián)儲(chǔ)的聲明。但這一次，“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”和《金融時(shí)報(bào)》觀點(diǎn)相左，讓投資者有點(diǎn)莫衷一是。希爾森拉斯認(rèn)為伯南克會(huì)試圖淡化市場(chǎng)的加息預(yù)期，《金融時(shí)報(bào)》則認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于對(duì)當(dāng)前的購(gòu)債規(guī)模進(jìn)行縮減。
其實(shí)，目前美國(guó)失業(yè)率遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)的既定目標(biāo)，通脹水平也很低，美聯(lián)儲(chǔ)為何頻頻釋放“退出”信號(hào)呢？答案或許就在于伯南克，他的動(dòng)機(jī)就是為了抑制投機(jī)行為。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開(kāi)始退出量化寬松，12月份被認(rèn)為是一個(gè)比較關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)。蘇格蘭皇家銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易和高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯都預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月宣布首次放緩資產(chǎn)購(gòu)買速度。有趣的是，伯南克的任期將于明年1月份屆滿。因此，這也給市場(chǎng)增添了幾分懸念：伯南克到底會(huì)選擇在卸任前縮減QE還是會(huì)將當(dāng)前的量化寬松計(jì)劃持續(xù)至任期屆滿，而由繼任者來(lái)開(kāi)啟美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的新篇章？
美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬近日向媒體暗示，他將找人接任伯南克擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的工作。“伯南克已經(jīng)完成了一份出色的工作，但他有點(diǎn)像美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局局長(zhǎng)穆勒，擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席這個(gè)職位的時(shí)間要長(zhǎng)于原計(jì)劃或他本來(lái)的意愿。”對(duì)于總統(tǒng)的言論，前美聯(lián)儲(chǔ)理事梅耶爾評(píng)論說(shuō)：“奧巴馬基本上是當(dāng)場(chǎng)炒了伯南克。”
目前，伯南克繼任人的熱門人物是現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫，其余候選人還包括前美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納、前美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)格森和科恩。伯南克曾表示，他不是唯一一個(gè)有能力管理QE退出的人。
無(wú)論如何，伯南克的名字將載入史冊(cè)，其在金融危機(jī)期間執(zhí)行的量化寬松政策對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)都發(fā)揮了重要作用。讓市場(chǎng)拭目以待的是，他的離開(kāi)，會(huì)不會(huì)也把量化寬松一起“帶走”？
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