熱錢短期流向美債日元 大規(guī)模撤離中國為時尚早
受熱錢恐慌性撤離影響，在港掛牌交易的RQFII A股ETF近期全線遭遇贖回。受訪的多家機構(gòu)認為，恐慌情緒下資金短期內(nèi)可能會繼續(xù)流向美國債券、日元等避風(fēng)港，但熱錢大規(guī)模回撤還為時尚早，短期內(nèi)內(nèi)地和香港的流動性不會受到太大影響。
港交所最新披露的資料顯示，除了上周上市的嘉實MSCI A50ETF外，在港掛牌交易的RQFII A股ETF近期全線遭遇贖回。其中，南方A50ETF近一周來被贖回750萬個基金單位，資金流出近6000萬元人民幣，并且這是該基金去年8月份上市以來首次出現(xiàn)贖回。而在剛剛過去的5月份，新獲批RQFII額度的南方A50還一度受到資金的搶購。
其他RQFII ETF產(chǎn)品的贖回情況也在繼續(xù)：華夏滬深300ETF繼5月份被贖回1710萬個基金單位后，6月份以來再被贖回870萬個基金單位，基金規(guī)模縮水逾2億元人民幣；易方達中證100ETF和嘉實MSCI中國指數(shù)ETF近期也分別被贖回3580萬及1120萬個基金單位。一級市場資金的競相贖回也影響了RQFII A股ETF在二級市場的走勢：截至周四收盤，在港上市的RQFII A股ETF市價全線低于每單位資產(chǎn)凈值。
作為當(dāng)前海外唯一可直通A股的投資產(chǎn)品，RQFIIA股ETF的走勢向來被市場當(dāng)成外資對A股看法的風(fēng)向標(biāo)。其近期的表現(xiàn)是否意味著資金不看好A股？這樣的拋售行為是否還將持續(xù)？
招商證券(香港)首席策略分析師趙文利認為，目前內(nèi)地與香港股市的整體估值都已經(jīng)很低，這對資金有吸引力，但目前市場對中國經(jīng)濟的信心并不是太足，未來是逢低吸納還是繼續(xù)拋售取決于下半年內(nèi)地的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和宏觀政策。
農(nóng)銀國際研究部主管林樵基認為，投資者不應(yīng)過度悲觀，市場對資金回流美國的時間預(yù)計過快。他認為，美聯(lián)儲下一次議息會議可能會談到退出問題，但應(yīng)該不會決定什么時候開始行動，而是到再下一輪議息會議可能才會有時間表。預(yù)計美聯(lián)儲真正退出量化寬松(QE) 的行為要到明年一季度才開始，短期內(nèi)對市場流動性的影響并不顯著。
國泰君安(香港)策略分析師古喬藝則認為，盡管近期有資金撤離新興市場，但相信內(nèi)地流動性不會受到太大影響。一方面，年內(nèi)人民幣還將繼續(xù)處于升值通道，熱錢流入的壓力還會存在。另一方面，A股市場還沒有完全開放，資金進出存在較多限制，受到波及的可能性也較低。（時娜 錢瀟雋）
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