匯發(fā)20號(hào)文震懾國(guó)際熱錢 人民幣升值壓力下降
針對(duì)國(guó)家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》(簡(jiǎn)稱“匯發(fā)20號(hào)文”)，招商證券研究部高級(jí)研究員謝亞軒預(yù)計(jì)，未來數(shù)月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款較目前水平將明顯回落，國(guó)內(nèi)銀行間資金面可能受到負(fù)面影響，人民幣升值壓力則得到一定緩解，外匯貸款增速可能放慢。
謝亞軒認(rèn)為，應(yīng)從銀行層面、企業(yè)層面、外匯管理局層面三方面解讀“匯發(fā)20號(hào)文”。匯發(fā)20號(hào)文出臺(tái)的一個(gè)重要外部因素，是國(guó)際套利資金持續(xù)流入國(guó)內(nèi)造成人民幣升值壓力驟然增加。目前美元兌人民幣匯率已達(dá)到1:6.14左右的歷史高位，較去年年底已升值1.4%。
從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、深化改革和全球經(jīng)濟(jì)再平衡的視角觀察，那么中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目可持續(xù)性是判斷未來人民幣匯率走勢(shì)重要依據(jù)。我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差規(guī)模在未來3-5年內(nèi)雖然會(huì)收窄，但依然是可持續(xù)的，這意味著我國(guó)對(duì)歐美國(guó)家維持貿(mào)易盈余的可能性較高。因此，從維持貿(mào)易平衡的角度考慮，經(jīng)常項(xiàng)目順差可持續(xù)性意味著未來一兩年人民幣升值壓力依然存在。
對(duì)于匯率未來走勢(shì)，謝亞軒預(yù)計(jì)人民幣兌美元2013年升值幅度在2%左右，隨著跨境資金流入監(jiān)管的加強(qiáng)，人民幣升值可能會(huì)出現(xiàn)波折，但未來一至兩年內(nèi)人民幣升值是大趨勢(shì)。謝亞軒進(jìn)一步指出，匯發(fā)20號(hào)文的針對(duì)性非常強(qiáng)，政策方向明確，政策手段比較得法，并且與其他機(jī)構(gòu)在政策上有協(xié)同，因此會(huì)起到威懾作用，會(huì)取得一定的政策效果。
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