五年期CDS飆升66% 斯洛文尼亞再成救助焦點
盡管斯洛文尼亞的民眾對于眼下的經(jīng)濟(jì)前景比以往任何時候都更加擔(dān)憂，不過他們?nèi)詧孕牛约翰粫蔀榈诙€塞浦路斯，至少斯洛文尼亞的銀行家、政治家以及商業(yè)領(lǐng)袖都相信自己的國家不需要救助。
信用違約掉期飆升
隨著媒體的目光越來越多地集中到斯洛文尼亞這個小國家身上，越來越多的投資者也擔(dān)心斯洛文尼亞會很快步塞浦路斯的后塵。據(jù)彭博社報道，斯洛文尼亞的信譽(yù)度正在快速惡化，因為投資者認(rèn)為銀行危機(jī)會讓斯洛文尼亞成為歐元區(qū)第六個需要救助的國家，而這一擔(dān)憂，也一度使得該國五年期的信用違約掉期(CDS)飆升了66%，達(dá)到6個月以來的高點至414點。盡管目前該期CDS漲幅回落到35%至338點，但相比歐元區(qū)其他國家，如西班牙、意大利、克羅地亞以及葡萄牙而言，仍然處于高位。
雖然斯洛文尼亞的經(jīng)濟(jì)規(guī)模占?xì)W元區(qū)經(jīng)濟(jì)總量的比重很小，但經(jīng)濟(jì)衰退的陰影和占GDP超過20%的不良貸款，仍然讓高級債券持有人以及沒有存款保險的儲戶擔(dān)心自己將被迫遭受前所未有的損失。
對此，荷蘭合作國際銀行(RabobankInternational)的分析師范·格芬(BasvanGeffen)稱，“自從塞浦路斯救助方案出來之后，斯洛文尼亞一直都是大家關(guān)注的焦點，由于國家太小，經(jīng)濟(jì)問題明顯，便很容易引發(fā)猜測，被貼上塞浦路斯的標(biāo)簽。”
也正是這些擔(dān)憂情緒，使得斯洛文尼亞以美元計價的10年期國債收益率也一度飆升至6.31%，已經(jīng)相當(dāng)接近那些需要救助國家超過7%的水平。這對于需要借40億歐元以支撐銀行業(yè)的斯洛文尼亞政府來說，可不是什么好兆頭，因為飆升的借貸成本，反過來會令投資者更加擔(dān)心斯洛文尼亞將很快向“三駕馬車”尋求援助。
政府宣稱無需救助
面對這樣的情況，斯洛文尼亞新政府果斷表態(tài)，稱斯洛文尼亞不會成為第二個塞浦路斯，也不會成為下一個需要救助的國家，而目前斯洛文尼亞需要做的就是等到借貸成本降下來后再發(fā)新債融資。
歐洲央行(ECB)管理委員會委員、斯洛文尼亞央行行長克朗杰克(MarkoKranjec)在上周五表示，目前斯洛文尼亞還未出現(xiàn)大額提款的情況，但同時他也指出斯洛文尼亞新政府應(yīng)該給出明確的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的信號，這將有助于穩(wěn)定市場信心，降低國家的借貸成本。
對此，剛上任的新左翼政府總理AlenkaBratusek宣稱，將計劃削減公共部門工資，以及設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)“壞賬銀行”來接管國有銀行的70億歐元不良貸款的其中一部分，同時，斯洛文尼亞還需要解決長期經(jīng)濟(jì)增長動力的問題。
盡管像歐元區(qū)許多國家一樣，經(jīng)濟(jì)處于收縮狀態(tài)，失業(yè)率高企，但由于斯洛文尼亞是共和國，其國有經(jīng)濟(jì)占全國經(jīng)濟(jì)的40%，為了抵消銀行清理成本，政府可以加強(qiáng)國有企業(yè)私有化，而不是一味追求緊縮措施，加深經(jīng)濟(jì)衰退，這與希臘、葡萄牙以及其他苦苦掙扎的國家有所不同。
此外，斯洛文尼亞跟塞浦路斯還有一個非常重要的區(qū)別就是，塞浦路斯持有大量的希臘債券，這使得塞浦路斯銀行損失慘重，但斯洛文尼亞幾乎沒有。而作為俄羅斯人和英國人的避稅天堂，塞浦路斯的離岸銀行業(yè)是其經(jīng)濟(jì)規(guī)模的8倍，但斯洛文尼亞的銀行業(yè)僅為其經(jīng)濟(jì)規(guī)模的1.4倍，還不到歐元區(qū)平均水平的一半。
對此，花旗銀行也表示，從這個角度來看，“塞浦路斯模板”不大可能被復(fù)制到斯洛文尼亞身上。
其他國家亦存隱患
或許，除了備受關(guān)注的斯洛文尼亞，我們還應(yīng)該看一下歐元區(qū)還“潛伏”著哪些可能產(chǎn)生危機(jī)的國家，或會在未來某個時候制造出新的麻煩。
目前，越來越多的歐盟高管開始擔(dān)心規(guī)模龐大的銀行業(yè)可能傷害歐元區(qū)的穩(wěn)定性，歐洲央行行長德拉吉于上周警告稱，“近期的經(jīng)驗告訴我們，那些銀行業(yè)規(guī)模超過了經(jīng)濟(jì)體總量數(shù)倍的國家，具有更高的風(fēng)險。”而德國財長朔伊布勒在上個月則公開懷疑在塞浦路斯危機(jī)后，那種高度依賴銀行體系的商業(yè)模式是否依然可行。
德國財長表態(tài)的結(jié)果，讓盧森堡這樣具有大規(guī)模金融業(yè)的國家近期吸引到越來越多的注意力，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，作為歐盟最富有國家的盧森堡，是全球第二大的投資基金中心，這里有來自26個國家的141家銀行，另外近3800家基金管理著總額達(dá)2.5萬億歐元的資產(chǎn)。
盧森堡政府之前曾拒絕了要求將其主要財富資源縮減到一個可控規(guī)模的呼吁，該國政府稱，自己的銀行業(yè)比塞浦路斯的銀行業(yè)要安全得多，其銀行業(yè)是吸引國外投資的重要閘口，并借此來提升歐盟整體的競爭力。針對來自德國方面的表態(tài)，盧森堡外交部長阿瑟伯恩更是回?fù)舻剑暗聡鴽]有權(quán)利對歐盟其他國家的商業(yè)模式作出規(guī)定。”
盡管盧森堡政府不認(rèn)同外界的擔(dān)憂，但需要注意的是，該國銀行業(yè)的總規(guī)模已是其年度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出總額的約22倍，同時還有批評人士表示，該國的金融產(chǎn)業(yè)缺乏必要的透明度。
有分析認(rèn)為，盡管盧森堡的債務(wù)總量相對較少，可對零星的問題銀行進(jìn)行救助，但如果其銀行業(yè)整體都出現(xiàn)問題，那該國財政恐怕將無力解決問題。另外，盧森堡屆時也很難從歐元區(qū)同伴那里獲得救助，因為盧森堡到時候無法辯解稱自己在危機(jī)出現(xiàn)前沒有得到警告。
除了盧森堡，還有一些國家也在一定程度上引發(fā)市場的擔(dān)憂，IBTimes網(wǎng)站的資料顯示，截至去年12月，地中海島國馬耳他銀行業(yè)規(guī)模已約是其GDP的8倍，此比例甚至已超過了當(dāng)時的塞浦路斯，不過該國中央銀行行長JosefBonnici認(rèn)為馬耳他目前的處境不嚴(yán)重，他表示該國主要銀行的規(guī)模還不及GDP的三倍，這在國際標(biāo)準(zhǔn)中被認(rèn)為是“處于正常范圍內(nèi)”。(羅慧)
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