市場預期平穩 人民幣匯率有望延續窄幅震蕩
受國際匯率戰預期增強、美元指數階段性強勢等因素影響，節后人民幣對美元匯率中間價出現小幅走軟。分析人士表示，盡管2013年以來市場對于美聯儲可能在年內撤出寬松、美元中期走強動力有望持續積累有較強預期，但市場對于人民幣匯率繼續保持穩定的預期仍較為明確。在此背景下，伴隨著中國經濟基本面的持續穩固復蘇，人民幣匯率仍有望延續前期的窄幅震蕩走勢，整體匯率水平仍會相對穩定。
中間價節后累計下跌99基點
中國外匯交易中心周一公布，2013年2月25日銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價為6.2892，較前一交易日的6.2871下跌21個基點，連續第三個交易日走軟。相對于春節前最后一個交易日，人民幣匯率中間價下跌99個基點。而相對于2012年年末6.2855的中間價水平，人民幣匯率則走軟37個基點。
即期匯價方面，25日銀行間外匯市場人民幣兌美元即期匯價收報6.2339，較上周五上漲12個基點或0.02%，連續第二個交易日上漲，表現強于中間價。不過，相對于春節前最后一個交易日，人民幣即期匯價節后累計也小幅走軟了14個基點。
海外無本金交割遠期外匯（NDF）市場上，25日美元對人民幣1年期NDF遠期匯價交投在6.3250附近，相對于春節前無顯著變化。分析人士表示，這顯示出在近期外匯市場整體十分動蕩的背景下，海外投資者對于人民幣匯率的預期依舊十分平穩。
未來仍有溫和升值動力
上周美聯儲2012年最后一次議息會議紀要的公布，在全球金融市場上掀起一波劇烈波動。受美聯儲可能早于市場預期退出寬松政策的消息沖擊，英鎊、歐元等主要非美貨幣匯率急速下滑，同時也加深了一些市場人士對于人民幣匯率中期走向的擔憂。一方面，有分析人士指出，時隱時現的匯率戰隱憂可能會加劇人民幣匯率的波動；另一方面，美元中期走強動力的積累，也可能導致人民幣匯率面臨一定貶值壓力。
對此，方正證券（601901）表示，近期美元升值的強勁勢頭以及日本量化寬松疊加，是人民幣兌美元匯率短期內小幅貶值的主要原因，但這并未扭轉人民幣的升值勢頭。尤其在美元強勢的背景下，人民幣相對美元微幅貶值，但相對于其他國家貨幣的升值速度則可能在加快，從而推升人民幣的實際有效匯率指數。
來自招商銀行（600036）的觀點則認為，中國經濟基本面強勁依然使得人民幣長期面臨走強壓力。不過另一方面，從2月開始銀行間外匯市場整體美元買盤都比較多，且亞洲貨幣近期普遍走貶，令人民幣短期也有走弱可能。
而從境外一些大行的觀點來看，盡管近期國際外匯市場動蕩劇烈，但市場整體對于人民幣匯率的預期也依舊平穩。巴克萊銀行、摩根大通、渣打銀行等機構普遍認為，未來人民幣仍將對美元溫和升值。巴克萊銀行認為，2013年人民幣將升值2%；但另一方面，國內經濟企穩、海外量化寬松等多重因素，也會對于人民幣匯率短期升貶值壓力產生階段性影響。
(王輝)
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