人民幣對美元升破6.26 年內總體或保持平穩
受出口增長和順差數據好于預期推動，昨天(10月15日)人民幣對美元中間價連續三個交易日上漲，創逾三個半月新高6.3112。昨天人民幣對美元即期匯率盤中一度觸及6.2580，創下近19年以來最高。
近期人民幣升勢強勁，上周四(10月11日)以來，盤中匯價接連突破6.28、6.27、6.26關口。
不過由于低價美元引發購匯需求涌現，昨天收盤價未能延續前三個交易日漲勢，分析人士指出，鑒于海外訂單尚未明顯好轉，人民幣強勁升勢很難繼續保持。除非出口數據持續向好，否則人民幣將回吐漲幅，跌回至6.29附近。
人民幣昨首次升破6.26
在高于預期的9月出口漲幅數據推動下，昨天，央行上調人民幣匯率中間價至6.3112。人民幣對美元匯率盤中一度觸及6.2580，升至1994年1月1日人民幣匯率并軌以來最高水平。
上周六(10月13日)公布的官方數據顯示，中國9月份出口同比增長9.9%，創3個月來最大增幅，高于市場5.5%的預估值；1~9月貿易順差同比擴大約38%，至1483億美元。
招商證券研究發展中心宏觀研究主管謝亞軒認為，此前人民幣貶值主要基于對出口、經濟增長乏力的擔憂，現在這種擔憂正在減輕。
在上述背景下，種種跡象顯示，人民幣貶值預期已遭逆轉。截至上周五(10月12日)，人民幣兌美元已經連續第十周保持漲勢。近幾個交易日，盤中更是接連首破6.28、6.27和6.26關口，不斷刷新年內新高。
不過，由于低價美元引發購匯需求涌現，昨天即期收盤下跌至6.2707，未能延續前三個交易日漲勢。
“人民幣近期升勢強勁和季節因素有關。三季度貿易順差規模增大，美元結匯偏多，購匯需求減少。”興業銀行一位外匯交易員表示，“全球資本流向是另一個關鍵因素，歐美相繼推出寬松政策，資金回流新興經濟體的概率增加。”
國內外美元流動性泛濫的現狀下，市場最新情況顯示，交易員們正調整倉位賣出美元即期，買入美元遠期，導致遠期美元升水；銀行則紛紛下調外幣存款利率，中國銀行自10月8日起再次下調英鎊、歐元和澳元存款利率，距離上次下調外幣存款利率僅一個多月。
與此同時，數據顯示，全球人民幣結算規模持續增長，2012年7~8月，和中國發生的對外貿易中，人民幣結算占17.6%，高于上半年10.7%的比例。渣打銀行指出，很多歐洲和亞洲的客戶放棄美元結算，轉用人民幣，這基于真實的企業需求，并非美元跨期套利。
中國央行副行長易綱近日在東京出席國際貨幣基金組織 (IMF)活動時表示，人民幣匯率已接近均衡水平。
易綱表示，中國將在全球經濟不景氣的環境下有針對性的加大宏觀調控，力求使中國經濟維持平穩較快發展。
中金趙揚：未來升值幅度有限
知名對沖基金經理張敏杰認為，“進出口數據、政策面、國際資本流動和市場預期是左右人民幣走勢的主要因素。鑒于海外訂單尚未明顯好轉，人民幣強勁升勢很難繼續保持。除非出口數據持續向好，否則人民幣將回吐漲幅，重跌至6.29附近。”
謝亞軒認為，人民幣更明顯的升值會加劇出口的壓力，因此維持區間波動的可能性更大。預計到2012年底，人民幣對美元匯率目標價會在年初上下1%的范圍內。
中國銀行總行戰略發展部李建軍認為，由于中國仍有一定的政策操作空間，經濟增速應能維持在7%~8%的水平，加之外匯儲備充裕、能夠抵御外部沖擊，以及歐美仍在不斷采取量化寬松的政策，人民幣匯率不會出現持續、大幅貶值的態勢。人民幣匯率單邊升值的情況也不可能出現，未來雙向波動的特征將更加明顯。
中金公司經濟學家趙揚認為，近期人民幣對美元走強，反映QE3帶來的美元流動性寬松。但是，面對經濟增長放緩的基本面，中國貨幣政策放松仍是大方向，加之私人部門外匯配置需求上升，未來人民幣對美元升值幅度有限，總體將保持平穩走勢。
渣打銀行預計，人民幣兌美元今年四季度末的目標價是6.31，較今年首個交易日的收盤價6.2946下跌0.2%。
渣打銀行中國首席經濟學家王志浩認為，雖然今年外匯流入減少，中國銀行間市場未出現流動性緊張局面。央行通過公開市場操作向市場釋放資金，而沒有下調存準金率，或許是為了避免向市場傳遞明顯的貨幣政策放松的信號。
香港離岸市場，北京時間16:45，一年期無本金交割遠匯上漲0.05%，報6.3530，較上海市場現匯貼水1.3%。離岸即期尾盤報6.2650，較上日走升0.04%。
分析人士指出，離岸市場所受政策限制少，更能反映經濟基本面和市場供求。最近即期表現和在岸趨向一致，其實是在跟隨在岸走勢，而非在岸跟隨離岸波動。
王志浩認為，隨著離岸市場人民幣遠期產品以及港交所可交割的人民幣匯率期貨的推出，場外交割產品——NDF的價格發現和避險功能較過去大打折扣，NDF的對沖價值正被離岸遠期匯率產品所取代。（印崢嶸）
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