貿(mào)易順差重現(xiàn) 人民幣匯率反應(yīng)淡然
盡管有2月巨額貿(mào)易逆差的“干擾”，但一季度我國(guó)仍實(shí)現(xiàn)了6.7億美元的貿(mào)易順差。不過(guò)昨日人民幣外匯市場(chǎng)對(duì)此消息反應(yīng)平淡，在隔夜美元走低的情況下，不僅中間價(jià)未能延續(xù)“五連跌”后的短暫反彈，且即期匯價(jià)也震蕩走低。
海關(guān)總署10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，一改2月份巨額貿(mào)易逆差態(tài)勢(shì)，3月份出現(xiàn)了53.5億美元的貿(mào)易順差，這令一季度整體仍出現(xiàn)6.7億美元貿(mào)易順差。但昨日匯市并未對(duì)此消息產(chǎn)生反應(yīng)。人民幣對(duì)美元詢(xún)價(jià)系統(tǒng)顯示，即期匯價(jià)昨日收?qǐng)?bào)6.3.15，較前日走低30個(gè)基點(diǎn)。
面對(duì)由2月份的巨額逆差轉(zhuǎn)為3月貿(mào)易順差的“變臉”，市場(chǎng)分析認(rèn)為，在目前人民幣已達(dá)均衡匯率水平下，未來(lái)人民幣的雙向波動(dòng)有望繼續(xù)加大。
交行金研中心研究員陸志明告訴記者，盡管對(duì)均衡匯率的測(cè)算方法不一，但從貿(mào)易順差占GDP的比重仍不斷下降來(lái)看，目前人民幣匯率已達(dá)均衡水平。他指出，從今年前三個(gè)月來(lái)看，每月的貿(mào)易數(shù)據(jù)波動(dòng)較為劇烈，預(yù)計(jì)未來(lái)的單月數(shù)據(jù)還將波動(dòng)很大，未來(lái)人民幣雙向波動(dòng)也將更加強(qiáng)烈。
同時(shí)，上周末美國(guó)公布的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，只增加了12萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，重燃市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期。在此背景下，周一國(guó)際匯市美元小幅沖高后回落。而人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)則顯示了獨(dú)立行情，在美元小幅下跌的同時(shí)反而回落，沒(méi)能繼續(xù)“五連跌”后的上漲行情，再度恢復(fù)下行走勢(shì)，下跌了27個(gè)基點(diǎn)。
這一現(xiàn)象也引起了一些市場(chǎng)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下滑的猜想。對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰表示，這表明昨日公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)引起市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的擔(dān)憂。不過(guò)，興業(yè)銀行分析師蔣舒則認(rèn)為，27個(gè)基點(diǎn)的跌幅較小，未來(lái)走勢(shì)還有待觀察。
截至昨日，今年以來(lái)人民幣對(duì)美元中間價(jià)較去年年末反而微幅貶值0.06%。對(duì)于人民幣未來(lái)走勢(shì)，瑞銀證券認(rèn)為，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將面臨曠日持久的結(jié)構(gòu)性困境，我國(guó)外需可能將保持疲弱。此外，對(duì)于中國(guó)而言，要進(jìn)一步提高已然很大的出口市場(chǎng)份額將愈加困難；再加上人民幣實(shí)際匯率在過(guò)去幾年里已經(jīng)顯著升值，因此，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年里中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比率將保持在3%以下。
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