金弱油強：油價有支撐 大宗商品顯分化
金油比是觀察大宗商品一個重要的數據，一般被用來分析通脹水平和黃金價格走勢。截至20日，金油比（紐約黃金與原油之比）從去年10月份時20高位回落至16.5附近。業內人士稱，隨著全球經濟真正復蘇，金油比價將逐步回歸正常，黃金可能回補漲幅。
金弱油強：油價有支撐
黃金和原油具有相似的商品和金融屬性，二者長期價格走勢是一致的，但金油比價也會發生波動，近期黃金呈現弱勢下行，原油級級上升，導致金油比持續走低，去年10時“金強油弱”明顯轉換為“金弱油強”格局。
上海中期分析師李寧表示，隨著美國各項經濟數據的好轉，美國經濟的回暖將是大勢所趨，對經濟前景的良好預期將支持原油價格繼續走高。風險偏好升溫令黃金的避險屬性有所下降，因此，黃金后市將繼續以弱勢震蕩為主。
進入2013年以來國際油價企穩，自去年12月初以來國際油價漲幅已超過10美元/桶，支撐油價上漲的因素有多方面。宏觀方面，2012年底以來美國財政懸崖的解決，美歐經濟數據的好轉，中國經濟的復蘇，均使市場對原油需求的未來恢復信心，為油價上升提供了理由。
新湖期貨研究所研究員姚瑤表示，去年底以來包括沙特、伊拉克和伊朗等國家在內的歐佩克主要產油國一直處于減產狀態，中東地區的原油供應減少，雖然有非歐佩克供應彌補，全球原油庫存依然在減少，全球市場供應趨緊成為推高油價的另一因素。
大宗商品分化漸顯
原油作為重要的能源供應和化工原料，其價格變化對于各國通貨膨脹也有著深遠的影響，更為直接的影響是期市能化品種的價格波動。
姚瑤說，對國內來說，一方面，油價上漲推高石油化工產業鏈上產品的原料成本，另一方面，油價上漲后國內成品油市場將迎來提價，交通運輸方面的成本也會增加，但成本支撐的傳遞需要時間，對一些處于產業鏈下游的產品來說，短期內成本支撐可能不會有非常顯著的體現。
據文華財經商品指數顯示，能化品焦炭、塑料、PTA指數已經連續三個月以上上漲，相對來看，農產品指數則較工業品偏弱。
李寧表示，今年以來，受對美國及中國經濟向好的預期影響，銅等大宗商品呈現震蕩偏強的走勢，而金銀等避險品種則弱勢下探，1月時美聯儲曾指出，近幾個月以來因天氣和短時性因素美國經濟陷入增長停滯。美聯儲的悲觀展望令市場預期寬松的貨幣政策將持續更久，黃金受此言論提振，當日上漲0.81%，但后來隨著美國數據的好轉，便一路下挫，至今未有超過0.81%的單日漲幅，總體來看，預計金銀將維持弱勢，金屬類商品可能維持震蕩偏強的走勢。
不過，肖磊認為，商品市場你強我弱只是市場某一階段的表現形式，比如鉑金價格歷史以來一直高于黃金價格，而去年大多數時間里黃金價格高于鉑金價格。黃金和原油市場比價的變化對整個商品市場的沖擊不會太大，但隨著全球經濟真正的復蘇，這種比價關系會回歸正常，黃金市場有可能回補其漲幅。
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