鄭商所修改棉花合約及相關(guān)細(xì)則
棉花1311合約走勢圖
鄭商所修改棉花合約及相關(guān)細(xì)則
專家稱對棉價(jià)影響有限
依據(jù)2012 年頒布的棉花新國家標(biāo)準(zhǔn)，鄭州商品交易所對一號棉花期貨合約及交割細(xì)則、標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法相關(guān)條款進(jìn)行了修改。修改后的新合約及規(guī)則自 CF1311 合約開始施行。昨日，CF1311合約正式掛盤交易。專家稱，鄭商所此舉是與棉花新國家標(biāo)準(zhǔn)保持一致，對棉價(jià)影響不大。
對應(yīng)新的棉花國家標(biāo)準(zhǔn)
鄭商所修改一號棉花期貨合約及其細(xì)則主要是為了與2012年頒布的棉花新國家標(biāo)準(zhǔn)保持一致，使棉花期貨更好地與現(xiàn)貨市場相結(jié)合，進(jìn)一步促進(jìn)期貨市場功能的發(fā)揮。
記者了解到，鄭商所此次主要是對一號棉花期貨合約基準(zhǔn)交割品作了修改。本次修改主要涉及《鄭州商品交易所一號棉花期貨合約》、《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》以及《鄭州商品交易所標(biāo)準(zhǔn)倉單管理辦法》。其中，交割細(xì)則和倉單管理辦法修改內(nèi)容較多。
東亞期貨分析師徐舟認(rèn)為，這次鄭商所修訂棉花合約規(guī)則，主要是和此前國家發(fā)布了新的棉花國家標(biāo)準(zhǔn)相對應(yīng)。新的棉花國家標(biāo)準(zhǔn)修訂了棉花的評級劃分，因此基準(zhǔn)交割品也有所不同，升貼水也發(fā)生變化。本次變化更貼近于國際水平，更有利于棉花交割。
由于本次修改自CF1311開始執(zhí)行，因此對CF1301、1303、1305、1307、1309的棉花合約的影響不大。但需要關(guān)注的是，規(guī)定了2012/2013年度注冊的棉花倉單注銷時(shí)限在2013年9月第13個(gè)交易日（含該日）全部注銷，自2013年9月第14個(gè)交易日起開始接受2013年生產(chǎn)棉花的倉單入庫預(yù)報(bào)。
“這意味著鄭商所今年會出現(xiàn)兩次棉花倉單的注銷，第一次為2013年的3月注銷2011/12年度的棉花倉單，第二次為2013年的9月注銷2011/12年度的棉花倉單。”新世紀(jì)期貨分析師黃婷向記者表示。
截至本周一，鄭商所已注冊477張2011/12年度棉花倉單，32張2012/13年度棉花倉單，共折合2.04萬噸棉花。就目前來看，后期棉花的倉單壓力較小，因此一旦后期期貨價(jià)大幅貼水現(xiàn)貨價(jià)將出現(xiàn)較好的買入機(jī)會。
合約修改對棉價(jià)影響不大
棉花期貨合約經(jīng)過此次改動，專家認(rèn)為，對棉價(jià)影響并不大。
“棉花價(jià)格還是由其自身供需面來決定的，這次修訂變化對價(jià)格沒有太大影響。但合約修改后，更貼近于現(xiàn)貨市場，市場參與熱情會提高，更有利于期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能的發(fā)揮。”徐舟表示。
上海中期分析師見驚雷也表示，改動之后，棉花倉單范圍廣了，升貼水更細(xì)致了，更貼切現(xiàn)貨實(shí)際，而且對現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)行期現(xiàn)套利有一定幫助。
近期，棉花基本面還是以寬松為主，庫存依然較高，下游需求也不見好轉(zhuǎn)。市場傳聞，國家將在元旦拋儲，一旦成行，對棉市將會形成較大的打壓。目前，唯一利好就是棉花收儲之后，市場上的棉花較少，容易發(fā)生階段性的供應(yīng)偏緊，可能會助推棉價(jià)短期上漲。（黃穎）
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