油價中期反彈態勢不改
近期挪威石油工人罷工事件成為主導國際油價的主要因素，雖然該國政府的介入讓市場看到解決問題的曙光，但是歐洲市場的供應擔憂尚未徹底解除，國際油價反彈態勢也不會終止。
刺激經濟復蘇成首要任務。盡管上周中國央行和歐洲央行宣布降息以及英國央行擴大量化寬松規模，但是市場認為上述舉動恰恰表明了全球經濟增長乏力，不過同時也彰顯了多國政府聯手刺激經濟復蘇的決心。
中國6月份CPI同比上漲2.2%，創29個月以來新低。物價指數快速下降折射出國內實體經濟需求低迷的本質。如果政府再不出臺政策刺激經濟，那么需求將進一步萎縮，屆時將面臨通縮危險，因此 “保增長”將是今后中國經濟工作重點。同時，通脹壓力驟降也為后期中國央行實施更寬松的貨幣政策提供了更大的操作空間。此外，很有可能會配套出臺相應的財政政策共同刺激經濟復蘇。
供應擔憂尚未徹底解除。上周美國原油商業庫存減少427萬桶至3.83億桶，降幅高于市場之前的預期。煉油廠開工率維持92%的高位水平以及下游需求持續回升是導致美國原油商業庫存大幅下滑的主要原因。由于夏季是美國旅游旺季和用電高峰期，預計美國原油需求回升的態勢將會持續至9月份，屆時將進一步緩解美國原油商業庫存的壓力。
此外，近期挪威石油工人罷工事件牽動著歐洲石油供應市場的神經，雖然此次罷工事件因挪威政府的介入而暫時得到緩解，但是歐洲石油供應市場潛在的危險并未徹底解除。由于歐洲債務危機蔓延，歐洲大多數煉油廠出現虧損，工人待遇直線下降，此次挪威石油工人罷工只是當前歐洲石油市場的一個縮影。與此同時，歐洲部分煉油廠也因投資不足以及企業出現較大虧損而關閉，這直接導致最近兩年歐洲柴油供應偏緊，而夏季又是用油的高峰期，因此未來兩三個月內歐洲柴油供應將有可能進一步趨緊。
基金凈多持倉量大幅增加。美國商品交易委員會（CFTC）最新公布的數據顯示，WTI原油期貨與期權基金多頭持倉量增加21833手至334206手，基金空頭持倉量小幅增加114手至133621手，基金凈多持倉量大幅增加21719手200585手。數據表明，前期國際油價大幅反彈提振了基金多頭的信心，未來基金做多積極性增強或將成為國際油價反彈的助推器，而各國央行寬松的貨幣政策也為基金提供了充足的廉價資本。
總之，國際油價中期將呈現反彈態勢。
（作者單位：永安期貨）
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