鄭糖期價(jià)有望振蕩上行
鄭糖主力1209合約已經(jīng)在6550—6700元/噸的區(qū)間內(nèi)振蕩近兩個(gè)月。進(jìn)入4月份，隨著南方主產(chǎn)區(qū)糖廠進(jìn)入收榨高峰，食糖庫(kù)存高位回落，以及隨后夏季消費(fèi)逐步啟動(dòng)，鄭糖期價(jià)有望打破目前的振蕩僵局。
主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入收榨高峰。進(jìn)入4月份，北方甜菜糖主產(chǎn)區(qū)、海南產(chǎn)區(qū)糖廠均已經(jīng)全部收榨，南方甘蔗糖主產(chǎn)區(qū)中，廣西、云南、廣東糖廠也普遍進(jìn)入收尾階段。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至上周末，廣西已有70家糖廠收榨，已收榨糖廠的產(chǎn)能達(dá)到43.5萬(wàn)噸/日，約占全區(qū)糖廠設(shè)計(jì)總產(chǎn)能的65.9%，預(yù)計(jì)其余的糖廠將在4月中旬收榨完畢。隨著食糖生產(chǎn)進(jìn)入尾聲，本榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量也日漸明朗。截至3月底，全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖1075萬(wàn)噸，占此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)1150萬(wàn)噸產(chǎn)量的93%。隨著后期供應(yīng)量的逐步減少，市場(chǎng)進(jìn)入純消費(fèi)季節(jié)，預(yù)計(jì)工業(yè)庫(kù)存在4月中旬達(dá)到頂峰后將步入快速下降通道，糖價(jià)或由此獲得上行動(dòng)能。
國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)為糖價(jià)提供底部支撐。自2月份以來(lái)的國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)仍在延續(xù)，經(jīng)過(guò)四次收儲(chǔ)，目前成交量距離第一批50萬(wàn)噸的收儲(chǔ)數(shù)量相距甚遠(yuǎn)。食糖生產(chǎn)企業(yè)依然看好后市，因此交儲(chǔ)積極性不高。本榨季預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量為1150萬(wàn)噸，而消費(fèi)將達(dá)1350萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供給總體仍處于緊平衡狀態(tài)，這為榨季后期糖價(jià)高位運(yùn)行提供長(zhǎng)期支撐。目前的國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)尚不足以改變國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力過(guò)大的局面，但6550元/噸的收儲(chǔ)價(jià)為糖價(jià)走勢(shì)提供了強(qiáng)有力的底部支撐。
夏季消費(fèi)逐步啟動(dòng)。根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)，從4月中下旬開始，國(guó)內(nèi)食品飲料企業(yè)開始初步備貨，為消費(fèi)旺季的到來(lái)做準(zhǔn)備。目前華南、華中食糖銷區(qū)下游食品飲料企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)詢價(jià)跡象，擺脫消費(fèi)低迷期、進(jìn)入消費(fèi)旺季不過(guò)是時(shí)間問(wèn)題。
進(jìn)入4月份，主產(chǎn)區(qū)收榨進(jìn)度加快，國(guó)內(nèi)即將進(jìn)入純消費(fèi)季節(jié)，此外，隨著夏季消費(fèi)高峰的臨近，也有利于使鄭糖從目前漲跌不易的境地中解脫。4月6日，鄭糖主力合約期價(jià)再次逼近上方6700元/噸的整數(shù)關(guān)口，與此前兩次沖高回落不同的是，鄭糖價(jià)格重心上移，上行態(tài)勢(shì)較穩(wěn)，不排除近期多頭資金一鼓作氣推動(dòng)期價(jià)破位上行的可能。
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