基金大幅減倉游資避險出逃漸成風 看淡節后行情
上周基金大幅減倉避險 看淡節后股市行情
面對銀行理財的嚴格監管，基金選擇主動減倉避險。日前，銀行理財產品遭遇重磅利空，致使A股市場以及偏股基金均受到沖擊。對此，基金普遍主動大幅減倉，而具備避險效應的低風險基金表現活躍。
基金上周大幅減倉
基金上周減倉幅度之大，超乎之前市場預料。來自德圣基金研究中心的最新數據顯示，截至3月28日，偏股方向基金當周倉位大幅降低。其中，可比主動股票基金加權平均倉位為77.95%，相比前一周大幅下降4.74%。與此同時，偏股混合型基金、配置混合型基金也出現大幅減倉，同期分別減倉5.21%、4.51%。扣除被動倉位變化后，偏股方向基金主動減倉明顯。
同樣，國信證券的倉位數據也予以證實。截至2013年3月29日，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的倉位估算值為 87.44%、78.54%和84.79%，相比前一周分別下降4.37%、5.24%和4.62%。
大型公司帶頭減倉
從具體基金公司來看，本期基金公司操作分化不明顯，普遍進行了大幅減倉。具體而言，中大型基金公司中華夏、南方、博時、易方達等旗下大部分基金均減倉幅度較大。中小基金公司方面，前期已經大幅減倉，倉位較低的國海富蘭克林旗下部分基金利用大跌進行了加倉，其余中小基金公司大多減倉規避風險。
原因很簡單，銀監會公布了對理財產品的監管辦法，引發了投資者對銀行盈利和社會融資規模的擔憂，以致于公募基金短期內擔憂，銀行的調整會對股市造成風險。當然，從中長期來看，社會融資規模還是有望保持穩定，因為理財產品中項目融資規模占社會融資比重并不大。
基金二季度判斷謹慎
而從后市判斷來看，基金對二季度股、債市場均比較謹慎。其中，匯添富基金日前指出，中國經濟仍處于轉型階段，2013年企業短期去庫存、中期去產能的進程將延續，潛在增長率下降是一個長期趨勢，經濟增長有望低位企穩。隨著經濟增長和通脹底部企穩回升，債券市場會受到一定的基本面壓力，預計2013年債券市場難以出現單邊上漲行情，但不乏結構性機會。
而新華基金也指出，由于企業盈利增長平淡，IPO擴容壓力顯現，加之改革低于預期，二季度市場缺乏整體性機會，倉位控制上需謹慎一些，核心的投資策略是優選個股，其次是尋找結構性或主題投資機會。行業配置帶來超額收益的機會不明顯。
市場避險趨勢明顯
就在股市陷入調整之際，具備避險效應的基金開始活躍起來，尤其是投資債券市場的存在二級市場交易的債券基金。從周三收盤來看，在大盤再度收跌的情況下，分級債基表現搶眼，其中，中海惠裕純債分級B、國泰互利B、金鷹持久回報B、天弘添利分級B、鵬華豐澤B等債券基金，收盤漲幅均在前列。反觀偏股型分級基金，基本都在下挫之列。而從過去60個交易日的累計表現來看，分級債基的表現非常搶眼。其中，信誠雙盈B、浦銀安盛增利B、泰達宏利聚利B等基金，累計漲幅都在20%以上，而中歐鼎利B、博時裕祥B、大成景豐B、海富通穩進增利B等也有不錯的市場表現。
而在平穩運行一周后，國泰國債ETF在4月2日不僅創出上市以來的最高成交價格100.142元，也再度刷新了上市以來最高的成交金額，達到6.05億元，成為市場上最活躍的前三大ETF產品，而其作為市場上唯一一只債券ETF產品避險作用凸顯。(新聞晨報)
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