成長的煩惱 新基金公司增資輸血
成立不到一年的國金通用基金管理有限公司在經歷了高管變動之后，日前公告稱股東將增資1.2億。這一連串動作的背后反映的卻是新成立基金公司在市場上面臨的生存壓力，無論是人才、業績和本錢，都在嚴酷地考驗著新基金公司的生存能力。
新公司上路難
昨日，國金通用基金管理有限公司發布公告稱，公司注冊資本將由1.6億元人民幣增加到2.8億元，此次增資后大股東國金證券的持股仍然占49%，蘇州工業園區地產經營管理公司和廣東寶麗華新能源股份有限公司的持股比例則均由原來的15%提高到19.5%，中國通用技術(集團)控股有限責任公司未參與此次增資，持股比例則由21%降至12%。
而在兩個月前，國金通用基金宣布總經理王文博因個人原因離任，新任總經理才剛則履職不到三個月。這家于去年10月份獲批的新基金公司在成立不到一年的時間里相繼經歷了高管人員變動和股東增資，類似的事情也發生于多家新生基金公司，這也難怪市場對新生的年輕基金公司感到擔憂。
數據顯示，目前基金公司已擴軍至74家，其中有產品發行的公司共有69家。而2010年成立的基金公司有兩家，分別是紐銀梅隆西部基金和浙商基金，2011年成立的基金公司有7家，分別是平安大華基金、富安達基金、方正富邦基金、財通基金、長安基金、安信基金以及前述國金通用基金，而今年新獲“準生證”的德邦基金首只基金正面臨延募的尷尬。年輕意味著有朝氣、有活力，年輕也同樣意味著未經世事、對風險的抵抗能力不足。這些年輕的基金公司一方面如朝陽般蓬勃發展，一方面也在坎坷不斷的路上更艱難的生存和發展著，而關于他們成長的煩惱也不斷地傳入投資者的耳中。
從基金公司規模來看，Wind數據顯示，2011年新成立的七家新基金公司中，有4家公司旗下基金規模在10億以下，另外3家也沒有超過50億。其中，國金通用基金和方正富邦旗下僅有一只基金，規模分別是1.79億元和1.71億元；安信基金、長安基金和財通基金旗下各有兩只產品，安信基金已投入運作的一只產品目前規模為7.47億，另外兩家基金公司總規模分別是3.49億元和39.72億元，不過，長安宏觀策略是7家基金公司的產品中規模最小的，不到0.8億元，財通多策略穩健增長則是其中規模最大的，已經超過36億元。富安達基金和平安大華基金分別擁有3只和4只產品，前者基金規模3-6億元不等，后者兩只基金規模最大的達18億，最小的僅1.14億。目前7家新公司的平均規模為14.46億元，而有產品發行的69家基金公司的平均規模為383.90億元，相較之下，新基金公司的“纖細的身形”在基金隊伍中顯得那么弱不禁風。
從單只基金的表現來看，似乎已經出現分化的苗頭。以最近一年的表現來看，7家新基金公司的產品中，有三只基金平均收益在4%以上，分別是財通價值動量、富安達優勢成長和平安大華深證300，5只基金的平均收益率都在1%以下，其中安信策略精選靈活配置、財通多策略穩健增長、富安達增強收益的平均收益更是低至0.2%以下，最低的是財通多策略穩健增長，僅為0.099%。總體而言，7家新公司的基金收益的平均值為1.7%，低于所有基金產品收益率的算術平均值2.87%。
人才、資本多重考驗
俗話說得好，群龍不能無首，一個好的公司必然需要好的管理人來做公司發展的指向標。對于新基金公司而言，優秀的掌門人、高管人員或者基金經理必然能為公司在市場博得不少信任感，也是公司業績的保障之一。然而近來，新基金公司卻頻頻傳出人事更迭的消息，不少投資者不禁暗自擔憂。
新成立的7家基金公司已有6家經歷了高管人員變動。
去年11月，平安大華基金公司副總經理陳慶耀在公司成立十個月之后棄公司而去。
今年4月份，長安基金公司總經理曹陽離職，由盛軍代任。而旗下基金長安宏觀策略股票基金經理吳富佳則在8月份離任，由此前增聘的新基金經理雷宇全權接手。
今年6月份安信基金發布了公司副總經理孫曄偉因個人原因離任的公告，而這距基金公司成立僅僅半年。7月份，財通證券副總經理兼財通價值動量混合基金經理黃瑞慶卸任，在其任職期間，旗下基金表現令人眼前一亮，首先是財通價值動量今年以來已連續分紅三次，這種分紅頻率以及速度在新基金中是遙遙領先；其次，公司第二只產品財通多策略穩健增長首募規模即達到36億，遠超過同類債基的平均規模。
方正富邦在這一年來則經歷了更為頻繁的人事更迭。包括公司總經理、基金經理、督察長、公司董事在內的各路人馬都有所變動。5月份，公司總經理宋宜農離職，繼任者正是公司董事長雷杰；8月份，方正富邦創新動力股票基金經理趙楠被劉晨取代。
無可否認，新基金在起步階段，面臨的壓力和競爭都是巨大的，一方面，人才更迭頻繁，公司穩定性存在著些許讓人擔憂的成份；而另一方面，市場則會選擇用腳投票，對新基金的謹慎不言而喻。以長安基金為例，長安宏觀策略首募時已達3.8億，隨后大規模縮水，目前已1億不到。其總經理和基金經理人也在這種背景下雙雙離職。方正富邦在成立后的第一個季度里，贖回率幾乎達到90%，總份額也從13億份跳水至1億多份。而首發規模達到31.9816億份的平安大華行業先鋒，到二季度末基金份額為21.3958億份，縮水10億份。巨大的贖回壓力不斷的考驗著新生基金。
收支方面，新基金公司也是“壓力山大”。據國金證券半年報顯示，國金通用基金凈資產僅剩下553.6萬元，上半年實現營業收入6.9萬元，凈利潤虧損2044.55萬元。方正證券半年度報告顯示，截至2012年6月30日，方正富邦基金公司產品方正富邦創新動力股票型基金的資產凈值1.71億元，基金份額凈值1.0240元；方正富邦基金公司的總資產為1.54億元，凈資產為1.47億元，上半年實現營業收入670.01萬元，凈利潤虧損1854.30萬元。
在這種背景下，股東方的增資就更像是為新基金公司輸血、打氣。除前述國金通用基金公司以外，財通基金也在2月份宣布公司的注冊資金從1億提升到2億。但這種輸血能否轉化為新基金公司的長期造血能力，新基金公司能否沖破層層困難迎來穩定的內生增長，還需要通過層層的關卡磨練。(劉慶華)
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