創(chuàng)新基金產(chǎn)品申報(bào)火熱 傳統(tǒng)股基遇冷
每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾?李新江
今年以來(lái)，創(chuàng)新型基金在頻頻創(chuàng)造發(fā)行神話的同時(shí)，發(fā)行市場(chǎng)的矛盾正在集中迸發(fā)。按照證監(jiān)會(huì)最新披露的新基金申請(qǐng)公示表顯示，近期基金公司申報(bào)傳統(tǒng)股基的熱情進(jìn)入冰點(diǎn)。7月份，傳統(tǒng)股基申報(bào)量?jī)H一成。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從二季報(bào)中發(fā)現(xiàn)，雖然股基總體盈利，但仍然遭到投資者贖回。獲得整體凈申購(gòu)的，僅為固定收益基金。
不過(guò)，也有基金研究人士指出，這或是基金公司“曲線救國(guó)”發(fā)軔，偏股型基金雖然被多數(shù)基金公司暫時(shí)拋棄。但通過(guò)發(fā)起式基金這個(gè)創(chuàng)新方式，通過(guò)“自購(gòu)+鎖定”與投資者利益捆綁的“共贏系列產(chǎn)品”格局初現(xiàn)，借此發(fā)行股票型基金捕捉后市機(jī)會(huì)或成為主流。
搶籌創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行
在發(fā)行主導(dǎo)新基金設(shè)計(jì)的背景下，整個(gè)公募基金行業(yè)正在為創(chuàng)新型基金“瘋狂”。
以監(jiān)管層剛剛松動(dòng)的發(fā)起式基金為例，華安7月16日上報(bào)了2只行業(yè)ETF，分別為上證金融地產(chǎn)行業(yè)分層等權(quán)重ETF發(fā)起式基金和上證能源行業(yè)分層等權(quán)重ETF發(fā)起式基金。而在此前一周，華夏一口氣上報(bào)了5只行業(yè)開(kāi)放式交易型指數(shù)基金（ETF）。
與此相反，一向作為基金公司主打產(chǎn)品的傳統(tǒng)股基，7月份以來(lái)申報(bào)數(shù)量只有四只，占比僅一成，似乎有被邊緣化的趨勢(shì)。
日前剛剛拿到批文的天弘債券型發(fā)起式基金將于7月30日起發(fā)行，募集期截至8月7日，基金托管人為工商銀行。
天弘基金總經(jīng)理郭樹(shù)強(qiáng)表示，選擇債券型基金作為公司首只發(fā)起式基金，既是基于公司對(duì)投資者穩(wěn)健理財(cái)需求的考慮，也是基于固定收益投資管理能力及優(yōu)勢(shì)方面綜合考量。
天弘基金發(fā)行首只發(fā)起式基金，已成為今年以來(lái)基金公司產(chǎn)品創(chuàng)新的一個(gè)重要案例，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布修改《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》并開(kāi)通發(fā)起式基金審批通道后，天弘基金便立即申報(bào)了國(guó)內(nèi)首只發(fā)起式基金。7月23日，天弘債券型發(fā)起式證券投資基金正式獲批，7月30日起募集，并因此最早獲得了市場(chǎng)先機(jī)。
據(jù)北京某基金公司高管透露，基金公司內(nèi)部對(duì)于創(chuàng)新型基金的訴求非常強(qiáng)烈，也使得每一類型基金出現(xiàn)都引發(fā)一輪跟風(fēng)潮。
更深層次的原因，則主要是創(chuàng)新型債基帶來(lái)的規(guī)模效用顯著。北京某基金公司市場(chǎng)部人士指出，“華泰柏瑞和嘉實(shí)發(fā)行的滬深300ETF首募規(guī)模達(dá)到500億，添富理財(cái)30天債基和華安月月鑫短期理財(cái)債基都取得了破百億的首募規(guī)模，共計(jì)募集426.64億元。6月12日成立的匯添富理財(cái)60天債基首募規(guī)模也達(dá)到160億元。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，這對(duì)于傳統(tǒng)股票型基金來(lái)講，無(wú)疑是天文數(shù)字。”
三輪申報(bào)發(fā)行熱潮
一些基金公司正在努力突破靠天吃飯的基金發(fā)行市場(chǎng)，按照今年上半年嘉實(shí)、華安、匯添富和華泰柏瑞的成功發(fā)行案例，申報(bào)發(fā)行創(chuàng)新型基金，似乎成為一種捷徑。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，實(shí)際上今年以來(lái)基金發(fā)行市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了三輪產(chǎn)品創(chuàng)新熱潮，為基金公司帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)顯著，使得基金公司對(duì)于創(chuàng)新型產(chǎn)品格外青睞。
先是華泰柏瑞和嘉實(shí)基金發(fā)布跨市場(chǎng)的滬深300ETF，并且獲得500億的募集規(guī)模，華泰柏瑞更是憑此一躍成為中等規(guī)模基金公司。隨后，多家基金公司積極爭(zhēng)奪跨境ETF的發(fā)行，最終華夏基金和易方達(dá)基金摘得頭籌。
與此同時(shí)，理財(cái)債基的熱情幾乎在一夜之間被點(diǎn)燃，自首批產(chǎn)品中的匯添富理財(cái)30天債基和華安月月鑫發(fā)布之后，6月12日起，證監(jiān)會(huì)基金部開(kāi)始受理其他基金公司理財(cái)債券基金產(chǎn)品募集申請(qǐng)。隨著首批產(chǎn)品中的匯添富理財(cái)30天債基遭遇巨額贖回并因資金到賬問(wèn)題陷入糾紛，使得市場(chǎng)對(duì)短期理財(cái)債基的熱情隨之降溫。
也是在這一背景下，發(fā)起式基金開(kāi)閘并成為市場(chǎng)寵兒。上周，有兩家基金公司上報(bào)發(fā)起式基金產(chǎn)品。華安基金于7月16日上報(bào)上證金融地產(chǎn)行業(yè)分層等權(quán)重ETF和上證能源行業(yè)分層等權(quán)重ETF發(fā)起式基金，安信基金則是在7月17日?qǐng)?bào)備平衡增長(zhǎng)混合型發(fā)起式基金。目前，已有10家基金公司上報(bào)發(fā)起式基金募集申請(qǐng)，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)15只，涵蓋債券型、混合型、債券指基型、短期理財(cái)債券型和行業(yè)ETF。
傳統(tǒng)股基成“棄兒”
值得關(guān)注的是，近期大型基金公司幾乎沒(méi)有申報(bào)傳統(tǒng)股基，僅是中小基金公司和新基金公司申報(bào)傳統(tǒng)股基，以完善自身產(chǎn)品線。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)近期披露的新基金審核進(jìn)度表顯示，上周僅紐銀梅隆西部基金推出了紐銀量化阿爾法混合型基金，安信申報(bào)的是安信平穩(wěn)增長(zhǎng)混合型發(fā)起式基金。
7月更早些時(shí)候，也只有財(cái)通和平安大華基金推出股票型基金。申報(bào)主動(dòng)偏股型基金的基金公司多為財(cái)通、安信等成立不久的小基金公司。
剛披露的基金二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，二季度期間，股票型基金全面遭遇凈贖回?cái)?shù)百億元，而防御性較強(qiáng)的債券型基金和貨幣型基金份額較一季度大幅增長(zhǎng)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2012年上半年基金公司發(fā)行的的主動(dòng)性偏股基金只有不足40只，這與此前偏股基金占據(jù)主體的發(fā)行市場(chǎng)相比，偏股基金已經(jīng)處于十分冷清的尷尬境地，甚至還有部分賺錢(qián)能力較強(qiáng)的股票型基金也難逃贖回命運(yùn)，上半年表現(xiàn)頗佳的景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力一季度遭贖回9.42億份，也顯示出傳統(tǒng)股票型基金遭遇的冷遇。
緣由探秘
發(fā)起式基金扎堆申請(qǐng) 原因何在
每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾?李娜
伴隨著天弘債券型發(fā)起式基金和國(guó)金通用國(guó)鑫靈活配置發(fā)起式基金即將在7月底陸續(xù)面世，使得發(fā)起式基金一時(shí)間成為坊間關(guān)注的焦點(diǎn)。
按照證監(jiān)會(huì)此前修訂的證券投資基金運(yùn)作管理辦法，發(fā)起式基金使用股東資金、公司固有資金、高管和基金經(jīng)理等資金認(rèn)購(gòu)不少于1000萬(wàn)元，持有不少于3年的，其募集份額只需滿足5000萬(wàn)份的限額。
已拿到批文的兩家基金公司也對(duì)外表示，在持有基金資金來(lái)源方面，天弘基金將動(dòng)用公司固有資金1000萬(wàn)作為該基金的發(fā)起資金，并將于7月30日開(kāi)始發(fā)售。而國(guó)鑫靈活配置擬采用“股東+員工”認(rèn)購(gòu)的方式，其中股東認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)元，股東加員工認(rèn)購(gòu)總金額超過(guò)1100萬(wàn)元。
相比以往傳統(tǒng)基金組織形式不同的是，發(fā)起式基金是否能夠?qū)嵸|(zhì)上將持有人的利益與基金公司的利益綁在一起嗎？發(fā)起式基金又能否獲得不錯(cuò)的回報(bào)？顯然，這個(gè)答案是不確定的。
與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，最近兩周，基金公司上報(bào)發(fā)起式基金的熱情不減。最令業(yè)內(nèi)關(guān)注的莫過(guò)于華夏基金，其一周之內(nèi)連報(bào)5只行業(yè)ETF發(fā)起式基金，緊接著華安基金上報(bào)地產(chǎn)ETF、能源ETF發(fā)起式基金，安信基金上報(bào)混合型發(fā)起式基金。
據(jù)悉，截至目前，已有10家公司提交了15只發(fā)起式基金募集申請(qǐng)。除上述提及發(fā)起式基金外，其余多數(shù)都為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如富國(guó)等3家公司申報(bào)的短期理財(cái)產(chǎn)品基金等。
安信基金、國(guó)金通用等新基金公司推出發(fā)起式基金的舉動(dòng)不難理解。作為新成立的基金公司，沒(méi)有過(guò)往業(yè)績(jī)可循，發(fā)起式基金不僅能幫助基金公司降低新基金發(fā)行門(mén)檻，更為重要的是，能向投資者傳遞出正面積極的含義。用發(fā)起式基金推銷(xiāo)偏股型基金，在股基銷(xiāo)售趨冷的今天，顯然不失為一個(gè)明智的選擇。
而華夏基金、富國(guó)基金等規(guī)模并不算小的基金公司推出發(fā)起式基金，又是出于什么考慮呢？“對(duì)于理財(cái)債基和普通的債券型基金而言，采用發(fā)起式基金可以不占用原有新基金申報(bào)的通道，而且受理和審批的速度都更快。發(fā)起式基金申報(bào)到獲批不到一個(gè)月，而此前普通基金批復(fù)周期一般為2個(gè)月至6個(gè)月不等。在眾多基金公司上馬債券型基金時(shí)，顯然能占據(jù)更有利的地位。”某基金公司的一位資深營(yíng)銷(xiāo)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
在發(fā)起式基金中，行業(yè)指數(shù)型ETF成為基金公司在發(fā)起式基金方面的新偏好。很顯然，在股冷債熱的大背景下，行業(yè)指數(shù)型ETF的銷(xiāo)售難度并不小，而發(fā)起式基金門(mén)檻降低，或許是基金公司不錯(cuò)的選擇。（李新江）
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