基金絕對收益盤點：基民賺3034億 公司收1646億
2012-05-21 09:57
來源：《證券時報》
11年時間里，基金公司共為持有人賺取利潤3034.52億元，平均每年27.59億元。與此相對應的是，基金公司共提取管理費1646.56億元。也就是說，基金公司的凈貢獻只有1388億元，平均每年只有12.62億元。相比龐大的基金平均規模而言，這一成績顯得微不足道。
從2001年開放式基金推出至去年底，11年時間里，中國股市發生了巨大變化，也經歷了極大波折。中國公募基金在這樣的市場環境下發展，并于2007年達到行業的巔峰，但隨著2008年股市的暴跌，公眾、投資者和媒體對公募基金的質疑聲不斷出現。作為大眾理財的主要工具，基金在過去11年間到底為投資者帶來了多少回報？有多少基金公司在創造著正貢獻？又有多少基金公司自己賺得盆滿缽滿而投資者卻在虧錢？
我們試圖通過對基金歷年年報中公布的財務數據，找到上述疑問的答案，從絕對收益的角度，去認識基金業和基金公司。事實上，從回報投資者的角度考察，并非大公司就是好公司，不少大公司成立以來從投資者身上提取了巨額的管理費，給投資者的回報卻少得可憐，甚至出現了較大虧損；也有一些優秀的基金公司從投資者那里收取了一塊錢，帶給投資者的回報遠遠超出1元。
絕對收益榜
基民賺3034億
基金公司收1646億
據統計顯示，從2001年到2011年11年時間里，基金公司通過自身的所謂專業管理，共為投資者賺取利潤3034.52億元，平均每年賺27.59億元。
與該回報相對應的是，11年間基金公司共從投資者身上提取管理費達到1646.56億元，也就是說，基金公司的凈貢獻只有1388億元，平均每年只有12.62億元。相比龐大的基金平均規模而言，這一成績顯得微不足道。
當然，由于成立時間不同，投資能力差異巨大，基金公司之間為投資者帶來的回報也差異懸殊。據統計，截至去年底，共有64家公司旗下有基金運作，其中自2001年以來為投資者賺取了正回報的基金公司有41家，其余23家公司的持有人命運悲慘，整體虧錢。
在41家取得正回報的公司中，有16家公司為投資者累計賺錢超過100億元，有4家公司累計回報超過200億元，其中華夏基金為投資者累計賺取利潤達到494.82億元，獨占行業總利潤的16.3%，是為投資者創造正回報最多的公司。緊隨其后的易方達基金為投資者累計賺取利潤354.61億元，占行業總利潤的11.69%。南方基金和嘉實基金分別為投資者賺取利潤321.5億元和211.24億元，排名第三和第四位。這四家為投資者賺取利潤最多的公司合計回報達到1382.17億元，貢獻了行業總利潤的45.55%。
除了這四家公司，富國、銀華、博時、交銀施羅德、國泰、工銀瑞信、長盛、鵬華、華安、興業全球、海富通和建信等基金公司為持有人累計賺錢也都超過了100億元。
由此可見，基金公司為投資者賺錢多少和規模雖然有一定相關性，但并沒有必然聯系，如國泰基金、長盛基金、興業全球基金、海富通基金、建信基金等的規模排名只是排在中等水平，但它們對投資人的回報卻排在了前20名。相反，一些規模排名靠前的公司卻表現糟糕，與其龐大的管理規模相比，這些公司為投資者賺取的利潤實在少得可憐。
凈貢獻榜
中小公司表現突出
大公司分化嚴重
過去11年間，到底哪些基金公司“吃下去的是草，擠出的是牛奶”，即它們為投資者賺取的利潤超過了收取的管理費？又有哪些公司為投資者賺取的利潤還不及從他們身上抽取的管理費？
據統計，在41家為投資者帶來了正回報的公司中，有35家公司持有人的回報超過管理費，體現出了自身存在的價值，另外6家公司基民利潤和管理費之比低于1，如果加上23家雖收取了管理費但卻讓投資者虧錢的公司，負貢獻的公司就達到了29家。
在35家為基民賺取利潤超過管理費的正貢獻的公司中，基民利潤和管理費之比超過3倍的有19家，超過4倍的有11家，3家公司超過了5倍，其中銀河基金自2002年有基金運作以來到去年底，共為投資者賺取利潤87.25億元，10年間累計提取管理費卻只有12.56億元，也就是說，銀河基金的基民利潤和管理費之比達到了6.95倍，成為凈貢獻比例最高的公司。截至去年底，銀河基金資產管理規模只有140多億元，排在行業中等偏下的水平。這充分說明，中小公司可以通過自身優秀的管理為基民創造令大型公司都難以匹敵的超額回報。
在銀河基金之后，國海富蘭克林和匯豐晉信基金的基民利潤和管理費之比均超過5倍，分別達5.58倍和5.42倍，位居凈貢獻榜第二和第三位。其中，國海富蘭克林基金自2005年才開始管理基金，截至去年底總管理規模不足150億元，但該公司過去7年共為投資者賺取利潤72.61億元，自身提取管理費僅為13.02億元。匯豐晉信則從2006年才開始管理基金，過去6年投資者回報為34.77億元，自身僅累計提管理費6.41億元，該公司去年底管理規模只有85億元。
此外，興業全球、建信、工銀瑞信、交銀施羅德、信達澳銀、長盛、中歐、國泰等基金公司過去11年間基民利潤和管理費之比均超過4倍，為投資者貢獻了超額回報。華夏基金過去11年間累計提取管理費145.57億元，基民利潤和管理費之比為3.4倍。易方達、南方、富國、銀華、鵬華、海富通等大中型公司為基民賺取的利潤也都在管理費的3倍以上。
有6家公司雖然過去11年也為投資者賺取了正利潤，但該利潤遠不及它們從基民身上提取的管理費，其中4家還是實力雄厚的大中型公司。2002年開始管理基金的長城基金過去10年共提取管理費達30.03億元，但為投資者賺取的利潤卻只有可憐的0.35億元，該利潤額只相當于管理費的1.17%。大成基金過去11年累計提取管理費高達65.92億元，但為投資者賺取的利潤卻只有12.22億元，賺取的利潤不足管理費的兩成。廣發基金自2003年底開始管理基金，過去8年共提取管理費67.98億元，為基民賺取的利潤卻只有17.63億元，基民利潤只相當于管理費的四分之一。2005年開始管理基金的匯添富基金累計收取管理費34.64億元，為基民只賺了13.03億元。這四家大中型公司的表現令人失望。金元惠理和諾德基金兩家小公司收取的管理費遠超過基民利潤。
絕對虧錢榜
17家“杯具”公司
2家虧損超百億
或許更令人難以接受的是，一些基金公司特別是運作時間較長的公司，雖然從基民身上提取了不菲的管理費，但持有人卻處于虧錢狀態。
據統計，讓投資者虧錢的基金公司共計23家，考慮到2008年以來股市整體大幅下跌，剔除掉浦銀安盛、民生加銀、平安大華、紐銀梅隆西部、浙商基金和富安達基金等6家公司，共計有17家公司成為“杯具”。據統計，共有兩家公司成立以來投資者虧損超過100億元，虧損最多的當屬中郵創業基金，該公司自2006年開始管理基金，到2011年底的六年時間，該公司持有人共累計虧損224.16億元，而該公司累計提取管理費達29.01億元，截至去年底該公司總管理規模近250億元。分析顯示，該公司大部分虧損都來自中郵核心成長基金，該基金于2007年8月17日成立，成立規模近150億份，到當年年底規模激增至423億份，但到去年底，該基金單位凈值只有0.4695元，虧損逾半。
虧損額僅次于中郵基金的是光大保德信基金，該公司2004年開始管理基金，8年間共提取管理費22.69億元，但該公司持有人累計虧損172.97億元。長信基金、華商基金、華泰柏瑞基金自成立以來提取管理費均超過11億元，但三家公司持有人分別虧損88.89億、71.45億和56.34億元。萬家基金自2003年就開始管理基金，雖然9年間只提取了6.69億元的管理費，但投資者卻累計虧損53.51億元。天治、天弘、泰信、東吳、益民、大摩華鑫、金鷹、華富和新華等基金公司的持有人均未能擺脫虧損的命運。
除了上述中小公司之外，有兩家大型公司的表現尤為令人失望，分別是諾安基金和融通基金。諾安基金自2004年開始管理基金，8年時間累計提取管理費達33.68億元，但是該公司持有人8年累計虧損卻達到43.95億元。融通基金的歷史更為悠久，自2001年就開始管理基金，11年時間累計提取管理費高達38.61億元，但該公司持有人卻累計虧損20.4億元。在兩家公司股東和員工賺得盆滿缽滿的情況下，它們的持有人卻在虧錢。這，也許才是基金業真正的“杯具”。
責編：王金
