保本基金4只齊發(fā) 發(fā)行又扎堆
一改一季度僅成立一只保本基金的清淡，目前市場(chǎng)上4只保本基金扎堆發(fā)行。專家認(rèn)為，當(dāng)前是發(fā)行保本基金的較好時(shí)期，適合于低風(fēng)險(xiǎn)、且能堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的投資者將其納入投資組合，配合高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。今年以來(lái)，保本基金平均收益為2.66%。
低估值利于保本基金
保本基金經(jīng)歷去年的迅速擴(kuò)容之后，今年初發(fā)行勢(shì)頭暫緩。一季度成立保本基金僅一只，即2月22日泰信保本混合，但首募情況相當(dāng)不理想，僅募得2.219億份。而在去年一季度，保本基金成立3只，且首募規(guī)模傲人，廣發(fā)聚祥保本募得41.09億份，建信保本31.26億份，匯添富保本25.07億份。
不過(guò)，目前有4只保本基金正處于發(fā)行狀態(tài)。即諾安匯鑫保本、鵬華金剛保本、中海保本、大成景恒保本。其中，諾安和大成均為第二只保本基金，鵬華和中海正在發(fā)行第一只。
眾祿基金研究中心分析師徐麗平認(rèn)為，目前市場(chǎng)估值比較低，是發(fā)行保本基金的較好時(shí)期。保本基金屬于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，并不要求過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，只不過(guò)封閉期的存在，使得資金流動(dòng)性較弱，保本基金適合穩(wěn)健、且長(zhǎng)期投資的投資者，與風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品并不沖突。
鵬華金剛保本擬任基金經(jīng)理戴鋼稱，近幾年市場(chǎng)大幅波動(dòng)使得越來(lái)越多的投資者迫切需要追求絕對(duì)收益的基金產(chǎn)品，卻苦于找不到風(fēng)格匹配的投資標(biāo)的。其實(shí)，保本基金正是這種以追求絕對(duì)收益為目標(biāo)的基金產(chǎn)品。保本基金的投資理念是在保證本金的基礎(chǔ)上追求收益的最大化。其運(yùn)作機(jī)制概括起來(lái)就是首先將資產(chǎn)投資于高安全性的固定收益品種如國(guó)債，以獲取穩(wěn)定的利息收益；在組合有一定的收益的基礎(chǔ)上，將所實(shí)現(xiàn)的收益擇機(jī)投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如股票，以期獲取更高的收益。這樣即使所投資的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)虧損，也可以將虧損控制在保本資產(chǎn)所獲得的收益限度內(nèi)，組合本金不會(huì)遭受任何損失，相應(yīng)地卻能分享到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲所帶來(lái)的收益。
大成景恒保本擬任基金經(jīng)理朱文輝表示，一季度宏觀數(shù)據(jù)公布后，在對(duì)政府政策放松的良好預(yù)期下，市場(chǎng)從底部有所反彈，然而，憑借政策預(yù)期引發(fā)的波動(dòng)往往容易出現(xiàn)反復(fù)。政策兌現(xiàn)程度仍是影響股市的重要因素。對(duì)于目前而言，由于政府也在逐漸調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，大幅度放松的政策環(huán)境應(yīng)不會(huì)到來(lái)，市場(chǎng)可能仍以震蕩格局為主，個(gè)股分化將持續(xù)存在，在股市難以全面改觀的情況下，保本基金將較受穩(wěn)健型投資者的歡迎。
4只保本基金齊發(fā)
諾安匯鑫保本是諾安旗下第二只保本基金，第一只諾安保本成立于去年5月，首募規(guī)模為27.01億份，今年以來(lái)收益為1.94%。諾安匯鑫保本基金管理人與諾安保本相同，均為諾安固定收益基金組投資副總監(jiān)張樂(lè)賽。諾安匯鑫保本保本周期為三年，進(jìn)入下一保本周期或轉(zhuǎn)型為諾安策略精選股票型基金。諾安匯鑫保本采用“CPPI+股指期貨”的保本策略，股指期貨的運(yùn)用理論上會(huì)為保本基金對(duì)沖下跌風(fēng)險(xiǎn)，平滑波動(dòng)。
大成景恒保本力求“保本同時(shí)，力求增值”，其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為與保本周期同期限的3年銀行定期存款稅后收益率。為確保履行保本條款，保障基金份額持有人收益，該基金的保本由中國(guó)投資擔(dān)保公司提供不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保。
鵬華金剛保本則是鵬華基金旗下首只保本型基金。鵬華金剛保本保本周期同樣為3年，主投低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如國(guó)債等；重慶市三峽擔(dān)保集團(tuán)有限公司是鵬華金剛保本的擔(dān)保人，擁有國(guó)家發(fā)改委認(rèn)可評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA+長(zhǎng)期信用等級(jí)，在基金的第一個(gè)保本周期內(nèi)，提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證，通過(guò)自有資金對(duì)虧損進(jìn)行賠償，最大程度地保障投資者的本金。
中海保本同樣是中海旗下首只保本基金。中海保本通過(guò)保本策略將資產(chǎn)的大部分投資于與保本周期匹配的長(zhǎng)期債券，將債券鎖定的到期利息收益，按照一定的放大倍數(shù)進(jìn)行放大，并投資于股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，進(jìn)行增強(qiáng)收益。
除目前正在發(fā)行的4只保本基金之外，東吳保本、交銀施羅德榮安保本和平安大華保本也已獲批，等待發(fā)行。而長(zhǎng)盛同鑫二號(hào)保本、招商安盈保本、中銀保本正在審批過(guò)程中。
今年平均收益2.66%
今年以來(lái)，截止5月7日，22只保本基金平均收益為2.66%。表現(xiàn)最好的是交銀保本，凈值上漲6.06%。招商安達(dá)保本上漲5.9%，興全保本、銀華永祥保本、南方恒元保本、國(guó)泰保本凈值漲幅超過(guò)3%。相比之下，債券型基金今年以來(lái)平均收益為3.66%，略高于保本基金。表現(xiàn)最好的指數(shù)型基金，漲幅普遍超過(guò)10%。在上漲市中，保本基金的收益效應(yīng)并不明顯，但3年的周期較長(zhǎng)，投資者需要耐心。
4月份，保本基金平均收益為1.104%。交銀保本單月同樣領(lǐng)先，上漲3.93%。招商安達(dá)保本、興全保本、銀華永祥保本、南方恒元保本、國(guó)泰保本、金元惠理保本、國(guó)投瑞源保本、工銀瑞信保本漲幅剛過(guò)1%。自2月份成立至今的泰信保本收益為1.3%。
德圣基金研究中心分析報(bào)告認(rèn)為，目前，在經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)延續(xù)、流動(dòng)性放松力度低于市場(chǎng)預(yù)期、外圍市場(chǎng)不樂(lè)觀等因素困擾下，股市的投資難度加大，未來(lái)不確定性較多，稍有不慎，投資者便面臨投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。而基金的保本策略將資產(chǎn)的大部分投資于與保本周期匹配的長(zhǎng)期債券，將債券鎖定的到期利息收益，按照一定的放大倍數(shù)進(jìn)行放大，并投資于股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，進(jìn)行增強(qiáng)收益。如果風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)部分獲利，可以進(jìn)一步放大股票配置比例，滾動(dòng)增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，從而力求在股市中獲取更好回報(bào)；如果遇到熊市，基金一旦凈值下跌，則會(huì)降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，增加低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，從而實(shí)現(xiàn)保本。基金的投資安全邊際較高，在保本的狀況下追求超額收益。
基金發(fā)行動(dòng)態(tài)
基金名稱 發(fā)行日期
浦銀中證400 04.05-05.09中銀滬深30004.09-05.11南方金利定期 04.11-05.11信達(dá)穩(wěn)定增利 04.16-05.11國(guó)海研究精選 04.16-05.18金鷹核心資源 04.18-05.18諾安匯鑫保本 04.18-05.23海富通低碳經(jīng)濟(jì) 04.23-05.22平安策略先鋒 04.23-05.25金鷹中證500 04.23-05.29建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng) 04.27-05.25上證180等權(quán)重 05.02-06.06鵬華金剛保本 05.03-06.08華寶中證短融50 05.07-06.08國(guó)聯(lián)安雙佳信用 05.07-06.08中海保本基金 05.07-06.10匯豐恒生A股 05.08-06.08中郵新興產(chǎn)業(yè) 05.10-06.08大成景恒保本 05.10-06.13新華優(yōu)選消費(fèi) 05.11-06.08博時(shí)標(biāo)普500 05.15-06.12
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