基金一季度：整體扭虧為盈 股基仍跑輸市場
截至4月25日，66家基金公司均已公布旗下基金2012年一季報。由于大盤整體上揚，一季度基金普遍獲得正收益，其中主動股票型和混合型基金凈值增長率環比增幅最大，但債券型基金的凈值增長率比上季度有所降低。然而另一方面，與滬深300一季度4.65%的漲幅相對比，股票型基金業績仍是大幅落后市場指數，并不那么如意。
15家基金一季度依舊虧損 QDII業績亮眼
截至25日，Wind統計顯示，66家基金公司旗下1031只基金(分級基金合并計算)已悉數披露完畢2012年一季報。1031只基金一季度整體扭虧為盈，合計實現利潤380.95億元，而去年四季度這些基金整體虧損金額高達1234.39億元。
不過總體而言，這樣的業績也并不盡如人意。好買基金研究中心分析認為，主要的因素，除了倉位方面的原因，還在于配置上偏向食品飲料、醫藥生物等行業，對權重行業低配所致。
從單只產品來看，納入Wind統計的1031只基金中，Q D II基金占據利潤排行榜前10名的4席，指數型基金占據其余6席。而有219只基金一季度虧損，博時價值增長巨虧3.1億元，金額最多；景順長城內需增長貳號、易方達醫療保健、大成財富管理2020、華安策略優選、泰信先行策略、長城安心回報等21只基金虧損金額亦超過1億元。
從產品投資類型來看，Wind數據顯示，股票型基金一季度錄得利潤181.02億元，表現最佳；混合型基金、貨幣型基金、債券型基金分別斬獲利潤60.44億元、35.87億元、18.14億元。其他類基金一季度實現利潤85.48億元，其中Q D II獲得利潤50.71億元，封閉式基金實現利潤為28.74億元，保本型基金取得利潤為6.03億元。
從具體的公司來看，66家基金公司中，51家公司旗下基金一季度整體實現盈利，華夏基金旗下29只基金錄得利潤共59.71億元，位居首位；易方達旗下36只基金共計獲利達35.39億元，緊隨其后；嘉實基金共實現盈利34.2億元排行第三。
盡管基金公司業績在一季度整體呈現出回暖跡象，但仍有少數基金業績繼續虧損，其中中海、匯豐晉信、泰信等14家基金公司整體續虧，天弘基金一家由盈轉虧。
繼去年四季度虧損13.2億元之后，中海基金旗下13只基金在今年一季度累計續虧2.62億元，位居虧損榜首位；緊隨其后的匯豐晉信旗下13只基金，在一季度則累計虧損2.35億元。而泰信、泰達宏利、益民、銀河旗下基金虧損金額也均超過1億元。值得注意的是，去年四季報惟一一家旗下基金實現盈利的天弘基金在剛剛結束的一季度并未延續此前的不錯業績。數據顯示，去年四季度，公司憑借旗下天弘添利分級債基的過億利潤，累計盈利2173.44萬元；然而進入新季度，公司旗下天弘精選虧損9177.61萬元、天弘周期策略虧損1307萬元、天弘永定成長虧損54.1萬元，受這些產品拖累，一季度公司累計虧損419.16萬元。
倉位提升地產受寵
一季度基金的整體倉位攀升，而這其中地產股再度受到基金的青睞。
根據W ind數據統計，已公布的66家基金公司旗下偏股基金(包含普通股票型、偏股混合型和平衡混合型基金)平均倉位升至78.8%，環比提高3.83個百分點。35家基金公司整體倉位環比有所提升，31家基金公司旗下基金一季度倉位低于去年年底。倉位降幅最大的為東方基金，一季度末其倉位已降至64.44%，與去年底時相比下降了15.27個百分點。長信、中歐、申萬菱信基金的減倉比例也較大，分別下降11.74%、10.25%和10.25%。
就單只基金而言，廣發制造業精選、金鷹策略配置、工銀瑞信主題策略三只次新基金大幅加倉，因尚處于建倉期，倉位增幅在50個百分點以上。此外，交銀優勢行業、銀華消費主題分級、易方達資源行業、天治成長精選等54只基金增倉幅度均超過10個百分點。另一方面，減倉基金中，國聯安紅利、東方精選、建信優選成長、新華行業周期輪換、長信量化先鋒和南方優選成長減倉幅度均超過20個百分點。
從重點增持行業來看，基金增持了周期型品種，如房地產、金融、采掘、有色等，而減持了一些消費品種如醫藥生物、批發零售等。“主要原因可能在于，基金經理認同二季度是一個從衰退向復蘇的過渡時期，宏觀政策會逐漸放松，另一方面，大消費在2010年、2011年大幅增持之后，整體配置較高，而周期型行業配置較低，現在這種變化也適應再平衡的趨勢。”好買基金研究中心分析人士表示。
金融地產在一季度再度得到基金的青睞，房地產行業的公司更是連續兩個季度被增持。Wind統計數據顯示，去年四季度公募基金配置的房地產業股票占比3.57%，比去年三季度末增加了0.03個百分點，而今年一季度又繼續加倉。房地產業持倉市值最多的為華夏基金，根據Wind統計數據，截至今年一季度末，華夏基金持有的房地產上市公司市值為84.594億元，占該基金資產凈值的5.8%，高于行業4.59%的平均持倉比例。其中，王亞偉管理的兩只基金華夏大盤和華夏策略更是在一季度大幅增持房地產上市公司。從個股增持角度看，萬科A在一季度成為公募基金增持最多的上市公司，共計增持4.379億股，使得持倉總數達到21.84億股。此外，金地集團、新湖中寶、保利地產、蘇寧環球等也在被增持的行列。
二季度或有結構性機會
對于二季度市場走向，基金普遍認為一季度并不是本輪經濟周期的底部，二季度經濟將繼續向下，市場仍將保持箱體震蕩，但仍有結構性機會。
興全全球視野基金表示，宏觀經濟仍處于下降通道，市場在進入4月的一季報期間，剔除銀行后各個行業的盈利情況應該還是不會太理想。雖然官方PM I有所反彈，但是低于歷史平均回升幅度。信貸并沒有顯示出過度放松的信號。在信貸沒有大量涌出的背景下，利率水平在不斷走低，這或許意味著宏觀經濟的需求也有些不足。嘉實增長基金則認為，國內經濟在二季度仍將繼續下滑，企業的盈利增速預期可能進一步下調，但是政策與企業盈利預期的拐點也可能逐步出現。
泰信藍籌基金認為，總體上二季度市場仍有結構性機會，將以震蕩整固為主。在行業上，其將保持長期看好的地產、傳媒等板塊的配置，總體配置將適度轉向防御。同時，相對估值較高的中小盤股仍然面臨著業績下滑和估值擠壓的雙重壓力，成長股的選擇難度亦較大。而東吳行業稱未來仍然看好兩個行業，一是全球流動性過剩驅動下的“資源型品種”，關注煤炭、有色金屬、金融等；二是受益于居民消費升級、行業面臨較大發展機遇的品種，如移動互聯網傳媒等。
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