基金一季度：整體扭虧為盈 股基仍跑輸市場
截至4月25日，66家基金公司均已公布旗下基金2012年一季報(bào)。由于大盤整體上揚(yáng)，一季度基金普遍獲得正收益，其中主動股票型和混合型基金凈值增長率環(huán)比增幅最大，但債券型基金的凈值增長率比上季度有所降低。然而另一方面，與滬深300一季度4.65%的漲幅相對比，股票型基金業(yè)績?nèi)允谴蠓浜笫袌鲋笖?shù)，并不那么如意。
15家基金一季度依舊虧損 QDII業(yè)績亮眼
截至25日，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，66家基金公司旗下1031只基金(分級基金合并計(jì)算)已悉數(shù)披露完畢2012年一季報(bào)。1031只基金一季度整體扭虧為盈，合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤380.95億元，而去年四季度這些基金整體虧損金額高達(dá)1234.39億元。
不過總體而言，這樣的業(yè)績也并不盡如人意。好買基金研究中心分析認(rèn)為，主要的因素，除了倉位方面的原因，還在于配置上偏向食品飲料、醫(yī)藥生物等行業(yè)，對權(quán)重行業(yè)低配所致。
從單只產(chǎn)品來看，納入Wind統(tǒng)計(jì)的1031只基金中，Q D II基金占據(jù)利潤排行榜前10名的4席，指數(shù)型基金占據(jù)其余6席。而有219只基金一季度虧損，博時價(jià)值增長巨虧3.1億元，金額最多；景順長城內(nèi)需增長貳號、易方達(dá)醫(yī)療保健、大成財(cái)富管理2020、華安策略優(yōu)選、泰信先行策略、長城安心回報(bào)等21只基金虧損金額亦超過1億元。
從產(chǎn)品投資類型來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，股票型基金一季度錄得利潤181.02億元，表現(xiàn)最佳；混合型基金、貨幣型基金、債券型基金分別斬獲利潤60.44億元、35.87億元、18.14億元。其他類基金一季度實(shí)現(xiàn)利潤85.48億元，其中Q D II獲得利潤50.71億元，封閉式基金實(shí)現(xiàn)利潤為28.74億元，保本型基金取得利潤為6.03億元。
從具體的公司來看，66家基金公司中，51家公司旗下基金一季度整體實(shí)現(xiàn)盈利，華夏基金旗下29只基金錄得利潤共59.71億元，位居首位；易方達(dá)旗下36只基金共計(jì)獲利達(dá)35.39億元，緊隨其后；嘉實(shí)基金共實(shí)現(xiàn)盈利34.2億元排行第三。
盡管基金公司業(yè)績在一季度整體呈現(xiàn)出回暖跡象，但仍有少數(shù)基金業(yè)績繼續(xù)虧損，其中中海、匯豐晉信、泰信等14家基金公司整體續(xù)虧，天弘基金一家由盈轉(zhuǎn)虧。
繼去年四季度虧損13.2億元之后，中海基金旗下13只基金在今年一季度累計(jì)續(xù)虧2.62億元，位居虧損榜首位；緊隨其后的匯豐晉信旗下13只基金，在一季度則累計(jì)虧損2.35億元。而泰信、泰達(dá)宏利、益民、銀河旗下基金虧損金額也均超過1億元。值得注意的是，去年四季報(bào)惟一一家旗下基金實(shí)現(xiàn)盈利的天弘基金在剛剛結(jié)束的一季度并未延續(xù)此前的不錯業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，公司憑借旗下天弘添利分級債基的過億利潤，累計(jì)盈利2173.44萬元；然而進(jìn)入新季度，公司旗下天弘精選虧損9177.61萬元、天弘周期策略虧損1307萬元、天弘永定成長虧損54.1萬元，受這些產(chǎn)品拖累，一季度公司累計(jì)虧損419.16萬元。
倉位提升地產(chǎn)受寵
一季度基金的整體倉位攀升，而這其中地產(chǎn)股再度受到基金的青睞。
根據(jù)W ind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，已公布的66家基金公司旗下偏股基金(包含普通股票型、偏股混合型和平衡混合型基金)平均倉位升至78.8%，環(huán)比提高3.83個百分點(diǎn)。35家基金公司整體倉位環(huán)比有所提升，31家基金公司旗下基金一季度倉位低于去年年底。倉位降幅最大的為東方基金，一季度末其倉位已降至64.44%，與去年底時相比下降了15.27個百分點(diǎn)。長信、中歐、申萬菱信基金的減倉比例也較大，分別下降11.74%、10.25%和10.25%。
就單只基金而言，廣發(fā)制造業(yè)精選、金鷹策略配置、工銀瑞信主題策略三只次新基金大幅加倉，因尚處于建倉期，倉位增幅在50個百分點(diǎn)以上。此外，交銀優(yōu)勢行業(yè)、銀華消費(fèi)主題分級、易方達(dá)資源行業(yè)、天治成長精選等54只基金增倉幅度均超過10個百分點(diǎn)。另一方面，減倉基金中，國聯(lián)安紅利、東方精選、建信優(yōu)選成長、新華行業(yè)周期輪換、長信量化先鋒和南方優(yōu)選成長減倉幅度均超過20個百分點(diǎn)。
從重點(diǎn)增持行業(yè)來看，基金增持了周期型品種，如房地產(chǎn)、金融、采掘、有色等，而減持了一些消費(fèi)品種如醫(yī)藥生物、批發(fā)零售等。“主要原因可能在于，基金經(jīng)理認(rèn)同二季度是一個從衰退向復(fù)蘇的過渡時期，宏觀政策會逐漸放松，另一方面，大消費(fèi)在2010年、2011年大幅增持之后，整體配置較高，而周期型行業(yè)配置較低，現(xiàn)在這種變化也適應(yīng)再平衡的趨勢。”好買基金研究中心分析人士表示。
金融地產(chǎn)在一季度再度得到基金的青睞，房地產(chǎn)行業(yè)的公司更是連續(xù)兩個季度被增持。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度公募基金配置的房地產(chǎn)業(yè)股票占比3.57%，比去年三季度末增加了0.03個百分點(diǎn)，而今年一季度又繼續(xù)加倉。房地產(chǎn)業(yè)持倉市值最多的為華夏基金，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至今年一季度末，華夏基金持有的房地產(chǎn)上市公司市值為84.594億元，占該基金資產(chǎn)凈值的5.8%，高于行業(yè)4.59%的平均持倉比例。其中，王亞偉管理的兩只基金華夏大盤和華夏策略更是在一季度大幅增持房地產(chǎn)上市公司。從個股增持角度看，萬科A在一季度成為公募基金增持最多的上市公司，共計(jì)增持4.379億股，使得持倉總數(shù)達(dá)到21.84億股。此外，金地集團(tuán)、新湖中寶、保利地產(chǎn)、蘇寧環(huán)球等也在被增持的行列。
二季度或有結(jié)構(gòu)性機(jī)會
對于二季度市場走向，基金普遍認(rèn)為一季度并不是本輪經(jīng)濟(jì)周期的底部，二季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)向下，市場仍將保持箱體震蕩，但仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
興全全球視野基金表示，宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于下降通道，市場在進(jìn)入4月的一季報(bào)期間，剔除銀行后各個行業(yè)的盈利情況應(yīng)該還是不會太理想。雖然官方PM I有所反彈，但是低于歷史平均回升幅度。信貸并沒有顯示出過度放松的信號。在信貸沒有大量涌出的背景下，利率水平在不斷走低，這或許意味著宏觀經(jīng)濟(jì)的需求也有些不足。嘉實(shí)增長基金則認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在二季度仍將繼續(xù)下滑，企業(yè)的盈利增速預(yù)期可能進(jìn)一步下調(diào)，但是政策與企業(yè)盈利預(yù)期的拐點(diǎn)也可能逐步出現(xiàn)。
泰信藍(lán)籌基金認(rèn)為，總體上二季度市場仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會，將以震蕩整固為主。在行業(yè)上，其將保持長期看好的地產(chǎn)、傳媒等板塊的配置，總體配置將適度轉(zhuǎn)向防御。同時，相對估值較高的中小盤股仍然面臨著業(yè)績下滑和估值擠壓的雙重壓力，成長股的選擇難度亦較大。而東吳行業(yè)稱未來仍然看好兩個行業(yè)，一是全球流動性過剩驅(qū)動下的“資源型品種”，關(guān)注煤炭、有色金屬、金融等；二是受益于居民消費(fèi)升級、行業(yè)面臨較大發(fā)展機(jī)遇的品種，如移動互聯(lián)網(wǎng)傳媒等。
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