大連電瓷IPO前股東業績對賭失利 補差近千萬
首開IPO“業績對賭”先河的大連電瓷股東為承諾“買單”。大連電瓷今日發布的2011年年報顯示，公司合并報告凈利潤為5353.7萬元，未能達到招股書披露的承諾盈利數，其發行前股東須補償差額973.1萬元。所幸的是，由于公司實際盈利低于盈利預測的幅度未觸及20%的紅線，保薦人免于追責。
今日，大連電瓷披露上市后首份年報。報告期內，公司實現營業收入65094.62萬元，同比增長9.51%；凈利潤5353.71萬元，同比下降28.18%；歸屬上市公司股東的凈利潤5398.8萬元，同比下滑27.31%。公司擬向全體股東10轉10派2元。
引人關注的是盈利預測補償事宜。2010年11月5日，大連電瓷IPO過會，但此后較長時間“過而未發”。期間，由于國內電網投資縮減等因素，大連電瓷業績發生大幅波動，2010年凈利潤同比下滑30%。由于發行條件發生重大變化，大連電瓷于2011年6月27日接受首發會后事項審核，最終涉險過關。
玄妙之處在于，大連電瓷的新版招股書新增盈利預測承諾事項。大連電瓷全體股東承諾：上市完成后，若公司2011年度經審計合并報表凈利潤數未達到盈利預測的凈利潤數額，由全體股東按照各自持股比例在2011年年報披露后的1個月內以貨幣方式補足差額，各股東對此承擔連帶補償義務。根據盈利預測報告，公司2011年度預測營業收入65606.06萬元、凈利潤6326.85萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤5323.04萬元。
正是憑借史無前例的業績補償承諾，大連電瓷IPO得以涉險過關，該做法在當時引發激烈爭議。
根據審計報告，大連電瓷2011年營收比預測少了511.4萬元，完成率為99.22%；利潤總額完成率85.1%；凈利潤完成率84.62%；歸屬于母公司所有者的凈利潤完成率85.55%。對于補償數額，大連電瓷采納的是合并凈利潤與預測數的差額，為973.1萬元。
根據保薦業務管理辦法第七十二條，實際盈利低于盈利預測達20%以上，證監會可根據情節輕重追究相關保薦人的責任。大連電瓷2011年度實際盈利低于預測約15.4%，來自渤海證券的保薦人僥幸過關。
值得注意的是，大連電瓷同日發布的一季報顯示，歸屬母公司股東的凈利潤為-630.67萬元，同比大降162.91%，且預計上半年虧損0至500萬元。
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