“哎呀，怎么預(yù)期收益率還是這么低？”正在某股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)咨詢理財(cái)產(chǎn)品的劉雅覺得很失望。她發(fā)現(xiàn)，與往年五一假期不同，今年并沒有針對(duì)小黃金周的銀行理財(cái)產(chǎn)品，且在售產(chǎn)品的預(yù)期收益率比上個(gè)月又下降了不少。劉雅開始琢磨是不是該尋找其他投資渠道了。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的監(jiān)管不斷加強(qiáng)，且目前的利率水平仍舊較低，未來銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率繼續(xù)回落是大概率事件。

　　“小黃金周”無驚喜

　　中國證券報(bào)記者走訪多家商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)，今年“五一小黃金周”的銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，似乎并沒有太多驚喜。距離“五一黃金周”只剩幾天了，但與以往節(jié)假日不同的是，多數(shù)商業(yè)銀行沒有推出小長假理財(cái)產(chǎn)品。

　　劉雅抱怨道，“銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率越來越低，上個(gè)月30天的產(chǎn)品年化收益率有4.7％，現(xiàn)在50天的產(chǎn)品只有4.5％。”許多像劉雅一樣的普通投資者告訴中國證券報(bào)記者，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率越來越低。

　　而光大銀行一位理財(cái)客戶經(jīng)理稱，“我們目前發(fā)行的同類型理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率的確比上個(gè)月下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。”

　　根據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)上超過九成的銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率低于5％，而固定收益品種收益率已降至4.1％左右。4月20日至25日，商業(yè)銀行共發(fā)行415款非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率4.25％，環(huán)比上周下跌5BP。雖然月底臨近并且市場(chǎng)資金利率上行，但目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率不僅未見上行，還呈小幅下跌態(tài)勢(shì)。

　　金牛理財(cái)網(wǎng)分析師薛勇臻認(rèn)為，背后原因有二：一是銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文持續(xù)作用將使銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率長期面臨下行壓力；二是畢竟距離月底還有5天時(shí)間，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，銀行往往在月底最后幾天才上調(diào)收益率。被視為銀行理財(cái)“緊箍咒”的銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文執(zhí)行已有半個(gè)月，其威懾力漸顯，而且未來監(jiān)管仍有升級(jí)態(tài)勢(shì)，而銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的預(yù)期收益率也將繼續(xù)隨之下調(diào)。

　　難覓掛鉤黃金產(chǎn)品

　　中國證券報(bào)記者采訪時(shí)還發(fā)現(xiàn)，以往被視為熱門品種的黃金理財(cái)產(chǎn)品近期鮮有新產(chǎn)品面市，原先曾推出過掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品的銀行最近甚至?xí)和Ａ税l(fā)售。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，“今年掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品大多都沒能達(dá)到預(yù)期收益率，實(shí)際效果并不好。”在超出預(yù)期的大漲大跌面前，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的脆弱性開始展現(xiàn)。最近黃金價(jià)格方向不明且波動(dòng)太大，使得無論是設(shè)置目標(biāo)區(qū)間還是單向買漲跌，錯(cuò)判風(fēng)險(xiǎn)都在加大。一旦產(chǎn)品最終無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率，那么對(duì)于銀行自身的口碑來說不是一件好事，此時(shí)再推出黃金理財(cái)產(chǎn)品顯然吃力不討好。“這次投資者在你這兒虧了錢，下次很可能就換別家銀行做了。”

　　雖說有些銀行將黃金理財(cái)產(chǎn)品視為“燙手山芋”，但也有銀行推出看跌型黃金理財(cái)產(chǎn)品以迎合市場(chǎng)。平安銀行近期發(fā)行了一款看跌型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。按照產(chǎn)品約定，只要在約1個(gè)月后的最終觀察日，金價(jià)較期初價(jià)格上漲幅度不超過15美元，理財(cái)產(chǎn)品即可獲得5％的最高預(yù)期收益率。而如果金價(jià)1個(gè)月內(nèi)上漲超過15美元，理財(cái)產(chǎn)品到期只能獲得0.5％的低收益。

　　數(shù)據(jù)顯示，近期不少銀行看跌型產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了最高收益率，大致在5％至6.6％；看漲型產(chǎn)品則實(shí)現(xiàn)了最低收益率，大致在2％至3.3％，甚至有些看漲產(chǎn)品獲得了零收益。

　　對(duì)于近期有計(jì)劃投資黃金理財(cái)產(chǎn)品的投資者，分析人士建議盡量選擇期限相對(duì)較短的產(chǎn)品，一定程度上可降低投資風(fēng)險(xiǎn)。“未來金價(jià)的走勢(shì)很不明朗，究竟能達(dá)到什么點(diǎn)位連專業(yè)人士也很難判斷。從目前的波動(dòng)情況來看，產(chǎn)品期限越長，到期時(shí)實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率的概率越小。”

　　轉(zhuǎn)覓其他產(chǎn)品

　　社科院最新發(fā)布的《投資藍(lán)皮書》認(rèn)為，今年滬深300指數(shù)預(yù)計(jì)增長18.6％，2013年股票的投資價(jià)值要高于信托和銀行理財(cái)。2013年銀行理財(cái)產(chǎn)品的理論收益率與2012年不會(huì)有太大差異，預(yù)計(jì)年化收益為4.5％左右。

　　劉雅一直是銀行理財(cái)產(chǎn)品的堅(jiān)實(shí)“粉絲”，眼下“一跌無盡”的銀行理財(cái)產(chǎn)品讓她很是懊惱。資深投資人士則建議“劉雅”們，積極尋找其他的投資保值渠道。比如，投資者可留意分級(jí)債基，其中A份額品種確實(shí)是銀行理財(cái)產(chǎn)品強(qiáng)有力的替代選擇。目前，其平均年化收益率在4.5％以上。基金人士表示，由于優(yōu)先份額基金預(yù)期收益確定性高，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、對(duì)投資回報(bào)要求不高的穩(wěn)健型投資者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上有32只分級(jí)基金優(yōu)先份額的預(yù)定年收益率超過6％。

　　另外，目前“T+0”貨幣基金也成為短期理財(cái)產(chǎn)品的替代品之一。“雖然比銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率略低，目前7日年化收益率最高為3.58％，但高流動(dòng)性、高安全性、穩(wěn)定收益性都是其突出特點(diǎn)。”一位基金研究人士稱。此外，接近月末，國債回購利率出現(xiàn)飆升。據(jù)了解，目前，國債回購市場(chǎng)上的交易有1天、2天、3天、7天、14天、28天、91天、182天等9個(gè)品種，主力品種為1天國債回購和7天國債回購。近期7天國債回購的收益率大概在2.3％至3％。（陳瑩瑩）