債券黑幕調查：證監會稱銀行的問題比基金更大
一場從基金公司開始的債券市場監管風暴，正在將越來越多的金融機構卷入其中。
但騰訊財經調查得知，實際上基金并非是真正的源頭，銀行的商業賄賂案件才是公安局此次調查的原點，而長期以來積累了大量風險的債券市場，也已經到了不得不還債的時候。
銀行間債市暫停開設丙類戶
時長：1'38''
播放：54
來源：東方寬頻
銀行間債市暫停開設丙類戶收起
“基金絕不是重災區。”4月23日，一位接近證監會的人士對騰訊財經表示，證監會暫時沒有參與此輪債券市場的集中監管，但未來會不會參與，還存在不確定性。
一位券商債券分析師對騰訊財經指出，一直以來由央行主導監管的債券市場，存在著運作不透明，監管不到位的情況，即使制度安排頗具雛形，但發展速度仍難令人滿意，債券市場的結構性問題，一直困擾著市場的參與者。
而處于債券市場監管風暴核心地帶的金融機構，已經開始呈現冰火兩重天的境遇，一部分人因違規而付出代價，另一部分人敏感地嗅到了套利的機會。
監管由公安部發起而非證監會
這場監管風暴最早爆發于4月15日，市場傳出萬家基金的固定收益部基金經理鄒昱被公安局調查，當日鄒昱管理的萬家添利分級基金B級在二級市場出現罕見的深跌，跌幅達2.84%。次日此消息被官方確認。
不久之后，易方達基金、中信證券、齊魯銀行等多家機構的固定收益類投資負責人被確認有違規行為，這一違規行為實際上是債券市場長期存在的一種潛規則。
一位保險行業的資管人員對騰訊財經表示，長期以來金融機構固定收益類投資經理的業績，并不完全取決于投資能力，因債券買賣以詢價交易為主，“人脈”決定了投資經理是否能以預期的價格拿到自己心儀的債券，這一點對業績的影響至關重要。
如今這一潛規則浮上水面，同時這個被稱為“代持養券”的行為，也開始被人所關注。本來債券的杠桿交易是一個表內行為，通過抵押所持有債券，在市場進行融資，放大自身資金頭寸。但部分投資經理會把債券過戶給他人，在約定時間以約定的價格進行回購，這種代持養券的行為，因已將損益遷移至表外，存在著可能發生利益輸送的灰色地帶。
隨著監管行動的深入，此輪監管的發起人、動機以及潛在的監管對象成為市場關注的焦點。因證監會稽查基金“老鼠倉”的行動名聲在外，且前期事發機構中存在兩家公募基金公司，因此證監會在傳聞中被認為是此次監管的主導者。
一位接近證監會的人士對騰訊財經表示，證監會并未參與此輪監管。該人士指出，這輪監管由公安局發起，是在查銀行的商業賄賂案件中，牽扯到了部分固定收益類投資經理，事隨人走，所以查到了基金公司。從證監會目前掌握的情況，監管可能僅僅開了個頭，基金不是此次監管的重災區，銀行里可能會有“大魚”。
該人士表示，從監管的角度來看，目前基金公司出現類似情況的概率，比銀行要低。早在2003年、2004年，基金行業曾出現過類似的情況，問題爆發后，證監會承受了較大壓力。當時由于表外杠桿過高、持券久期過長，公募固定收益類基金產品出現了流動性問題。
2005年，證監會出臺了《關于貨幣市場基金投資等相關問題的通知》，這一通知在杠桿率和持券久期方面的規定，不僅針對貨幣市場基金，對債券型基金同樣有效。該接近證監會的人士指出，此次證監會之所有沒能在公安局之前，查獲相關基金經理涉嫌違規的行為，主要是違規行為的界定較難，如果沒有代持方提供證據，僅判斷基金經理個人意愿，很難評定其有違規行為。
相關新聞
更多>>
