證金周評：非農引爆反彈行情 白銀周末逆勢上漲
回顧分析：
上周4月1—5日，全球經濟風險事件云集，有非農數據、四大央行決議以及歐洲央行行長德拉基講話，四大央行利率決議仿佛已被市場猜透，公布后市場反應并不強烈，金銀價格影響頗為有限，于此同時，市場對美國adp就業數據不佳，導致其對周五的非農數據猜測，成為市場主基調，對數據的預期猜測呈現明顯的分歧，導致市場情緒再次升溫。
周五在疲軟非農數據帶動下，海西銀價格三分鐘跳升70多點，迅速突破 5440元/千克，并在本周尾盤收于 5500元/千克下方。距當周行情低點5379反彈100點左右。
周五之前，海西銀從周二開始連續二日急速下挫，并一度刷新逾 8個月低位至5379元/千克。對于周中銀價格急速下挫，分析人士并未給出明確的答案，沒有明確的突發性經濟事件和數據導致行情下跌。
于此同時，國際黃金機構相關人士表示，自本周二開始，盡管黃金價格下滑，但未平倉合約卻出現上升，表明黃金價格在目前水平支撐良好。那么是什么引起金價的大幅下滑呢，這里有兩種解釋，一種觀點認為目前主導黃金走勢的是市場情緒而非事件因素，在沒有具體的暴跌因素的情況下，黃金投資者的緊張情緒令黃金下滑；還一種觀點認為可能是因為關鍵技術支撐被跌破，引起了投資者的恐慌，黃金價格一度逼近下一級重要支撐區域1526-30美元/盎司。
周四美聯儲主席伯南克在講話中卻基本沒有提到經濟與貨幣政策領域的前景展望狀況，這令市場投資者頗感失望。伯南克在講話中強調，美國民眾接受必要的金融教育是非常重要的，老伯看似漫不經心地講話，同樣也令市場對周五將要公布的非農數據的猜測籠罩了一層神秘色彩，最終公布結果與市場預測的大幅落差，也是推升周末行情反彈走強的一個重要誘因。
經濟數據：
美國——
數據顯示，美國 3 月份失業率繼續下滑，降至 7.6%，為 2008 年12 月來的最低水平，預期為 7.7%。美國勞工部周五（4月 5 日）公布的數據顯示，美國 3 月非農就業人數增長 8.8 萬人，創下 2012年 6 月以來的最低增速，預期增長 20.0 萬人；2 月非農就業人數修正后為增長 26.8 萬人，初值為增長 23.6 萬人。
就疲軟的就業數據，美國財政部官員表示，非農就業數據顯示，美國當前的就業復蘇步伐仍未達到預期的水平，市場人士認為這可能是受到了此前于 3 月 1 日開始的財政自動減支措施的影響，而此后，隨著其美國自動減持財政措施進一步深入，美國經濟可能會遭受更大的負面影響。如何順利度過因政府自動減支影響下的就業數據的難關，也是當局政府深思的問題。這也使市場對美國經濟持續復蘇和就業市場平穩回升的擔憂情緒再次重燃。
歐洲方面——
英國央行周四結束為期兩天的貨幣政策會議后宣布，維持指標利率在 0.5%不變，并將資產購買規模維持在 3750 億英鎊不變。英國央行此次利率決議結果符合市場普遍預期。該央行在公布貨幣政策決議后，未發表相關聲明。
歐洲央行周四公布利率決議，宣布維持關鍵再融資利率在 0.75%不變，一如市場普遍預期。相應地，歐洲央行維持隔夜存款工具利率不變，并維持隔夜貸款工具利率在1.5%不變。自 2012 年 7 月份議息會議以來，歐洲央行一直都將再融資利率維持在 0.75%不變。
德拉基周四在新聞發布會上首先對利率決議進行了評論，重點在于他表示“只要有必要，貨幣政策就會保持寬松”，同時他又表示“目前通脹壓力有限，經濟有下行壓力”，而對于未來的行動，他表示“歐洲央行將評估數據，準備采取行動”，這被市場解讀為歐洲央行在必要時會降息，歐元匯價隨著他的講話迅速下跌。不過不久，歐元又因為他的講話再度大幅反彈，因為德拉基又表示“歐洲央行的政策并不以匯率為目標，匯率對增長以及物價穩定都非常重要”，而對于歐元的作用，他表示“歐洲央行將采取一切措施支撐歐元”，隨著類似內容發布，歐元匯價再度大幅攀升，一直持續到他講話結束。但貴金屬市場并無做出積極的反應。可見歐元區的經濟情況的發展狀況，近期并不能在一定程度上左右貴金屬的價格走勢，反而牽動貴金屬市場神經的仍然是美國相關經濟政策和境況的動向。
下周焦點：
歐債局勢惡化的新消息似乎總是層出不窮。而隨著歐洲實體經濟也進一步陷入萎縮，對于歐元來說，顯然難言樂觀。下周重點關注歐元區財長會議，預計將繼續討論塞浦路斯援助計劃，此外希臘援助、斯洛文尼亞問題料將亦在話題之中。目前塞浦路斯援助計劃導致大額儲戶出現重大損失，不過斯洛文尼亞尚未在最近數日出現大筆資金流動，此外有消息稱國際金主可能會推遲就向希臘發放下一筆援助款作出決定。
美國方面，首先奧巴馬將公布白宮 2014 財年的預算案，屆時兩黨將圍繞政府下一個財政年度的稅務和財務政策展開激烈討論。美國于近期生效的自動減支計劃的弊端似乎已經有所體現，隨著時間的推移，該計劃的弊端料將愈發明顯。若預算案進展一如此前緩慢，料將推升避險情緒，提振貴金屬價格。
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