證金周評：非農(nóng)引爆反彈行情 白銀周末逆勢上漲
回顧分析：
上周4月1—5日，全球經(jīng)濟風險事件云集，有非農(nóng)數(shù)據(jù)、四大央行決議以及歐洲央行行長德拉基講話，四大央行利率決議仿佛已被市場猜透，公布后市場反應(yīng)并不強烈，金銀價格影響頗為有限，于此同時，市場對美國adp就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，導致其對周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)猜測，成為市場主基調(diào)，對數(shù)據(jù)的預期猜測呈現(xiàn)明顯的分歧，導致市場情緒再次升溫。
周五在疲軟非農(nóng)數(shù)據(jù)帶動下，海西銀價格三分鐘跳升70多點，迅速突破 5440元/千克，并在本周尾盤收于 5500元/千克下方。距當周行情低點5379反彈100點左右。
周五之前，海西銀從周二開始連續(xù)二日急速下挫，并一度刷新逾 8個月低位至5379元/千克。對于周中銀價格急速下挫，分析人士并未給出明確的答案，沒有明確的突發(fā)性經(jīng)濟事件和數(shù)據(jù)導致行情下跌。
于此同時，國際黃金機構(gòu)相關(guān)人士表示，自本周二開始，盡管黃金價格下滑，但未平倉合約卻出現(xiàn)上升，表明黃金價格在目前水平支撐良好。那么是什么引起金價的大幅下滑呢，這里有兩種解釋，一種觀點認為目前主導黃金走勢的是市場情緒而非事件因素，在沒有具體的暴跌因素的情況下，黃金投資者的緊張情緒令黃金下滑；還一種觀點認為可能是因為關(guān)鍵技術(shù)支撐被跌破，引起了投資者的恐慌，黃金價格一度逼近下一級重要支撐區(qū)域1526-30美元/盎司。
周四美聯(lián)儲主席伯南克在講話中卻基本沒有提到經(jīng)濟與貨幣政策領(lǐng)域的前景展望狀況，這令市場投資者頗感失望。伯南克在講話中強調(diào)，美國民眾接受必要的金融教育是非常重要的，老伯看似漫不經(jīng)心地講話，同樣也令市場對周五將要公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)的猜測籠罩了一層神秘色彩，最終公布結(jié)果與市場預測的大幅落差，也是推升周末行情反彈走強的一個重要誘因。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)：
美國——
數(shù)據(jù)顯示，美國 3 月份失業(yè)率繼續(xù)下滑，降至 7.6%，為 2008 年12 月來的最低水平，預期為 7.7%。美國勞工部周五（4月 5 日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國 3 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長 8.8 萬人，創(chuàng)下 2012年 6 月以來的最低增速，預期增長 20.0 萬人；2 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)修正后為增長 26.8 萬人，初值為增長 23.6 萬人。
就疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)，美國財政部官員表示，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國當前的就業(yè)復蘇步伐仍未達到預期的水平，市場人士認為這可能是受到了此前于 3 月 1 日開始的財政自動減支措施的影響，而此后，隨著其美國自動減持財政措施進一步深入，美國經(jīng)濟可能會遭受更大的負面影響。如何順利度過因政府自動減支影響下的就業(yè)數(shù)據(jù)的難關(guān)，也是當局政府深思的問題。這也使市場對美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇和就業(yè)市場平穩(wěn)回升的擔憂情緒再次重燃。
歐洲方面——
英國央行周四結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議后宣布，維持指標利率在 0.5%不變，并將資產(chǎn)購買規(guī)模維持在 3750 億英鎊不變。英國央行此次利率決議結(jié)果符合市場普遍預期。該央行在公布貨幣政策決議后，未發(fā)表相關(guān)聲明。
歐洲央行周四公布利率決議，宣布維持關(guān)鍵再融資利率在 0.75%不變，一如市場普遍預期。相應(yīng)地，歐洲央行維持隔夜存款工具利率不變，并維持隔夜貸款工具利率在1.5%不變。自 2012 年 7 月份議息會議以來，歐洲央行一直都將再融資利率維持在 0.75%不變。
德拉基周四在新聞發(fā)布會上首先對利率決議進行了評論，重點在于他表示“只要有必要，貨幣政策就會保持寬松”，同時他又表示“目前通脹壓力有限，經(jīng)濟有下行壓力”，而對于未來的行動，他表示“歐洲央行將評估數(shù)據(jù)，準備采取行動”，這被市場解讀為歐洲央行在必要時會降息，歐元匯價隨著他的講話迅速下跌。不過不久，歐元又因為他的講話再度大幅反彈，因為德拉基又表示“歐洲央行的政策并不以匯率為目標，匯率對增長以及物價穩(wěn)定都非常重要”，而對于歐元的作用，他表示“歐洲央行將采取一切措施支撐歐元”，隨著類似內(nèi)容發(fā)布，歐元匯價再度大幅攀升，一直持續(xù)到他講話結(jié)束。但貴金屬市場并無做出積極的反應(yīng)。可見歐元區(qū)的經(jīng)濟情況的發(fā)展狀況，近期并不能在一定程度上左右貴金屬的價格走勢，反而牽動貴金屬市場神經(jīng)的仍然是美國相關(guān)經(jīng)濟政策和境況的動向。
下周焦點：
歐債局勢惡化的新消息似乎總是層出不窮。而隨著歐洲實體經(jīng)濟也進一步陷入萎縮，對于歐元來說，顯然難言樂觀。下周重點關(guān)注歐元區(qū)財長會議，預計將繼續(xù)討論塞浦路斯援助計劃，此外希臘援助、斯洛文尼亞問題料將亦在話題之中。目前塞浦路斯援助計劃導致大額儲戶出現(xiàn)重大損失，不過斯洛文尼亞尚未在最近數(shù)日出現(xiàn)大筆資金流動，此外有消息稱國際金主可能會推遲就向希臘發(fā)放下一筆援助款作出決定。
美國方面，首先奧巴馬將公布白宮 2014 財年的預算案，屆時兩黨將圍繞政府下一個財政年度的稅務(wù)和財務(wù)政策展開激烈討論。美國于近期生效的自動減支計劃的弊端似乎已經(jīng)有所體現(xiàn)，隨著時間的推移，該計劃的弊端料將愈發(fā)明顯。若預算案進展一如此前緩慢，料將推升避險情緒，提振貴金屬價格。
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