金價低位徘徊等機會 有可能迎來報復性上漲
國際金價上周雖小幅反彈，但終究還是維持在近三周的整理區間。市場上對金價的消息多空參雜，但基本面正悄悄地發生變化。避險情緒近日漸漸消散，正當投資者準備分享全球量化寬松給黃金市場帶來的盛宴時，歐美經濟的轉好以及中國CPI的走高開始讓投資者擔心量化寬松的力度可能不如預期的那樣猛烈。不過，基本面來看，各國量化寬松短期內終止的可能性非常小。技術面來看，國際金價1625美元下方存在較強的支撐。本輪調整自去年10月初以來已經持續3個多月，金價近期還是在低位徘徊等待機會，一旦投資者意識到由量化寬松帶來的通脹并未受到各國政府的打壓，金價將迎來報復性上漲。
晨報貴金屬專家俱樂部接受調查的分析師中，有3位看好本周金價，1位看空本周金價，1位看平。其中中國黃金投資研究院常務副院長奚建華、建行商品與期貨交易研究部汪曉芳、中行上海分行徐明看多，浦發銀行個人銀行部吳成杰看空，工行貴金屬部劉瀟看平。
金價震蕩蓄勢
國際金價元旦前受制于美國財政懸崖問題而一路下跌，元旦后，財政懸崖問題迎刃而解，但仍未能推動金價上漲，金價仍然在低位徘徊，似乎在等待什么。
風險情緒的提升令金價上周大部分時間小幅上揚。歐洲央行上周四宣布維持0.75%基準利率水平不變。由于市場此前普遍預期歐洲央行行長德拉基對歐元區經濟將持悲觀態度，并會暗示未來將進一步放寬貨幣政策以提振經濟。然而，德拉基當天措辭相當樂觀，稱：“日內央行維持利率不變的決議是一致作出的。”消息公布后，歐元對美元大漲，金價也跟隨歐元上漲。
然而，上周五中國公布去年12月消費者物價指數(CPI)年率攀升至7個月高位，達2.5%。金價遇此消息后立刻大跌。分析師稱，通脹數據表明中國經濟步入良性軌道，使利率沒有進一步下調的空間。受此影響，澳元等商品貨幣兌美元紛紛展開回調，盡管歐元上周五繼續上漲，但金價也已無力跟風。
量化寬松離結束還很遠
目前，在摩根士丹利跟蹤研究覆蓋的33個央行中，自2011年11月以來，已有16家央行采取了寬松措施，10個發達經濟體中有7個寬松，23個重要新興市場國家也有9個采取了下調基準利率或存款準備金率的寬松政策。面對債務持續飆升的局面，發達經濟體央行更是在幾個月時間里相繼展開前所未有的量化寬松競賽。兩輪長期再回購操作之后，歐央行資產負債表總規模達到了3.2萬億歐元；美聯儲資產負債表為2.9萬億美元左右。據預計，歐洲央行針對二級國債市場進行無限量沖銷式的國債購買(OMT)以及美聯儲的量化寬松措施，可能導致2013年底歐洲央行和美聯儲資產負債表飆升至4萬億美元。
種種跡象表明，全球經濟正在慢慢恢復，市場上避險情緒漸漸消失，風險情緒逐步提升。但量化寬松真的會戛然而止嗎？事實上，全球主要經濟體的量化寬松正如火如荼。
市場普遍預期，美國要停止國債購買計劃，至少是失業率回到6.8%以下，而最新公布的美國去年12月份失業率為7.8%，想要回到6.8%還有很長一段路要走；歐洲的經濟是否真的已經企穩還要繼續觀察，現在誰都不敢貿然結束量化寬松。英國央行上周四宣布，將利率維持在紀錄低點0.5%不變，且維持量化寬松(QE)總規模在3750億英鎊不變；日本新任首相安倍晉三更是誓言把量化寬松進行到底，并主打“日元貶值”牌，掀起新一輪量化寬松風暴。
短期還看通脹數據
事實上，各國量化寬松競賽的直接后果就是各國貨幣爭相貶值，同時資產價格增值。具有貨幣屬性的黃金對此最為敏感。由于連續12年的牛市讓金價很難再持續大幅上漲，但經過充分的洗盤整理，“是金子總會發光的”，金價早晚還要體現出貨幣屬性的特點。
從技術上來看，金價自去年10月份調整至今，已有3個多月，目前在1650美元上下震蕩盤整近三周。 1月4日最低下探到1625.69美元，在此之下，有長達4個多月的底部整理區域作為支撐，因此，有分析人士認為，如果沒有重大利空，金價繼續大幅下探的可能性不打了，如果繼續下探，或許是難得的買入機會。
短期來看，歐美主要國家本周將公布大量通脹數據，全球大寬松時代中，通脹高低是揣測貨幣政策走向的關鍵。若數據表現良好，預計本周的樂觀情緒將進一步助漲風險貨幣。同時，美國債務上限談判的任何風吹草動也是牽動市場的主要因素。
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