黃金短線漲勢難續 中線或仍看好
⊙記者 金蘋蘋
進入10月后，黃金在沖擊1800美元大關之際遭遇阻力，短期內回調壓力倍增。在這個被眾多觀點認可的“黃金第四季度”，金價能否再現輝煌？恒生銀行近期發布的一份報告顯示，雖然短期內金價可能走弱，但從中期看，利好頗多的黃金似乎仍有被看好的理由。
10月以來，盡管黃金一度有沖擊1800美元/盎司大關的勢頭，然而現貨黃金在觸及近期高點1796.10美元/盎司之后便一路下行，再次開始其調整步伐。
市場人士分析，由于美國近期公布的多項經濟數據向好，導致市場預期寬松貨幣政策力度將會減弱，也進一步壓制了黃金的保值需求，抑制了金價進一步上揚。同時，此前由于QE3推出前，市場已經提前“消費”過這一概念，因此多位市場人士均認為金價在快速上漲后存在獲利回吐盤，回調壓力較大。
匯豐銀行（HSBC）在最新公布的客戶報告中表示，1800美元/盎司是黃金的障礙，黃金價格短期內或將走弱。該行同時表示：“黃金長期上行趨勢穩固，不過我們預計金價將經歷一段時間的整固期。”
至于黃金的中期走勢，大部分機構的觀點更傾向于樂觀。恒生銀行最近發布的一份報告顯示，盡管沖擊1800美元/盎司未果，但金價走強的可能依然較大。
這首先源自于全球央行的貨幣寬松政策：這其中不僅包括美聯儲推出的QE3，也包括了歐洲央行的買債計劃——歐洲央行總裁德拉吉在9月公布了購買歐元區國家債券計劃的詳情。該計劃令歐洲央行可以在二手市場上無限制地購買1至3年期的債券，并將放棄其優先債權人的地位。此外，日本央行9月份亦決定擴大其寬松貨幣政策規模，額外買入10萬億日元國債，使其資產購買計劃規模增至80萬億日元。
因此恒生銀行認為，全球央行接連推出的寬松措施，將導致美元的避險需求下降，并最終推高通脹，使得購買黃金來抵御通脹壓力的需求增多。此外，官方的購金計劃似乎也成為支撐金價的因素之一。世界黃金協會的數據顯示，隨著全球經濟增長放緩，多個國家的金飾需求下降。不過，俄羅斯和菲律賓等新興市場的央行卻在增購黃金。統計顯示，今年第二季度各央行購買黃金的數量較去年同期增加了逾一倍，官方需求將會有利于金價的上漲。
從資金方面看，金價也得到了資金持續流入的支撐。彭博黃金ETF 的數據顯示：7 月底以來，機構投資者對實物黃金的投資需求大幅增長180噸，持金量屢創新高。另一方面，黃金期貨的多頭頭寸自7 月底以來也恢復增長。截至10月2 日，紐約COMEX 黃金期貨總多頭頭寸增長至317931 手，比7月底大幅增長41%。有市場分析指出，國際資金對黃金實物以及黃金期貨頭寸的持續買入奠定了金價短期調整有限而中期繼續上漲的基礎。（金蘋蘋）
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