黃金五個月頹勢 不改新興經(jīng)濟體依然“搶金”
地球人已經(jīng)不能阻止新興國家的官方購金了。
不論從什么角度看，今年2月末以來國際黃金市場的走勢都是一段萎靡不振的歷史。倫敦、紐約兩地金價2月29日從1790美元/盎司的階段性高位展開聲勢浩大的跳水，5月再次跌穿每盎司1630美元的平臺，并在過去兩個多月一直于1530~1630美元/盎司的區(qū)間內(nèi)維持弱勢震蕩，過去5個月的跌幅超過10%。市場中多頭投機的氛圍已經(jīng)開始減弱，像紐約期金上的非商業(yè)凈多頭寸就由2~3月份時的19萬手以上下降到目前的不足13萬手。就連多家投行都不約而同地下調(diào)金價預期，似乎短期看，大規(guī)模地投資黃金市場絕非明智之選。
不過一些新興經(jīng)濟體的央行并不為金價的短期表現(xiàn)所動，依然奮力“囤積”黃金。國際貨幣基金組織（IMF）昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，哈薩克斯坦央行在今年6月份連續(xù)第7個月購入黃金，使得該國黃金儲備較去年同比增加了100萬盎司。同時，俄羅斯的官方黃金持有量也從5月的2930萬盎司增加至2951.6萬盎司，烏克蘭的黃金儲備也增加5000盎司，至105.5萬盎司。此外，吉爾吉斯斯坦和蘇里南的黃金儲備也分別增至8.9萬盎司和7.9萬盎司。
對抗債務危機？
其實從全球央行的整體情況看，上半年官方購買的黃金總量還不及去年同期。根據(jù)世界黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，今年1~5月份央行購買黃金數(shù)量共計160.2噸，而去年全年購買黃金量為410.46噸，若按半年平均來看，央行購金力度似乎還在減弱。
可很多新興經(jīng)濟體的購金速度一直沒有減速。除了上個月之外，整個二季度新興國家黃金儲備的增加都非常頻繁。5月份，俄羅斯央行、烏克蘭央行和哈薩克斯坦央行均繼續(xù)購買黃金，三個央行的總購買量達到25噸，而市場預計，這三家央行今年年內(nèi)的黃金總購買量會達到150噸。而在4月份，土耳其的黃金儲備也大幅增加了95.4萬盎司。
而今年第一季度的央行購金需求更達到80.8噸。且該需求依舊是由東歐推動，其中俄羅斯和哈薩克斯坦兩國增持占到了購買總量相當大的一部分。同時，墨西哥央行也創(chuàng)下16.8噸黃金的最大單筆買入。
有分析人士指出，新興市場購買黃金，除了為使其持有的資產(chǎn)多樣化之外，更重要的是規(guī)避主權(quán)債務危機給美元、歐元等傳統(tǒng)儲備貨幣帶來的沖擊。在市場對美國QE3政策出臺的預期普遍轉(zhuǎn)向悲觀的同時，歐債問題仍舊因希臘、西班牙等國的危機而有再度爆發(fā)的可能。歐元本身的走勢也不樂觀，在金價過去五個月的暴跌過程中，歐元兌美元匯率也已從1.3485左右的上半年最高位降至最低時的1.2042，最大跌幅超過10%。
唱空預言成真
不論上述央行的購金潮多么的洶涌，從很多國際投行的觀點看，他們似乎都不支持近期內(nèi)買入黃金。據(jù)悉，已有大約19家一線的國際投行都已下調(diào)了今年的金價預期，其中很多機構(gòu)的預測如今似乎都早早得到市場應驗。如瑞銀3月29日將2012年金價預期下調(diào)18%，至1680美元/盎司，之前預期為2050美元/盎司。瑞銀指出，美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，從實質(zhì)上削弱了市場對美聯(lián)儲進一步量化寬松政策的預期。國債收益率走高，美元走強，對美聯(lián)儲維持低利率至2014年年底的質(zhì)疑等是大幅下調(diào)金價預期的主因。而在4月2日，美銀美林也將其對今年金價的預期下調(diào)至每盎司1750美元，較此前預計的每盎司1850美元下降5.4%。
德意志銀行亦在3月16日宣布下調(diào)今年黃金價格預期。該行曾經(jīng)將黃金第二季度平均價格預期下調(diào)2.7%，至1800美元/盎司，全年均價預期下調(diào)3.9%，至1825美元/盎司。與此同時，德意志銀行將第二季度白銀平均價格預期下修12.8%，至34美元/盎司，全年平均價格下修9.8%，至37美元/盎司。該行表示，盡管新興市場央行的穩(wěn)健需求有利金價，但西方國家央行似乎并不太青睞持有黃金。而市場對于美聯(lián)儲(FED)推出QE3的預期也在消退，這些因素都對黃金人氣構(gòu)成打壓。此外，法國興業(yè)銀行于3月19日宣布下調(diào)2012年和2013年金價預期，該機構(gòu)預計，2012年平均金價為1925美元/盎司，2013年將為2050美元/盎司。
不過，依舊有投行看好未來的金價走勢，如高盛和摩根士丹利，盡管他們的預測如今看來成了反向指標。高盛在今年3月末曾表示，目前黃金價格與實際利率相比太低，該機構(gòu)當時稱，未來3個月的金價將漲至每盎司1785美元，未來6月的金價會漲至1840美元，明年金價更將高達1940美元。高盛還曾表示，經(jīng)濟學家預期美經(jīng)濟增速將放緩，聯(lián)儲將在2012年進一步寬松，將把市場對實際利率的預期推低至近零水平，黃金將回歸其6個月預期，至1840美元。摩根士丹利也曾在3月末信誓旦旦地稱，黃金仍然是今年的首選投資品，并表示黃金價格預計“將持續(xù)增長至2013年底”。摩根士丹利預測，2012年黃金均價為1845美元/盎司，2013年黃金均價為2175美元/盎司。
當然，對于普通老百姓而言，他們既沒有對沖大量風險資產(chǎn)的需求，亦沒有所謂對抗歐債危機的目的，一般投資者購買黃金更多的只是為了從中賺取市場的差價。故和“財大氣粗”的各國央行不同，在金市被多數(shù)機構(gòu)看空的時期，個人投資者高位買入黃金顯然不太靠譜。（汪睛波）
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