交易時間延長黃金期貨將先行先試
在今年5月召開的第37屆國際證監(jiān)會組織年會上，證監(jiān)會主席助理姜洋表示，監(jiān)管部門正在研究在個別成熟期貨品種上延長交易時間。盡管并未指明是哪些品種，但在不少業(yè)內(nèi)人士看來，市場期盼已久的黃金期貨夜盤交易已為時不遠(yuǎn)。
黃金期貨頻現(xiàn)跳空行情
“周圍做黃金投資的朋友對黃金期貨夜盤交易都很感興趣。”專注于黃金投資的唐先生告訴期貨日報記者，黃金期貨上市以來，他一直都在關(guān)注國內(nèi)黃金期貨市場，但由于價格不連續(xù)等原因，不得不將目光轉(zhuǎn)移到海外市場。“雖然現(xiàn)在可以通過一定的渠道做外盤黃金期貨，但畢竟是在‘客場’作戰(zhàn)，很多方面適應(yīng)起來并不容易。如果國內(nèi)黃金期貨夜盤能順利推出的話，‘主場’作戰(zhàn)會好很多”。
對于投資者來說，黃金期貨可能是國內(nèi)期貨市場中出現(xiàn)跳空缺口最多的品種之一。打開黃金期貨日內(nèi)價格K線走勢圖，我們便能清晰地看到許多或大或小的跳空缺口，以6月4日為例，黃金期貨主力1212合約大幅高開超過3%。類似這樣的情況，在黃金期貨上并不鮮見。
頻繁跳空缺口的背后，是外盤對國內(nèi)市場的巨大影響。目前，全球黃金的定價中心在紐約和倫敦，其價格也是在紐約商品交易所(COMEX)和倫敦金銀市場協(xié)會(LMBA)的主要交易時段形成。由于時差的緣故，在這些交易場所交投最活躍的時候，國內(nèi)正值夜間，黃金期貨市場處于休市階段。這種交易的不同步導(dǎo)致國內(nèi)黃金期貨市場跳空行情頻頻出現(xiàn)，令投資者難以操作。
夜盤的腳步越來越近
“國內(nèi)黃金期貨交易時間沒有有效覆蓋外盤主流交易時段，在一定程度上放大了價格波動的風(fēng)險。”興業(yè)銀行貴金屬分析師蔣舒表示，未來黃金期貨推出夜盤后，國內(nèi)投資者可以更好地把握市場走勢，規(guī)避價格大幅波動的風(fēng)險。同時，這也會增強(qiáng)對投資者的吸引力，進(jìn)一步活躍國內(nèi)黃金期貨市場。
“推出黃金期貨夜盤交易，對提升國內(nèi)黃金期貨市場的影響力很有幫助。”廣發(fā)期貨研究員馮亮認(rèn)為，與國內(nèi)其他黃金投資產(chǎn)品相比，擁有夜盤交易的黃金期貨的比較優(yōu)勢會更加明顯，市場參與度的提升會進(jìn)一步增強(qiáng)國內(nèi)黃金期貨價格的權(quán)威性。同時，黃金期貨夜盤推出后將使國內(nèi)外市場聯(lián)動更為緊密，海外投資者也會更加關(guān)注中國市場價格，有助于提升中國在全球黃金市場中的話語權(quán)。
在前不久舉行的“第九屆上海衍生品市場論壇”上，上期所理事長王立華表示，上期所將探索建立上市品種連續(xù)交易制度，初步擬定選擇黃金期貨作為試點品種，目前已完成模擬盤的測試。據(jù)了解，6月19日，上期所已經(jīng)完成了對期貨公司就黃金期貨夜盤交易的意見征求工作。黃金期貨夜盤的腳步越來越近。
夜盤交易將給市場帶來深刻影響
值得注意的是，在黃金期貨推出夜盤交易的同時，其帶來的期貨公司運營成本增加等問題也不容忽視。隨著品種交易時間的延長，期貨公司在人員配置、制度規(guī)范方面都會有明顯調(diào)整，同時在與銀行資金結(jié)算系統(tǒng)對接等方面，也都會增加一定的成本支出。
“推出黃金夜盤交易會增加公司的成本支出，但這些投入應(yīng)在可承受范圍內(nèi)。”一家期貨公司負(fù)責(zé)人向記者表示，公司主要會在風(fēng)控、IT等部門增加硬件和人力成本支出，但總體壓力不會很大。而且，隨著黃金期貨夜盤交易的成熟，以后可能會有更多品種推出夜盤交易，其規(guī)模效應(yīng)也會攤薄成本。
也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前不少期貨公司注重差異化發(fā)展，其在不同期貨品種方面的投入也不相同，“黃金期貨夜盤交易推出后，期貨公司也會結(jié)合自身特點，考慮成本收益后再選擇是否參與”。
“黃金期貨推出夜盤交易將成為一個起點。”一位行業(yè)人士表示，黃金期貨先行先試所積累的經(jīng)驗，或?qū)⒈挥猩饘佟⑥r(nóng)產(chǎn)品等其他內(nèi)外關(guān)聯(lián)度高的品種廣泛借鑒。同時，隨著未來原油期貨等品種的推出，國內(nèi)外期貨市場聯(lián)動會更加緊密，夜盤交易甚至全天候交易也有可能實現(xiàn)。（張帆）
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