二月原油先跌后漲 黃金后市前景可期
影響2月份大宗商品期貨價格走勢的主要因素可以歸結為4點：一是歐洲主權債務危機；二是美國經濟狀況、石油戰略儲備數量及美元匯率的變化；三是伊朗局勢的演變；四是新興經濟體的需求。
2月，紐約商品交易所(NYMEX)的原油(106.72,0.02,0.02%)和黃金(1708.40,-1.40,-0.08%)表現較為搶眼，引領大宗商品期貨價格行情。原油期價先跌后漲，1月31日，3月交貨的WTI輕質原油期貨的收盤價為每桶98.48美元，2月29日，4月交貨該原油期貨收盤價升至每桶107.07美元，漲幅為8.97%。黃金期價則以小漲開局，以大跌落幕，1月31日，交投最活躍的4月合約收盤價為每盎司1740.4美元，2月29日，4月合約收于1711.3美元，跌幅為1.7%。白銀、白金等貴金屬的期貨價格走勢與黃金大致同步，但漲跌幅度不等。
原油期價先跌后漲
2月初，歐債危機稍緩、美元指數沖高回落，以及美聯儲維持超低利率到2014年末的表態等利好因素，使多數商品延續了1月份的漲勢。但歐債危機近期仍是制約大宗商品價格漲幅的重要因素，隨著歐洲國家2月進入還債高峰期，期貨市場面臨更多不確定性。再加上美國經濟數據不佳，這都使得紐約原油期貨價格以小幅下跌拉開序幕。2月1日，紐約商交所3月交貨的WTI輕質原油期貨價格下跌87美分，收于每桶97.61美元，跌幅為0.88%。
2月3日，美國就業數據轉好產生提振作用，伊朗緊張局勢也為油價上漲提供動力，紐約WTI輕質原油期貨價格結束連續5個交易日的下跌行情轉而上漲，倫敦洲際期貨交易所(ICE)布倫特原油期貨同時大漲。但是，希臘債務談判的僵局則限制了油價漲幅。到當天收盤時，紐約商交所3月交貨的WTI輕質原油期貨價格上漲1.48美元，收于每桶97.84美元，漲幅為1.54%。
進入第二周(6日至10日)，受美國石油需求疲軟影響，紐約與倫敦油價走勢出現背離。伊朗局勢持續發酵，敘利亞動蕩局勢加劇，再加上歐洲的寒冷天氣，都為倫敦油價提供更強勁的支撐。10日，紐約油價收于每桶98.67美元，全周僅上漲0.85%。而倫敦油價收于每桶117.31美元，全周上漲2.38%。
2月中旬(13日至17日)，美國就業市場、房地產市場接連傳出利好消息，一定程度上推動美元指數反彈，給大宗商品價格上行造成壓力。美國經濟數據的持續改善也給原油消費帶來動力，推動紐約油價連續上漲，17日報收于每桶103.24美元，創下9個月高點，全周上漲4.63%。同時，伊朗局勢仍在持續對倫敦油價構成支撐，倫敦油價當天收于每桶119.58美元，全周漲幅為1.94%。
2月下旬，國際油價繼續大幅上漲，漲勢一直持續到27日。伊朗問題令國際局勢更加撲朔迷離，投資者心理預期和投機基金的投機操作，成為20日至24日這周推動國際油價飆升的主導因素，再加上希臘債務問題趨緩、美元指數回落以及美國經濟數據持續改善等因素，紐約油價大幅上漲。24日，4月WTI輕質原油期價上漲至109.77美元，全周上漲6.33%，創下2011年5月4日以來的最高紀錄。而4月布倫特原油期價也不甘落后，升至125.47美元，全周上漲4.93%，創下2008年8月5日以來的高點。
經歷了近一個月的連續上漲后，國際油價近日有所回落。市場人士認為，其原因在于伊朗問題所帶來的緊張局勢沒有升級、需求淡季來臨，以及期貨市場的技術回調需求等。從中長期來看，油價在調整后可能繼續上漲。
黃金期貨前景可期
2月份，黃金期貨價格以小幅上漲開局。由于全球制造業利好數據的推動，紐約商交所黃金期貨價格1日繼續走高，4月合約每盎司上漲9.1美元，收于1749.5美元，漲幅為0.5%。當天，3月份交貨的白銀期貨價格上漲0.545美元，收于每盎司33.807美元，漲幅為1.6%。4月份交貨的白金期貨價格每盎司上漲35.1美元，收于1623.2美元，漲幅為2.2%。
由于歐美各國經濟數據利好、國際期油價格高企導致全球通脹預期加劇，黃金價格進入2月中旬之后連續上漲。23日，紐約黃金表現與股票等風險類投資品種呈現出正相關走勢，黃金期價連續第三個交易日上行，交投最活躍的4月合約收于每盎司1786.3美元，為去年11月以來的最高點。當天，3月份交貨的白銀期貨價格上漲1.302美元，收于每盎司35.556美元，漲幅為3.8%。4月份交貨的白金期貨價格每盎司漲2.2美元，收于1723美元，漲幅為0.1%。市場人士認為，歐美發布一系列經濟利好數據，提振了市場投資者信心，再加上油價連續上漲使得通脹預期不斷升溫，這些都對具有保值功能的貴金屬市場構成利好。
時至2月29日，由于市場認為美聯儲短期內不會推出新一輪量化寬松貨幣政策，紐約商交所黃金期貨價格大幅下挫，交投最活躍的4月合約價格每盎司暴跌77.1美元，收于1711.3美元，跌幅為4.3%。當天5月份交貨的白銀期貨價格大跌2.563美元，收于每盎司34.642美元，跌幅為6.9%。4月份交貨的白金期貨價格每盎司下跌30.9美元，收于1692.6美元，跌幅為1.8%。
市場分析人士認為，雖然黃金期價已經大漲，但黃金的投資機會仍被看好。高盛集團預期金價將持續上漲，未來12個月可能漲至每盎司1940美元。瑞銀集團全球大宗商品及原材料策略師彼得·?？松硎?，鑒于目前全球經濟形勢不佳，黃金已成為重要的“貨幣”，預計到今年年底，現貨黃金價格將達到每盎司2025美元。
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