監(jiān)管層立規(guī)警戒投行 問(wèn)題券商獲批項(xiàng)目遭停
投行“肅整風(fēng)暴”的震懾之威與處罰效果，正隨著IPO開(kāi)閘日期臨近愈加顯現(xiàn)。
7月11日，一條有關(guān)某之前受罰涉案券商的非公開(kāi)增發(fā)項(xiàng)目批文被監(jiān)管層強(qiáng)令收回的信息，在投行圈中廣泛流傳。
而后，又有傳聞稱(chēng)，被強(qiáng)行回收有關(guān)“定增”批文的并非特例，數(shù)個(gè)項(xiàng)目的“定增”批文都被監(jiān)管層收回。
“確已收回部分上市公司的項(xiàng)目批文。”7月11日下午，一位接近監(jiān)管層的知情人士向本報(bào)記者證實(shí)，這些批文主要是涉及正在處罰期和立案期的券商項(xiàng)目，且不僅是所謂的“定增”項(xiàng)目批文。
“按照有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，被立案或處于處罰期的券商，在其處罰、整改和立案期間，其投行業(yè)務(wù)的所有新項(xiàng)目皆要悉數(shù)暫停，包括在立案之前獲得批文的，也必須暫停其下一步的行程。”上述知情人士向記者透露，目前，除了之前下發(fā)的類(lèi)似于退市重組的批文外，但凡涉及到“問(wèn)題”券商的其余項(xiàng)目批文都必須暫時(shí)收回。
這就意味著光大證券(601788.SH)、平安證券、民生證券等五家被立案或處于處罰期間的券商，手持的眾多投行項(xiàng)目批文都將暫時(shí)被回收。
“要申明的是，收回批文并不意味著這些項(xiàng)目被終止。”上述知情人士強(qiáng)調(diào)，“除少數(shù)項(xiàng)目外，其余項(xiàng)目?jī)H是暫時(shí)凍結(jié)，等券商的立案或處罰期期滿(mǎn)，便可按有關(guān)程序重獲批文。”
回收“批文”之辯
據(jù)本報(bào)記者獲悉，其實(shí)，6月底，監(jiān)管層便已開(kāi)始回收早前向有關(guān)券商下發(fā)批文。
“回收有關(guān)涉案問(wèn)題券商的項(xiàng)目批文，是嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)章制度執(zhí)行。”對(duì)于投行圈質(zhì)疑回收批文的“執(zhí)法”失據(jù)，上述知情人士坦言，業(yè)內(nèi)之所以對(duì)此驚詫并將此舉冠以“破A股天荒”的處罰決議，是緣于過(guò)去十余年，對(duì)“保薦機(jī)構(gòu)立案”雖在有關(guān)規(guī)定中存“名”，但一直未見(jiàn)實(shí)施，直到2013年5月，平安證券保薦萬(wàn)福生科(300268.SZ)上市造假結(jié)案，才成為保薦制度實(shí)施以來(lái)，第一起針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)單獨(dú)立案的調(diào)查。
根據(jù)數(shù)年前實(shí)施的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》(下稱(chēng)《管理辦法》)中的第七十條明文規(guī)定：保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人因保薦業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)處于立案調(diào)查期間的，證監(jiān)會(huì)暫不受理該保薦機(jī)構(gòu)的推薦；暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦。
“獲得批文的項(xiàng)目本來(lái)下一步是面臨發(fā)行實(shí)施工作，但根據(jù)上述有關(guān)管理辦法，被立案券商的投行項(xiàng)目都應(yīng)被暫停，故只要在立案前未完成發(fā)行的項(xiàng)目，都應(yīng)立即暫停有關(guān)工作，發(fā)行批文作為監(jiān)管層具有法律效應(yīng)的文書(shū)，必然需要被暫時(shí)收回。”上述知情人坦言，“批文只是暫時(shí)性收回，并不意味著項(xiàng)目被否或是發(fā)行失敗，與這些券商申報(bào)在冊(cè)的擬IPO項(xiàng)目一樣，只是處于暫停流程期間，等有關(guān)處罰期滿(mǎn)，將根據(jù)有關(guān)規(guī)則，補(bǔ)充有關(guān)數(shù)據(jù)或文件即可重獲批文。”
事實(shí)上，回收“批文”，監(jiān)管層已就實(shí)際情況酌情考慮。
“按照《管理辦法》，涉案的問(wèn)題券商所有項(xiàng)目都應(yīng)暫停，但考慮到一些ST企業(yè)或是正在重組的企業(yè)收購(gòu)資產(chǎn)的具體問(wèn)題，便將涉及到重組企業(yè)的批文排除在外。”上述知情人士表示。
廣發(fā)資管終止認(rèn)購(gòu)光大增發(fā)
截至目前，共有五家券商被立案或受罰，被要回“批文”的項(xiàng)目主要來(lái)自除平安證券、南京證券外的其余三家。
“南京證券的項(xiàng)目較少，而且其與平安證券一樣，早在2012年底便已被限制新項(xiàng)目的推進(jìn)，一般投行項(xiàng)目的批文有效期為六個(gè)月，因此，即使目前兩家券商持有項(xiàng)目批文，都已經(jīng)過(guò)了有效期，根本不用回收。”上述知情人士如此解釋道。
“這次回收的批文中，也應(yīng)該區(qū)別看待，不能一概論之。”上述知情人士提醒道，數(shù)家涉案券商的回收批文分兩種情況，一種批文僅是回收后暫停押后發(fā)放，另一種則將被回收后取消該批文給與其的發(fā)行資格。
“第一種情況對(duì)于券商影響并不大。”上述知情人士分析稱(chēng)，項(xiàng)目雖被暫停，消耗的僅是時(shí)間成本，項(xiàng)目方此時(shí)一般不可能換中介發(fā)行，“對(duì)于已經(jīng)通過(guò)審核的項(xiàng)目，如果此時(shí)換保薦機(jī)構(gòu)，則需將申請(qǐng)材料撤回，重新排隊(duì)候?qū)彙Ｈ绱艘粊?lái)，不僅時(shí)間可能拖得更長(zhǎng)，而且其他成本也會(huì)成倍增長(zhǎng)，更增加了項(xiàng)目發(fā)行的不確定性。”
但是，光大證券或許遠(yuǎn)沒(méi)有其他數(shù)家“同病”券商那么好運(yùn)了。
“目前能確定被撤銷(xiāo)的項(xiàng)目，便是光大證券自己的定向增發(fā)資格批文。”據(jù)上述接近監(jiān)管層的知情人士透露，這是光大證券歷時(shí)兩年多，涉及近70億元資金的定向增發(fā)項(xiàng)目。
除光大證券的定向增發(fā)項(xiàng)目外，其余項(xiàng)目皆為上述幾家“問(wèn)題”券商擔(dān)任中介的保薦項(xiàng)目。
早在2012年8月，光大證券即已公布定向增發(fā)方案。公開(kāi)信息顯示，光大證券擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)6億股A股，計(jì)劃融資約70億元。
2012年底，其定增申請(qǐng)上報(bào)監(jiān)管層進(jìn)行最后的批復(fù)核準(zhǔn)。此時(shí)恰逢擬IPO企業(yè)財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴拉開(kāi)序幕。
及至2013年4月，讓光大證券沒(méi)想到的是，本來(lái)一帆風(fēng)順的再融資項(xiàng)目卻因其保薦的一個(gè)擬IPO項(xiàng)目涉嫌造假而功虧一簣。
5月20日，光大證券籌劃的定向增發(fā)獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)。盡管光大證券立即啟動(dòng)有關(guān)增發(fā)事項(xiàng)，但終究沒(méi)有來(lái)得及逃避被取消增發(fā)資格的命運(yùn)。
6月20日，光大證券披露，公司收到證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》，其因天豐節(jié)能項(xiàng)目被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三章第三十九條明確規(guī)定：上市公司或其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，不得非公開(kāi)發(fā)行股票。
顯然，作為上市公司的光大證券，將失去再融資的機(jī)會(huì)。
實(shí)際上，連鎖反應(yīng)早已顯現(xiàn)。
本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，光大證券被立案次日，廣發(fā)證券官方網(wǎng)站公告稱(chēng)，廣發(fā)恒定2號(hào)光大證券定向增發(fā)(限額特定)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃終止推廣募集。主要原因是集合計(jì)劃的投資標(biāo)的“光大證券股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行的股票”由于市場(chǎng)環(huán)境等因素?zé)o法在預(yù)定期限內(nèi)實(shí)施發(fā)行，決定終止本集合計(jì)劃的推廣募集工作。
(羅諾)
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