股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市值將超萬億 業(yè)界呼吁擴(kuò)大試點范圍
隨著2月8日《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》及其細(xì)則的發(fā)布實施，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的游戲規(guī)則全面出爐。場外市場大發(fā)展的“油門”已經(jīng)“點燃”。
“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則允許個人投資者參與、引進(jìn)做市商制度，這是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)成為中國版納斯達(dá)克的標(biāo)志。”西部證券場外市場部總經(jīng)理程曉明說。在他看來，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)更多服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，緩解中小企業(yè)融資難問題，首先要解決的是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的流動性問題。
華泰證券分析師趙湘鄂指出，目前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)邊緣化最根本原因就在于交易清淡，致使企業(yè)掛牌意愿和投資者交易意愿不足、融資功能不全，掛牌企業(yè)苦盼轉(zhuǎn)板。如今，完善交易制度和適當(dāng)性管理投資者的著力點就在于釋放股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的流動性，使上述弊端迎刃而解，屆時掛牌股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與場內(nèi)市場掛牌將無本質(zhì)區(qū)別，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)繁榮可期。
“《業(yè)務(wù)規(guī)則》亮點之一就是放寬了企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的門檻。原來只有中關(guān)村企業(yè)可以掛牌，后來擴(kuò)大到四個園區(qū)，但《業(yè)務(wù)規(guī)則》并沒有指出只有國家高新區(qū)可以掛牌，說明將來全國各地企業(yè)都可以進(jìn)入這個系統(tǒng)，雖然在具體操作過程中可能是逐步放寬的過程。”大通證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)決策委員會委員、投行部董事總經(jīng)理周到說。
《業(yè)務(wù)規(guī)則》及其細(xì)則發(fā)布后，包括券商在內(nèi)的實務(wù)界人士都在積極研究規(guī)則。不過，他們認(rèn)為，當(dāng)前最迫切的問題是擴(kuò)大股轉(zhuǎn)系統(tǒng)服務(wù)范圍，讓更多的企業(yè)有機(jī)會進(jìn)入系統(tǒng)。
“當(dāng)務(wù)之急是加快進(jìn)程，將股轉(zhuǎn)系統(tǒng)試點范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，放開更多的城市的中小企業(yè)進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，滿足更多企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資的需求，”周到說，“第一步可能是將國家級高新區(qū)納入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)試點范圍，最終目標(biāo)是全國各地的企業(yè)都可以進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。”
程曉明對此表示認(rèn)同。他預(yù)計今年試點范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，到今年年底將形成20家左右。按循序漸進(jìn)、逐步試點原則，華泰證券此前發(fā)布的一份研究報告也預(yù)計，今年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)試點將分兩批增加園區(qū)，第一批可能在全國兩會前后，數(shù)量約5~8家，第二批可能在下半年，8~10家，全年新增10~20家。
平安證券預(yù)計，未來幾年全國大型高新科技園區(qū)將陸續(xù)納入試點范疇，預(yù)計5年內(nèi)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司將達(dá)到2800家左右，按每家市值規(guī)模4億到5億元計，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總市值將超萬億元。
（鄭曉波）
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