銀行股走出三年來(lái)最大漲幅 整體估值向10倍邁進(jìn)
1月29日，以民生銀行（600016）為首的整個(gè)銀行板塊上演單騎護(hù)主年終大戲。銀行股迎來(lái)三年來(lái)最牛一漲。早盤弱勢(shì)震蕩，10點(diǎn)后民生銀行逐漸發(fā)力，全天最高漲幅達(dá)5%，最高價(jià)為10.5元。當(dāng)日招商銀行最高漲幅達(dá)4.23%，華夏銀行最高漲幅2.88%，大盤也在銀行板塊帶領(lǐng)下創(chuàng)出反彈新高。
自去年12月4日開始，16只銀行股平均漲幅達(dá)到32%，同期民生銀行最大漲幅更達(dá)70.18%，成為這輪行情當(dāng)之無(wú)愧的龍頭。而同期大盤最大漲幅為21.25%。
這一場(chǎng)戰(zhàn)役史玉柱似乎笑到了最后。
就在去年9月，諸多外資巨頭高調(diào)做空民生銀行時(shí)，巨人網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)史玉柱依然增持。2011年至今，史玉柱僅在A股市場(chǎng)上對(duì)民生銀行增持48次，目前獲利達(dá)29.37億元，投資收益率高達(dá)60%。
資金熱捧
從民生銀行可一窺整個(gè)銀行板塊上漲的動(dòng)力。
英大證券研所所長(zhǎng)李大霄(微博)29日接受本報(bào)采訪表示，“這是真實(shí)牛市的開始，完全可抱著牛腿過節(jié)。”雖然民生銀行當(dāng)日收盤價(jià)離2007年復(fù)權(quán)后最高價(jià)已非常接近，但李大霄表示銀行板塊依舊值得持有。
最明顯的原因是，QFII大舉增持銀行股拉升股價(jià)。而日本寬松的貨幣政策導(dǎo)致日元大幅貶值預(yù)期，熱錢還會(huì)不斷流入。大宗交易市場(chǎng)公開數(shù)據(jù)顯示，2012年12月4日開始海通證券股份有限公司國(guó)際部通過大宗交易平臺(tái)分5次買入民生銀行，合計(jì)1039萬(wàn)股。而該部是著名的QFII大本營(yíng)，不難看出在這輪行情中QFII對(duì)銀行股看多做多。
萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，公募基金去年12月份瘋狂“加注”銀行股，也助推了銀行股3年多來(lái)最牛一波漲升。同時(shí)，查詢民生銀行1月28日融資融券數(shù)據(jù)，融資余額為30.81億，融券余額僅3.21億，巨大懸差的也顯示市場(chǎng)對(duì)民生銀行股價(jià)的樂觀態(tài)度。
同時(shí)，A股市場(chǎng)上名人效應(yīng)對(duì)股價(jià)的影響力不容小覷，史玉柱的示范或許也是此番上漲的動(dòng)力之一。史玉柱憑在民生銀行上猶勝專業(yè)機(jī)構(gòu)的眼光在投資者中擁有大量忠實(shí)擁躉，甚至被網(wǎng)民譽(yù)為“2012年度最佳投資人”。
在民生銀行股價(jià)連創(chuàng)兩年來(lái)新高的同時(shí)，史玉柱持民生銀行股票市值已逾百億元。僅以A股為例，史玉柱通過2011年46次增持、2012年2次增持，合計(jì)增持約6.63億股民生銀行A股，按披露的每筆購(gòu)入均價(jià)加總計(jì)算，史玉柱成本價(jià)約38.65億元，而以1月29日收盤價(jià)計(jì)算，該部分股份市值已達(dá)68.02億元，這意味著史玉柱僅2011年以來(lái)買入的民生銀行A股就已浮盈29.37億元。
但也有分析師對(duì)本報(bào)表示，當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)史玉柱持股變化的任何風(fēng)吹草動(dòng)都極為關(guān)注，史玉柱在微博上一直承諾持有民生銀行，也只能算是對(duì)公司價(jià)值認(rèn)可的一種表示，但毫無(wú)約束力。
不良企穩(wěn)
另一個(gè)利好是，銀行業(yè)的不良資產(chǎn)已經(jīng)在企穩(wěn)回升。以不良暴露特別集中的浙江為例，最新披露的數(shù)據(jù)顯示，去年11月溫州地區(qū)銀行業(yè)資產(chǎn)不良率為3.43%，出現(xiàn)一年多以來(lái)的首次月度環(huán)比下降。
一位銀行業(yè)分析師表示，銀行不良率集中暴露的時(shí)期已經(jīng)過去，目前經(jīng)濟(jì)基本面已有企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)銀行的不良率將基本維持現(xiàn)狀。“三季度以來(lái)基建、地產(chǎn)投資回升，我們預(yù)計(jì)需要1至2個(gè)季度時(shí)間才能傳導(dǎo)至下游產(chǎn)業(yè)，屆時(shí)才有把握判斷銀行不良率顯著回落。”
與此相呼應(yīng)的是，28日深圳前海跨境人民幣貸款正式啟動(dòng)，當(dāng)日簽約首批15家銀行放貸20億，也極大鼓舞了市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的信心。
盡管股價(jià)大漲，但銀行股整體估值仍偏低。“銀行整體估值在由5倍向10倍邁進(jìn)。”多家券商報(bào)告預(yù)計(jì)。
今年的銀行業(yè)究竟如何演變，分析師們尚未有一致結(jié)論，史玉柱的預(yù)測(cè)是：2013年銀行業(yè)不良率拐點(diǎn)出現(xiàn)在上半年，息差維持在2012年四季度水平附近，利潤(rùn)增速?gòu)某咚倩謴?fù)到常態(tài)，五大國(guó)有銀行在8%左右，有特色商業(yè)銀行在30%左右，其它多在20%附近。
而中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)29日對(duì)本報(bào)記者表示，未來(lái)幾年銀行業(yè)的盈利增速將回歸常態(tài)，預(yù)計(jì)在10%-15%，不可能出現(xiàn)過去動(dòng)輒40%-50%的高增長(zhǎng)。
（包慧）
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