銀行股走出三年來最大漲幅 整體估值向10倍邁進
1月29日，以民生銀行（600016）為首的整個銀行板塊上演單騎護主年終大戲。銀行股迎來三年來最牛一漲。早盤弱勢震蕩，10點后民生銀行逐漸發力，全天最高漲幅達5%，最高價為10.5元。當日招商銀行最高漲幅達4.23%，華夏銀行最高漲幅2.88%，大盤也在銀行板塊帶領下創出反彈新高。
自去年12月4日開始，16只銀行股平均漲幅達到32%，同期民生銀行最大漲幅更達70.18%，成為這輪行情當之無愧的龍頭。而同期大盤最大漲幅為21.25%。
這一場戰役史玉柱似乎笑到了最后。
就在去年9月，諸多外資巨頭高調做空民生銀行時，巨人網絡董事長史玉柱依然增持。2011年至今，史玉柱僅在A股市場上對民生銀行增持48次，目前獲利達29.37億元，投資收益率高達60%。
資金熱捧
從民生銀行可一窺整個銀行板塊上漲的動力。
英大證券研所所長李大霄(微博)29日接受本報采訪表示，“這是真實牛市的開始，完全可抱著牛腿過節。”雖然民生銀行當日收盤價離2007年復權后最高價已非常接近，但李大霄表示銀行板塊依舊值得持有。
最明顯的原因是，QFII大舉增持銀行股拉升股價。而日本寬松的貨幣政策導致日元大幅貶值預期，熱錢還會不斷流入。大宗交易市場公開數據顯示，2012年12月4日開始海通證券股份有限公司國際部通過大宗交易平臺分5次買入民生銀行，合計1039萬股。而該部是著名的QFII大本營，不難看出在這輪行情中QFII對銀行股看多做多。
萬得數據顯示，公募基金去年12月份瘋狂“加注”銀行股，也助推了銀行股3年多來最牛一波漲升。同時，查詢民生銀行1月28日融資融券數據，融資余額為30.81億，融券余額僅3.21億，巨大懸差的也顯示市場對民生銀行股價的樂觀態度。
同時，A股市場上名人效應對股價的影響力不容小覷，史玉柱的示范或許也是此番上漲的動力之一。史玉柱憑在民生銀行上猶勝專業機構的眼光在投資者中擁有大量忠實擁躉，甚至被網民譽為“2012年度最佳投資人”。
在民生銀行股價連創兩年來新高的同時，史玉柱持民生銀行股票市值已逾百億元。僅以A股為例，史玉柱通過2011年46次增持、2012年2次增持，合計增持約6.63億股民生銀行A股，按披露的每筆購入均價加總計算，史玉柱成本價約38.65億元，而以1月29日收盤價計算，該部分股份市值已達68.02億元，這意味著史玉柱僅2011年以來買入的民生銀行A股就已浮盈29.37億元。
但也有分析師對本報表示，當下市場對史玉柱持股變化的任何風吹草動都極為關注，史玉柱在微博上一直承諾持有民生銀行，也只能算是對公司價值認可的一種表示，但毫無約束力。
不良企穩
另一個利好是，銀行業的不良資產已經在企穩回升。以不良暴露特別集中的浙江為例，最新披露的數據顯示，去年11月溫州地區銀行業資產不良率為3.43%，出現一年多以來的首次月度環比下降。
一位銀行業分析師表示，銀行不良率集中暴露的時期已經過去，目前經濟基本面已有企穩跡象，預計銀行的不良率將基本維持現狀。“三季度以來基建、地產投資回升，我們預計需要1至2個季度時間才能傳導至下游產業，屆時才有把握判斷銀行不良率顯著回落。”
與此相呼應的是，28日深圳前海跨境人民幣貸款正式啟動，當日簽約首批15家銀行放貸20億，也極大鼓舞了市場對銀行業的信心。
盡管股價大漲，但銀行股整體估值仍偏低。“銀行整體估值在由5倍向10倍邁進。”多家券商報告預計。
今年的銀行業究竟如何演變，分析師們尚未有一致結論，史玉柱的預測是：2013年銀行業不良率拐點出現在上半年，息差維持在2012年四季度水平附近，利潤增速從超高速恢復到常態，五大國有銀行在8%左右，有特色商業銀行在30%左右，其它多在20%附近。
而中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇(微博)29日對本報記者表示，未來幾年銀行業的盈利增速將回歸常態，預計在10%-15%，不可能出現過去動輒40%-50%的高增長。
（包慧）
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