陽光電源：內(nèi)地海外雙輪驅(qū)動
陽光電源(300274)公司公告與振發(fā)新能源簽訂逆變器供貨合同，合同金額共計(jì)1.08億元，占2011年收入的12.36%。此外，公司近期于網(wǎng)站披露，在480臺15KW光伏逆變器產(chǎn)品在IBC Solar交貨并受認(rèn)可后，公司光伏逆變器產(chǎn)品正式進(jìn)入歐洲領(lǐng)先的IBC Solar的產(chǎn)品組合陣線，并開啟全面合作，為歐洲客戶提供更廣泛、更高品質(zhì)的光伏逆變器產(chǎn)品。此外，IBC Solar還將提供一個(gè)培訓(xùn)計(jì)劃，向德國相關(guān)的高級別合作伙伴和一些歐洲國家客戶全面系統(tǒng)地介紹陽光電源的逆變器產(chǎn)品。
此次振發(fā)新能源選擇與公司簽訂合同顯示了公司在逆變器領(lǐng)域的核心競爭力。從公告中看，振發(fā)新能源去年收入22億元，對應(yīng)的項(xiàng)目總量預(yù)計(jì)約為220MW，此次的1.08億元逆變器訂單幾乎是其全年逆變器采購的總量。而振發(fā)新能源作為國內(nèi)領(lǐng)先的EPC 廠商，其單一采購公司產(chǎn)品也證明了公司的產(chǎn)品具備卓越的性能和性價(jià)比。
與國內(nèi)的價(jià)格競爭不同，海外市場通過去年一輪的價(jià)格競爭，大量逆變器廠商已面臨虧損，即使強(qiáng)如SMA，其凈利率僅4.5%，但價(jià)格仍較國內(nèi)廠商高40%以上。但如此大的優(yōu)勢下，國內(nèi)逆變器海外的滲透率仍不足10%。因此，隨著海外市場的品牌認(rèn)可度不斷提升、相關(guān)認(rèn)證壁壘逐步打破，公司出口業(yè)務(wù)將有望取得突破。而此次與IBC Solar的深度合作恰恰是一次打開海外市場的契機(jī)。預(yù)計(jì)公司2012-2014年每股收益分別為0.45、0.64、0.81元，年均復(fù)合增速15%，維持公司“買入”評級。
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