滄州大化：業績大幅改善 股價中線強勢
滄州大化(600230)：公司是國家70年代初首批引進國外成套設備建設的13套大型氮肥廠之一。公司座落在歷史文化古城滄州市，距首都北京210公里，境內有京福高速公路，石黃高速公路，京滬鐵路、京廣鐵路，黃驊大港等海陸空交通設施，并位于環渤海經濟圈中心位置，具有廣闊的發展前景。公司目前為中國最大的T D I生產企業之一，曾被國家石化總局譽為中國T D I工業的旗幟，企業現有年產58萬噸尿素、30萬噸合成氨、3.5萬噸雙氧水、5萬噸多孔硝銨、7萬噸燒堿、600噸人造革等生產能力。滄州大化生產的“鐵獅”牌尿素、“飛獅”牌T D I、“滄月”牌雙氧水等產品通過ISO9000國際質量體系認證，“鐵獅”牌尿素為“全國免檢產品”。
上半年，公司實現營業收入14.53 億元，同比增長16.71%，實現歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤1.19億元，同比增長222.30%。業績大幅增長，主要來自上半年尿素業務及TDI 業務齊向好：受尿素行情提升及TDI 行業供給緊張，上半年毛利率分別提升至34.63%、12.50%，同比增加9.29、6.39 個百分點。其中上半年尿素行情一片向好，公司尿素業務受益于天然氣供應充足，貢獻主要業績。另外，TDI 價格回暖帶來盈利能力提升，扭轉2011年的虧損局面。對下半年展望：我們對TDI 保持一如既往的樂觀，供給端理性回歸使得行業盈利有望維持并穩步提升，公司聚海分公司7 萬噸投產后，權益產能達13.5 萬噸，如果未來TDI 每上漲1000 元，那么可增厚公司每股收益0.39 元，且隨著TDI 開工逐步穩定，盈利有望持續回升。
二級市場上，受到今年公司盈利能力大幅提高刺激，公司股價今年以來一直處于強勢震蕩上升通道，在盈利能力尚未出現向下拐點跡象時，股價有望繼續保持強勢。近期股價逆勢上漲，不過技術上明顯超買，短線調整壓力明顯，后市出現下探可能性很大，但是未改中線震蕩向上走勢，因此，投資者可以借調整時密切關注，調整充分時可以適當介入。因此，建議投資者適度關注。
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