市場(chǎng)：九大利好PK三大利空
利好：
一季度社會(huì)融資新增信貸創(chuàng)歷史次高
央行15日公布的數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2014年一季度社會(huì)融資規(guī)模為5.60萬(wàn)億元，比去年同期少5612億元。一季度人民幣貸款增加3.01萬(wàn)億元，同比多增2592億元。一季度社會(huì)融資規(guī)模和人民幣新增貸款均為歷史次高水平。3月當(dāng)月人民幣貸款增加1.05萬(wàn)億元，接近歷史次高水平。
分析人士表示，一季度，金融機(jī)構(gòu)表外融資尤其是信托貸款增長(zhǎng)明顯減緩，在社會(huì)融資規(guī)模中占比顯著下降。一季度委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票合計(jì)增加1.55萬(wàn)億元，比去年同期少增4638億元。上述三項(xiàng)數(shù)據(jù)合計(jì)增加規(guī)模占同期社會(huì)融資規(guī)模的27.8%，比去年同期低5.0個(gè)百分點(diǎn)。這表明，去年擴(kuò)張較快的金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)，增長(zhǎng)速度已顯著回落，有利于金融機(jī)構(gòu)綜合平衡表內(nèi)外業(yè)務(wù)規(guī)模，防范有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，3月末我國(guó)廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)12.1%，分別比上月末和去年末低1.2個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)以往資料，12.1%的同比增速，創(chuàng)近年來(lái)我國(guó)M2增速新低。
中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成15日表示，M2增速回落主要是由去年同期基數(shù)高等因素造成的，3月貨幣供應(yīng)量增速有所回落屬正常現(xiàn)象。由于金融環(huán)境和貨幣創(chuàng)造過(guò)程的變化，M2與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系已不像以前那樣密切和穩(wěn)定，不宜過(guò)分看重M2增速及其短期波動(dòng)。
盛松成表示，首先，去年同期基數(shù)較高。去年3月末M2余額首次超過(guò)百萬(wàn)億元，增速達(dá)15.7%，M1增速達(dá)11.8%。實(shí)際上，今年3月貨幣增量并不低，M2當(dāng)月增量達(dá)一季度的53.4%，M1當(dāng)月增量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)前兩個(gè)月。但是，由于去年同期基數(shù)較高，所以今年的增速就顯得不那么高了。
他說(shuō)，去年年初，貨幣信貸一度擴(kuò)張較快，下半年增速逐步下降，年末M2增長(zhǎng)13.6%，較全年最高點(diǎn)回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，M2增速呈先高后低態(tài)勢(shì)。由于去年一季度M2高增長(zhǎng)，今年一季度M2同比增速出現(xiàn)一定回落是正常的。今年全年M2增長(zhǎng)可能呈現(xiàn)先低后高的局面，二季度后M2增速將回升，全年可能達(dá)到或超過(guò)13%。
其次，3月貨幣供應(yīng)量與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是相適應(yīng)的。今年一季度，市場(chǎng)一般預(yù)期GDP增速為7.4%左右，CPI累計(jì)增長(zhǎng)2.3%，M2增速高出二者之和約2.4個(gè)百分點(diǎn)。2011年以來(lái)各月M2增速高出GDP與CPI增速之和的平均值為2.3個(gè)百分點(diǎn)。與宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相比，本月M2增速處于正常水平，從金融市場(chǎng)整體流動(dòng)性看，流動(dòng)性仍較為充裕，基本滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。
出口退稅惠及范圍或擴(kuò)大“微刺激”三箭齊發(fā)“民生牌”
中國(guó)證券報(bào)記者日前獲悉，相關(guān)部門制定的穩(wěn)增長(zhǎng)一攬子措施已上報(bào)高層。在已上報(bào)的措施中，除加快金融改革、穩(wěn)定進(jìn)出口、加快項(xiàng)目審批等一系列措施外，還把推廣出口退稅政策作為一大著力點(diǎn)。此次推廣出口退稅政策主要針對(duì)國(guó)內(nèi)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式企業(yè)，包括跨境電子商務(wù)、市場(chǎng)采購(gòu)貿(mào)易等。
在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，“微刺激”成為當(dāng)前緩解經(jīng)濟(jì)增速下行壓力的重要途徑。4月初，政府公布的三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施將穩(wěn)增長(zhǎng)措施進(jìn)一步細(xì)化，鐵路和保障房等“民生項(xiàng)目”成為未來(lái)重點(diǎn)建設(shè)投資的方面。專家指出，在利民生與促轉(zhuǎn)型兼顧的政策脈絡(luò)下，太陽(yáng)能、風(fēng)能、核能等清潔能源，以及新能源汽車將有可能成為重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，從而與鐵路和保障房建設(shè)一同成為微刺激政策實(shí)施的抓手。
986家公司首季整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超23%
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日將公布一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，而從上市公司已披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖信號(hào)初顯。
截至4月15日收市，逾千家公司披露或預(yù)告一季度業(yè)績(jī)，具有可比數(shù)據(jù)的986家公司凈利潤(rùn)總和同比增幅約為23.34%至80.75%。
證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月15日收市，兩市已有1027家公司披露了一季報(bào)、一季度業(yè)績(jī)快報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，具有可比數(shù)據(jù)的986家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總和達(dá)到308億元至451億元，同比上年同期的249.5億元，增幅達(dá)到23.34%至80.75%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按照以往慣例，業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司更傾向于提前披露定期報(bào)告。但就整體而言，上述近千家上市公司以制造業(yè)企業(yè)為主，今年一季度整體經(jīng)營(yíng)情況好于去年。去年同期全部上市公司整體業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)僅一成，在剔除金融業(yè)公司后，整體業(yè)績(jī)同比增幅不到4%。
整體來(lái)看，業(yè)績(jī)報(bào)喜（增長(zhǎng)或預(yù)增）的公司有430家，占全部已披露公司的四成；業(yè)績(jī)報(bào)憂（減少或預(yù)減）的公司有207家，占兩成；業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)虧損的公司有267家，占四分之一；有72家公司一季度實(shí)現(xiàn)扭虧，另有51家公司業(yè)績(jī)基本持平。這些數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績(jī)上升及扭虧的公司比例高于去年同期。
創(chuàng)業(yè)板公司顯示出“船小好掉頭”的優(yōu)勢(shì)。上述公司中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快當(dāng)屬創(chuàng)業(yè)板公司大富科技，該公司預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)增幅高達(dá)125倍至132倍。
除此之外，包括深圳華強(qiáng)、通達(dá)動(dòng)力在內(nèi)的16家公司今年首季實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)10倍速增長(zhǎng)，而凈利潤(rùn)翻番（剔除扭虧情形）的公司共計(jì)有112家。
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